Goldman Sachs: чтобы окупить AI-бум, техногигантам нужны сотни миллиардов долларов новой выручки

Goldman Sachs подсчитал, насколько высока планка окупаемости нынешних инвестиций в ИИ для крупнейших технологических компаний.

По оценке стратега Райана Хэммонда, такие компании, как Amazon, Microsoft и Oracle, должны получить около $300 млрд дополнительной AI-выручки в ближайшие несколько лет, чтобы хотя бы выйти на окупаемость вложений в инфраструктуру.

При этом для полноценной отдачи на капитал масштаб должен быть ещё выше. Goldman оценивает, что пользователям AI-приложений в совокупности необходимо тратить порядка $1 трлн в год, чтобы гиперскейлеры получили хорошую доходность на свои инвестиции, а разработчики приложений при этом сохранили высокую маржу после оплаты вычислительных мощностей.

Пока рост действительно впечатляет: облачная выручка крупнейших игроков во втором квартале 2026 года шла примерно на $70 млрд в годовом выражении выше до-AI тренда, а совокупный заявленный портфель будущих заказов превышает $1,5 трлн.

Но главный вопрос для инвесторов остаётся прежним: AI уже создаёт огромный спрос, однако текущие капитальные затраты настолько велики, что доказать экономическую окупаемость всей инфраструктурной гонки компаниям ещё только предстоит.

Это особенно важно на фоне нового ралли AI-акций: за последний месяц ETF на «великолепную семёрку» прибавил около 8%, заметно опередив S&P 500.

📱 Mind Money