История вопроса
Все началось с Черкизово. Из-за нерыночного купона, некоторые инвесторы (а вы даты всех корп.событий знаете из своего портфеля❓) потеряли 20-25%. Инвестиции в компанию с рейтингом АА- за год принесли только убытки!
Мы написали письмо в IR, ответ сухой:
все предусмотрено эмиссией и соответствует действующему законодательству
Мы составили критерии черного списка и кандидатов. Открыты к предложениям
☝️Критерии (будут дополняться)
· Новый купон по облигациям <1/4 ключевой ставки
· Объем невыкупленных по оферте облигаций >10 млн₽
· Выпуск ликвидный (оборот в месяц >1 млн₽)
· Эмитент не выкупал облигации после оферты
👍Кто не попадает (примеры)
· Нулевой купон, без торгов, и денег частного инвестора. Пример: БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ-БО-П05
· Если выкуплен весь выпуск по оферте. Пример: Новая концессионная компания
· Эмитент поставил заявку на покупку по цене близкой к номиналу. Пример: Сегежа 002P-04R
· Если любыми другими действиями после оферты компания предприняла шаги, чтобы снизить убытки частного инвестора до нуля
· Структурные облигации, где правилами предусмотрен околонулевой купон
Последний случай отличается от оферты тем, что при оферте – инвестор знает, что ставка может поменяться, но о нерыночной ставке (0% при ключевой 16%) не осведомлен. Со структурными облигациями, инвестор четко знает формулу: будет 0,01% если серия событий не произойдет (пакет акций выше/ниже порогового значения, и так далее)
Единственным критерием отнесения к черному списку будет то, потерял ли частный инвестор деньги в простых облигациях?
🤬Черный список
· Черкизово
· АО ИМ. Т. Г. ШЕВЧЕНКО
· Мостотрест
· Фин.Авиа (ЮТЭйр)
· Роснефть
· Окей (оферта 001Р-04)
· ИСК ПЕТРОИНЖИНИРИНГ (оферта 001P-01)
· ВИС Финанс
· ГТЛК (оферта БО-08)
· ВТБ берем❓ - там хоть и субординированные облигации, где о высоких рисках все известно, но это же не помешало им купить Открытие за 340 млрд. Мы не знаем🤷♀️ Что вы думаете?
Такие компании вы не увидите в наших #подборки
🐾 Кот.Финанс | #оферта #черныйсписок