👆 Русгидро (сбор сегодня, 20.05)

▫️КБД 2,2 на конец вчерашней сессии = 16,71
▫️Отсюда YTM выпуска = 19,96%, купон ~18,35% (у разных брокеров предварительные цифры могут отображаться по разному, но чистый ориентир – такой)

Это большая премия к рейтинговой группе, и я бы на ее сохранение особо не рассчитывал

Собственные фиксы Русгидро в табличку не попали из-за малой дюрации (<1), при этом среди прочих бумаг AAA с аналогичной дюрацией они торгуются вполне ровно, без дополнительной премии/дисконта. Спред к КБД на соответствующей длине у них от ~160 до ~210

Таким образом, рыночным можно считать купон ~17,5% (спред ~210) – все что выше, уже становится более-менее интересным, особенно выше 17,75%

👉 Длина пограничная, поэтому в холд – не для пессимистов по ДКП. И апсайдов уровня недавних длинных РЖД тут тоже не ожидается. Если рынок не поможет, то даже по верхней границе купона выпуск уйдет в середину группы уже на цене ~101,5-102%. Но лучше, чем ничего, и выглядит вполне безопасно. Сам участвую