СМП как экономика, а не только география: насколько выгодно везти российские энергоресурсы в Азию через Арктику?

🚢 Переориентация российского энергетического экспорта на азиатские рынки сделала Северный морской путь не просто стратегическим инфраструктурным проектом, но и вполне прикладным вопросом экономики поставок. Насколько СМП действительно выгоднее традиционного маршрута через Суэцкий канал?

Этому посвящена статья «Оценка экономической эффективности транспортировки российских энергоресурсов по Северному морскому пути», опубликованная в № 4 за 2026 год журнала «Минеральные ресурсы России. Экономика и управление».

🎙 Авторы исследования — Никита Дурнев, соискатель ученой степени кафедры УГМК «Международные транспортные операции» МГИМО, руководитель группы трейдинга АО «Баланс Энерджи», и Павел Катюха, д.э.н., профессор кафедры УГМК «Международные транспортные операции» МГИМО, профессор кафедры отраслевых рынков Финансового университета при Правительстве РФ, заведующий кафедрой нефтегазотрейдинга и логистики РГУ нефти и газа (НИУ) имени И.М. Губкина.

📖 В центре исследования — нетбэк, то есть выручка от экспортной продажи за вычетом транспортных и логистических расходов. Авторы сравнили маршруты поставок с учетом фрахта, страхования, портовых расходов, стоимости финансирования и других составляющих логистики.

➡️ Один из наиболее показательных результатов — сравнение доставки из Приморска. До японского Кавасаки маршрут через Суэц составляет около 12,5 тыс. морских миль и 42 суток, тогда как по СМП — 7,5 тыс. миль и 25 суток. До Шанхая — соответственно 11,8 тыс. миль и 39 суток против 8,3 тыс. миль и 28 суток. При этом для Индии ситуация обратная: доставка в Мумбаи через Суэц существенно короче. То есть экономический эффект СМП имеет выраженную географию: прежде всего это маршрут для поставок в Китай, Японию и Южную Корею.

📊 Расчеты авторов показывают и денежный эффект. В 2022–2025 годах преимущество СМП перед Суэцким маршрутом для перевозки нефти оценивается примерно в 1,1–1,2 долл. на баррель по нетбэку, а для СПГ — примерно в 1,0–1,3 долл./MMBtu. При больших объемах экспорта даже такая разница превращается в существенный экономический фактор. При этом авторы отдельно оговаривают значение благоприятных навигационных условий.

Но статья интересна не только сравнением двух маршрутов. Авторы связывают развитие СМП с более широкой задачей — формированием собственной российской системы ценообразования на энергоресурсы. По их мнению, укрепление физических спотовых хабов и развитие транспортной инфраструктуры могут создавать предпосылки для снижения зависимости российской нефти от дифференциалов к Brent, Dubai и WTI.

Полный текст статьи — в журнале «Минеральные ресурсы России. Экономика и управление», № 4/2026

 #Минеральные_ресурсы_России