Триллионные IPO могут скрывать слабость американского рынка размещений

Bloomberg обращает внимание на парадокс: 2026 год ещё может стать рекордным для IPO в США благодаря выходу на биржу таких гигантов, как SpaceX и, потенциально, Anthropic. Но такой рекорд не обязательно означает здоровое восстановление рынка.

Проблема в том, что крупнейшие технологические компании всё дольше остаются частными и проходят наиболее бурный этап роста до IPO. В результате значительная часть прибыли достаётся ранним инвесторам и основателям, а публичный рынок получает доступ к компаниям уже при огромных оценках и завышенных ожиданиях.

Именно этого Bloomberg опасается в случае будущих размещений Anthropic и OpenAI. OpenAI уже обсуждает новый раунд финансирования при оценке свыше $1,2 трлн перед потенциальным IPO, а Anthropic активно готовится к выходу на биржу.

А вот SpaceX уже показала один из рисков подобных мегаразмещений: гигантская оценка сама по себе не гарантирует моментального и краткосрочного роста котировок после IPO. Поэтому формально огромные объёмы размещений могут сосуществовать со слабой доходностью новых бумаг.

В итоге американский IPO-рынок всё сильнее меняет свою роль: раньше биржа позволяла инвесторам участвовать в многолетнем росте молодых компаний, а теперь всё чаще становится местом, куда бизнес приходит уже после того, как значительная часть этого роста произошла.

📱 Mind Money