Появились новые желающие разместиться до 21 июля #облигации #экспресс

🛣20 июля Автобан-Финанс-БО-ПО4

▫️A от Эксперт РА 21.12.2022
▫️Купон 10,7%, YTM~10,9%
▫️2 года, 5 000 млн.

ГК «Автобан» занимается строительством и реконструкцией дорого, в т.ч. крупных федеральных трасс. Ключевой клиент – ГК «Автодор» (более 50% выручки)

В целом, в компании все хорошо, а займы нужны потому, что большинство проектов ведутся в формате государственно-частного партнерства и финансирование по ним поступает сильно позже начала работ. Здесь похоже на соседа по рейтингу Группу «ВИС»

👉Спекулятивно параметры выпуска неинтересные, никакой премии здесь нет. Вероятно, большая его часть заранее адресована «своим» крупным заемщикам. Как короткий инвестиционный вариант до погашения – приемлемо, если уж очень хочется именно сейчас и срочно куда-то зайти (но я лично не вижу причин не подождать недельку-другую, чтобы рынок немного успокоился)

🛢21 июля УК ОРГ-БО-02

▫️BB- от НРА 13.04.2023
▫️Купон 16,5%, YTM~17,8%
▫️3 года, 300 млн., только для квалов

Нефтетрейдер, что само по себе уже риск. Большой краткосрочный долг, а в сентябре-2023 предстоит еще и оферта по предыдущему выпуску на 200 млн. Весной на пересмотре рейтинга НРА поставило компании прогноз «Негативный». А когда в тебя не верит даже НРА – это плохие новости. По совокупности, считаю что к эмитенту уже сейчас правильнее относиться как к B-грейду

👉Инвестиционно такое держать откровенно страшно. Спекулятивно – условия хорошие и здесь наверняка будет апсайд по телу. Поэтому взять с размещения и, особо не жадничая, побыстрее передать дальше, каким-нибудь более рисковым ребятам (благо, такие всегда найдутся) – вполне адекватный план

⚠️Кто будет участвовать – Финам теперь раздает через предзаказы, и уже собирает заявки. Нужные контакты добавил в отдельный пост