👉Идея и стратегия по этому портфелю
Точный состав и результаты см. на картинке ниже. Основные параметры сейчас:
▫️Доля бумаг – 23%, денег – 77%
▫️Доходность за месяц – 0,61% (7,2% годовых)
▫️Текущая купонная доходность портфеля – 12,5%
Самый оптимистичный сценарий, в котором ставка ЦБ 12% осталась бы коротким недоразумением, определенно не сыграл. Поэтому основной доход за месяц принесли не бумаги, а Фонд Ликвидность. Что интересно, доходность даже здесь оказалась сильно ниже 12% (у меня ~8%, а в целом по Фонду за месяц с 15.08 – 9,6%). Почему? Потому что ММ не очень красиво задрал цену покупки пая, и полную доходность за этот период получили только те, кто зашел в фонд заранее. Но ММ не осуждаю, заработать на ажиотажном спросе было правильной идеей
А вот банковским депозитам/накопительным счетам портфель пока однозначно проигрывает, по ним можно было бы получить уверенные ~12% годовых. В защиту облигаций – в сентябре рынок уже начал закладывать в их доходности ожидания по дальнейшему росту ставки ЦБ и, возможно, продолжит это делать далее. А вот банки улучшать условия по вкладам/счетам пока не торопятся
В общем, сейчас по-своему интересны все инструменты, которые мы тут рассматриваем, не только биржевые, и это хорошо: выбор должен быть максимально широким
Просадка по телу уже купленных облигаций – меня нисколько не смущает, горизонт длинный и при первых признаках смягчения ДКП (в чем и есть основная идея набора) этот бумажный убыток превратится в прибыль. Можно постепенно добирать интересные бумаги с подросшей YTM, а совокупный купонный доход за месяц практически компенсировал все снижение. Ошибка была только с Интерлизингом – по нему я был чрезмерно оптимистичен и сразу взял излишне большую долю
Cделки на этой неделе:
🔹
СФО ВТБ РКС-1-01-об (последние покупки по ~90%) Я не знаю, почему на нее мало кто смотрит: может, смущает низкий купон, а может сложный бэкграунд бумаги. Но других доходностей 14+ с рейтингом AAA в природе нет. Уже со следующего лета начнется амортизация, и не от сегодняшней цены, а от номинала в 100%. Чуть позже есть шанс на досрочное погашение – то есть, хотя точно просчитать итоговую доходность невозможно, но почти во всех сценариях она будет даже выше, чем заявленные сейчас ~14%. Эту бумагу я накапливаю и на других счетах, если будут отдавать еще дешевле – обязательно продолжу покупки🔹
Элит Строй-001Р-01 (100,2%) Крепкий застройщик + сейчас одна из лучших доходностей в BBB. Вишенкой на торте ежемесячный купон. Жалею, что не взял пока раздавали ниже, но хорошие цены здесь наверняка еще будут🔹
Бифорком Тек-БО-П01 (96,2%) В этой бумаге я уверен, ранее держал ее 2 года, пока по недавней оферте не поставили совсем уж нерыночный купон. На неделе кому-то срочно понадобилось выйти, и ее укатали к доходности под 18% – это с рейтингом A- и погашением через год! Я успел взять лишь по 17%, что тоже более, чем хорошо. Сделка не совсем в формате портфеля, но доля небольшая, на общие показатели сильно влиять не будет🔹
Лизинг-Трейд-001Р-08 (последние по 97,8%) Немного добавил по новым ценам, идея та же – кошелек. Только доходность стала вышеДальнейшие планы:
🔹До конца года вполне реально увидеть еще 1-2 ступеньки повышения ставки ЦБ, до ~14%. Но в целом прогнозы тут – дело неблагодарное. Поэтому, вместо попыток ловить дно, придерживаюсь тактики равномерных покупок. С акциями правильно было бы дождаться подтвержденного разворота, но с облигациями – не обязательно, т.к. с момента покупки на нас начинает работать купон
🔹Исходя из этого, в течение месяца буду докупать бумаги еще на 10-20% портфеля (беру лучшие доходности по рейтинговой группе – это может быть как увеличение доли уже имеющегося, так и новые имена)
🔹Во второй BB-слот беру новый выпуск АПРИ, на первое время даже с превышением доли. Он и купонную доходность разгонит, и потенциал роста по телу имеет
🔹Остальные деньги продолжают работать в LQDT
