Дешёвых денег в 2026-м не будет 📈

В сентябре сразу несколько центробанков подняли ставки. ФРС впервые с 2023 года повысила ставку до 4%. ЕЦБ поднял её до 2,65%, Норвегия до 4,5%. Швейцария и Швеция пока держат, но уже предупредили, что готовы поднимать.

Основной причиной так и остаются высокие цены на энергоресурсы, в частности вызванные конфликтом на Ближнем Востоке. В сентябре баррель Brent на споте доходил до 131 $. Дорогое топливо разгоняет цены, инфляция в еврозоне в августе составила 3,3%, это максимум за три года.

Обычно в такой ситуации экономика тормозит, и ставки можно быстро снижать обратно. Сейчас этого не происходит. Деловая активность в США на максимуме с 2021 года, а в еврозоне почти за 4 года. Новых заявок на пособие по безработице мало. Из-за высокого спроса в экономике цены на сырьё и энергоресурсы также растут, и у Центробанка нет причин смягчать политику.

Это отражается на рыночных показателях. Доходность 10-летних облигаций США дошла до 5,18%, так высоко она была последний раз в июле 2007 года. К этому добавился ИИ: техкомпании заняли под дата-центры около 132 млрд $ только за семь месяцев, при средних 35 млрд $ в год. Когда крупные заёмщики конкурируют за деньги с государством, растёт цена денег для всех.

Для обычного человека доходность облигаций — это база для всех остальных ставок. Средняя ипотека в США снова выше 7%, месяц назад было 6,66%. Кредиты дорожают, вклады становятся доходнее, а надежда, что к концу года станет дешевле, пока не оправдывается.

Все надеются, что сделка вокруг Ормузского пролива приведёт к откату нефти и это поможет переломить ситуацию 🤞