Металл и Минерал

Монополия на металлическую деталь

Отгадайте загадку:
- Продуктом этой компании пользуются больше миллиарда раз в день.
- Пользуется каждый десятый житель планеты.
- В октябре 2024 компания отчиталась о трёхмиллиардном произведённом экземпляре.

Ладно, не мучайтесь - такое невозможно угадать. Речь про термостатический контроллер для чайников от компании Strix. Это та самая штука, которая делает "щёлк" в электрочайнике, когда вода нагрелась, и нужно выключить. Кажется, что это что-то совсем банальное, но на самом деле нет. Штука от Strix реагирует не на температуру воды, а на пар. Когда вода закипает, пар по специальному каналу попадает на биметаллический диск, тот от нагрева резко меняет форму (это и есть щёлк) и размыкает цепь.

Биметаллический - значит сделанный из двух разных металлов, сваренных или спрессованных в одну пластину слоями. Фишка в том, что разные металлы при нагреве расширяются с разной скоростью. Например, латунь расширяется сильнее, чем сталь. Если склеить полоску из двух таких слоёв и нагреть - один слой "растянется" сильнее, и пластина изогнётся в сторону того металла, который расширяется слабее. Когда остынет - вернётся обратно, ну вы поняли. Это такой механический термометр, реагирующий от температуры без всякой электроники, и от того он надёжный.

Компания Strix запустилась в 1982 году на острове Мэн (не в штате Мэн, а на острове, который владение Британии в Ирландском море. Сам изобретатель, Джон Тейлор, рулил ей почти два десятилетия и оформил >150 патентов - включая компактный биметаллический диск с "усилителем" хода и 360-градусный коннектор для беспроводных чайников. Собственно, именно поэтому в предыдущем абзаце я описал их устройство примерно - точная технология держится в тайне.

Во многом поэтому компания до сих пор держит больше половины мирового рынка контроллеров (если считать в деньгах), а в нулевых держала >70%. Подробнее про историю компании у Валентина Скуратовского

Несмотря на почти монополию, у Strix проблемы. Годовая выручка 145 млн фунтов, но при это чистый долг 70 млн. Акции за полтора года упали почти в 3 раза, дивиденды порезали, а потом и вовсе заморозили.

Отчасти Strix виновата сама: она захотела выйти в нагревательные приборы и фильтры и сделала пару амбициозных M&A в кредит аккурат перед взлётом ставок. Но главная причина - сам рынок. Он огромный, но он практически не растёт. Вот вы когда последний раз покупали чайник? Это классическая replacement-driven история - новый товар покупают только когда старый ломается.

При этом, нижнюю часть рынка жёстко отжимают китайцы. Не потому что им "наплевать на патенты" - это заблуждение, которое просрочилось лет 10-15 назад (IP в Китае давно чтут - особенно IP тех компаний, которые производят у них и судятся в их судах). Китайцы просто замещают Strix там, где достаточно быть "норм, но дешевле" (a.k.a. топ за свои деньги), классика дизрапшена прям по учебнику.

Да, премиальные ребята вроде Bosch или Philips по-прежнему платят за "эталонный щелчок", потому что отказ контроллера - это пожар и отзыв партии, а судиться потом будут не с поставщиком контроллера, а с самими брендами. Но вот компании попроще - уже нет. Показательно, что по деньгам у Strix 56% рынка, а по штукам - всего около 38%.

При этом сам чайник (как девайс) за 10 лет серьёзно подешевел, спасибо тем же китайцам, но себестоимость его производства и компонентов просела не так сильно. Поэтому желающих раскошелиться на премиальный щёлк всё меньше.

Оказывается MoonPie появился в 1917 году в Теннесси благодаря шахтёрам.

Им нужен был сытный и дешёвый перекус, и пекарня Chattanooga Bakery придумала соединить два овсяно-пшеничных коржика с маршмеллоу и облить их шоколадом.

Азиатский Choco Pie — это прямой клонированный аналог MoonPie. В 1970-х годах руководству южнокорейской компании Orion во время поездки в США подали MoonPie.
Идея им так понравилась, что в 1974 году Orion выпустила свою версию (всем известный Choco Pie), полностью скопировав рецептуру и концепцию американского оригинала.

🛢По некоторым сообщениям, поврежден главный нефте-газо-провод Саудовской Аравии в обход Ормуза "Восток-Запад"
Движение хуситов «Ансарулла» 10 сентября осуществило успешную атаку на один из крупнейших мире нефтепровод «Восток — Запад». Он транспортирует сырую нефть Саудовской Аравии из Абкайка в Янбу на побережье Красного моря в обход заблокированного Ормузского пролива.

Реализуется сценарий масштабного сбоя в глобальных нефтяных маршрутах из‑за резкого падения грузопотока через два стратегически важных пролива — Ормузский и Баб‑эль‑Мандеб.

• Ормузский пролив — центральный узел кризиса: базовый уровень прокачки на апрель 2025 года — 21,6 млн баррелей в сутки (мб/с). К 2 кварталу 2026 года сокращение до 4,9 мб/с, что соответствует коллапсу на 77%.
• Баб‑эль‑Мандеб — второй ключевой маршрут: базовый уровень на апрель 2025 года — 5,4 мб/с, на 2 квартал 2026 года было 8,1 мб/с.
• Приостановленная добыча и «ловушка» — в визуализации изображён резервуар с пометкой «5,5 млн баррелей в сутки в ловушке»: это объёмы нефти, которые невозможно вывезти из‑за блокировки маршрутов. Замок на резервуаре символизирует невозможность отгрузки.
• Изменение маршрута трубопровода Восток‑Запад: часть потоков переправляется по наземным трубопроводам, чтобы минимизировать зависимость от морских проливов.

На Дальнем Востоке расширили границы двух ТОР
Михаил Мишустин подписал постановление о расширении территорий опережающего развития «Амуро-Хинганская».
ТОР «Амуро-Хинганская» (Еврейская автономная область)
Расширение направлено на разработку Савкинского месторождения брусита:
– запасы месторождения 19,5 млн тонн
– частные инвестиции около 2,3 млрд рублей
– новые рабочие места – порядка 200 Для области история с бруситом началась не вчера. Работы на Кульдурском месторождении стартовали еще в 1969 году. Уже двадцать лет участок разрабатывает РГХО, которое ведет здесь добычу и переработку брусита. Сейчас на руднике ежегодно добывают около 450 тысяч тонн руды, на предприятии заняты около двухсот человек, а по объему налогов и других платежей Кульдурский бруситовый рудник входит в число заметных налогоплательщиков ЕАО. Савкинский участок должен стать следующей ступенью развития этой отрасли в области.

Брусит используют в производстве негорючих кабелей и полимерных изделий, в строительных материалах и других видах продукции, где важна огнестойкость и химическая устойчивость. Лицензионная площадь Савкинского участка составляет около четырех квадратных километров. Подтвержденные запасы здесь оценивают примерно в 33 миллиона тонн брусита, то есть близко к трети разведанных мировых запасов этого минерала. Для небольшой области на Дальнем Востоке это шанс получить не просто еще один карьер, а отрасль с экспортным потенциалом и возможностью подтянуть к себе переработку и сервисные компании.

Геополитика этот оптимизм остужает. Губернатор прямо говорит, что санкции и ограничения на импорт российского минерального сырья сильно осложнили работу инвестора. Раньше РГХО в первую очередь ориентировалось на европейских потребителей в кабельной и строительной промышленности, где высок спрос на негорючие материалы. Теперь этот рынок частично закрыт, расчеты и логистика стали сложнее, и компании приходится выстраивать новые цепочки сбыта уже с дружественными странами Азии. В планах РГХО отгружать до 500 тысяч тонн продукции в год, когда месторождение выйдет на проектную мощность. Сейчас власти и инвестор называют ориентир 2027 год для начала промышленной разработки, хотя совсем недавно говорили о запуске еще во втором квартале 2025‑го.

За чей счет Китайский нефтяной рай?

Игорь Сечин назвал цену российско-китайской «дружбы»: с 2022 года Китай сэкономил на российской нефти около $27 млрд.
Москва потеряла западный рынок, Пекин приобрел скидку.
Историческая сделка: один получил геополитику, второй — дешевый баррель.

Европейские поставки рухнули с 175 млн тонн до 25 млн. Около 80% российского экспорта теперь забирают Китай и Индия. То есть прежних покупателей стало много меньше, зато у двух оставшихся появился отличный выбор: купить нефть дешевле или подождать, пока Россия сама предложит еще дешевле.

Особенно удобно Китаю досталась инфраструктура. ВСТО ведет прямо к китайскому спросу, а морские поставки требуют флота, страховки и обхода санкций. В августе один только фрахт отнимал у российской цены около $5 за баррель. Остальное распределяли покупатели, посредники и владельцы «теневого» флота — каждый спасал российскую нефть от Европы, но не российскую выручку от них самих.

Когда Индия сократила закупки, Москва снова пришла к Пекину с вопросом: «Сколько дадите?» Ответ был в диапазоне скидки $10–15 к Brent. Трейдеры формулировали: уступить Китаю еще доп скидку $2–5 за баррель или сокращать добычу. Суверенный выбор из двух вариантов, оба написаны китайским карандашом.

В августе скидка Urals достигала $26–27 к Brent. Не вся сумма достается китайским НПЗ: часть уходит на логистику, страхование и санкционный риск. Но конечный результат прост — Россия продает дешевле, Китай перерабатывает выгоднее, посредники получают комиссию, а госбюджет РФ считает выпавшие доходы.

План на 2026 год строился из расчета $59 за баррель. В первом квартале средняя цена была около $39, нефтегазовые доходы за полгода упали на 22,7%, а прогноз добычи снизили до минимума с 2009 года.

Формула оказалась элегантной: дешевле каждый баррель — меньше налогов; меньше баррелей — еще меньше налогов.
Та внешнеполитический конфликт перешёл в китайскую программу поддержки НПЗ. Пекин получает дешевое сырье и возможность ждать. Россия получает зависимость от двух покупателей и необходимость каждый раз доказывать, что следующая скидка — это не уступка, а новый этап стратегического партнерства.

На Дальнем Востоке расширили границы двух ТОР
Михаил Мишустин подписал постановление о расширении территорий опережающего развития «Амуро-Хинганская».
ТОР «Амуро-Хинганская» (Еврейская автономная область)
Расширение направлено на разработку Савкинского месторождения брусита:
– запасы месторождения 19,5 млн тонн
– частные инвестиции около 2,3 млрд рублей
– новые рабочие места – порядка 200 Для области история с бруситом началась не вчера. Работы на Кульдурском месторождении стартовали еще в 1969 году. Уже двадцать лет участок разрабатывает РГХО, которое ведет здесь добычу и переработку брусита. Сейчас на руднике ежегодно добывают около 450 тысяч тонн руды, на предприятии заняты около двухсот человек, а по объему налогов и других платежей Кульдурский бруситовый рудник входит в число заметных налогоплательщиков ЕАО. Савкинский участок должен стать следующей ступенью развития этой отрасли в области.

Брусит используют в производстве негорючих кабелей и полимерных изделий, в строительных материалах и других видах продукции, где важна огнестойкость и химическая устойчивость. Лицензионная площадь Савкинского участка составляет около четырех квадратных километров. Подтвержденные запасы здесь оценивают примерно в 33 миллиона тонн брусита, то есть близко к трети разведанных мировых запасов этого минерала. Для небольшой области на Дальнем Востоке это шанс получить не просто еще один карьер, а отрасль с экспортным потенциалом и возможностью подтянуть к себе переработку и сервисные компании.

Геополитика этот оптимизм остужает. Губернатор прямо говорит, что санкции и ограничения на импорт российского минерального сырья сильно осложнили работу инвестора. Раньше РГХО в первую очередь ориентировалось на европейских потребителей в кабельной и строительной промышленности, где высок спрос на негорючие материалы. Теперь этот рынок частично закрыт, расчеты и логистика стали сложнее, и компании приходится выстраивать новые цепочки сбыта уже с дружественными странами Азии. В планах РГХО отгружать до 500 тысяч тонн продукции в год, когда месторождение выйдет на проектную мощность. Сейчас власти и инвестор называют ориентир 2027 год для начала промышленной разработки, хотя совсем недавно говорили о запуске еще во втором квартале 2025‑го.

Золото подорожало на $3000 за унцию с 2022 года, а геологоразведка и поисковая активность — на историческом минимуме. Та же картина и с другими металлами.
Отраслевой парадокс в чистом виде: запасы тают, содержание руды падает, геологоразведка урезается, а бурить никто не спешит.
Если не взяться за разведку новых месторождений прямо сейчас, роста предложения в ближайшие годы не видать — а спрос между тем только крепнет.

⬆️Стоимость меди побила очередной рекорд из-за опасений введения импортных пошлин США, что спровоцировало рекордный приток металла в страну. Фундаментальный дефицит предложения сохранится: ежегодно требуется более 1 млн тонн новой меди, а запуск рудников занимает от 16до30 летЪ

Акции Норникеля (#GMKN) , которому медь обеспечивает более трети выручки, подорожали за неделю на 6,17%

mechel.ru: Апелляционный суд подтвердил вину бывших топ-менеджеров «Мечела» в хищении акций на 560 млн рублей. Суд установил, что обвиняемые приняли участие в противоправной схеме по хищению 16 миллионов акций «Мечела».

в 2012–2014 годах бывший финансовый директор «Мечела» Сергей Резонтов, директор департамента договорных и международных корпоративных дел Татьяна Прокофьева и экс-руководитель инвестиционной компании UFS Елена Железнова организовали схему. Они убедили руководство кипрской компании Calridge Limited (она тогда владела значительным пакетом акций «Мечела») и председателя совета директоров Игоря Зюзина заключить договоры займа под залог акций. При этом условия сделали заведомо невыгодными: в залог передали заметно больше акций, чем требовалось для обеспечения обязательств. Позже соучастники отказались возвращать акции из-под залога под надуманным предлогом, распорядились ими в своих интересах, а деньги разделили. В результате Calridge Limited лишилась примерно 15,9 млн акций «Мечела». Ущерб оценили примерно в 560 млн рублей. 

💍 Европейские золотые ETF привлекли рекордные $7,9 млрд

Европейские биржевые фонды, обеспеченные физическим золотом, в августе 2026 года привлекли рекордные $7,9 млрд и увеличили запасы металла на 54,2 тонны, следует из отчета Всемирного совета по золоту (WGC). Основную часть притока обеспечила Великобритания - $4,4 млрд, что стало вторым по величине месячным показателем для страны. Французские фонды привлекли $1,5 млрд.

Всего мировые золотые ETF получили в августе $18 млрд: это второй по величине месячный приток в денежном выражении за всю историю наблюдений, говорится в материалах организации. На фоне притока средств и роста цены золота совокупный объем активов под управлением фондов увеличился за месяц на 16%, до $615 млрд. Их запасы выросли на 121 тонну и достигли рекордных 4 189 тонн. С начала года фонды привлекли $29 млрд и нарастили запасы примерно на 160 тонн.

за 20 лет золото обогнало S&P 500 по совокупной доходности: +883% против +497%. 
Серебро и платина превзошли золото в 2025-м, но в 2026-м золото лидирует. В 2025 году серебро выросло на 143%, платина — на 137%, золото — «всего» на ~100%. В 2026 году тренд сместился: серебро более волатильно (падало до $55, росло до $70), золото же остаётся якорем сегмента. Соотношение #золото/серебро в сентябре — 66,3, что близко к среднему диапазону. 

Европейский суд общей юрисдикции в третий раз отказался снимать санкции с российского бизнесмена Романа Абрамовича. Об этом сообщила пресс-служба суда.

Абрамович требовал отмены актов Совета о продлении санкции в отношении него, а также выплату компенсации нематериального ущерба, который был причинен ему.

Суд отметил, что критерии для применения ограничительных мер являются «объективными, точными и соразмерными». Как сказано в сообщении суда, санкции в отношении Абрамовича были введены, так как бизнесмен соответствует этим критериям.

Евросоюз ввел санкции против Абрамовича в марте 2022 года, указав, что бизнесмен является ключевым акционером металлургической и горнодобывающей компании Evraz — одного из крупнейших налогоплательщиков в России. Ограничительные меры предусматривают заморозку активов и запрет на въезд.

Сырьевой сектор Оценка по итогам результатов за 1-е полугодие 2026 от Атон.

Существенный рост прибыли показали производители нефти и золота (не включая «Полюс»). Рост EBITDA составил более 40% г/г. Умеренно выше прошлого года в целом оказались результаты производителей цветных металлов и МПГ, а также производителей газа. Слабее всех в сырьевом секторе отчитались производители стальной продукции, алмазов и удобрений. Снижение EBITDA в среднем составило около 50% г/г. EBITDA производителей угля осталась на нулевых уровнях. Средняя рентабельность EBITDA нефтегазового сектора выросла с 32% до 38%, металлургического — с 19% до 21%. Высокое соотношение «Чистый долг / EBITDA» у РУСАЛа, ТМК и «Мечела». Большинство компаний торгуется по мультипликатору EV/EBITDA с дисконтом к 5-летним средним значениям

Первый Юниорный Акселератор открывает отбор технологических проектов на питч-сессию МАЙНЕКС Россия 2026

8 октября в Москве отобранные команды представят свои решения инвесторам, фондам, а также горнодобывающим и геологоразведочным компаниям.

Отберём 4–5 проектов.
Какие проекты рассматриваем
Технологические решения для горнодобывающей отрасли, в первую очередь — для ранних стадий геологоразведки.

Направления:
🔹 Данные и ИИ: обработка и интерпретация геофизики и геохимии, ML-прогноз перспективных площадей, дистанционное зондирование, цифровые модели объектов.
🔹 БПЛА: аэрогеофизика (магнитометрия, электроразведка, гамма-спектрометрия), фотограмметрия, LiDAR, логистика на удалённых участках.
🔹 Наземная робототехника и транспорт: вездеходы и техника высокой проходимости, автономные платформы, решения для полевых партий.
🔹 Опробование и анализ: портативные анализаторы, полевые экспресс-лаборатории, автоматизированное сканирование и документация керна.
🔹 Специализированная химия: реагенты и методы геохимического опробования, пробоподготовка, технологические исследования на малых пробах.
🔹 ПО и полевая инфраструктура: ГИС и базы данных ГРР, планирование и контроль полевых работ, автономное энергоснабжение, связь и IoT-мониторинг оборудования.

Требования к проекту
✅ Стадия — от работающего прототипа. Приоритет проектам с пилотными внедрениями в горнодобывающих или геологоразведочных компаниях.
✅ Команда с профильной экспертизой и возможностью сопровождать внедрение.
✅ Поскольку питч идёт в первую очередь перед инвесторами — потребуется ответ на вопросы о рынке, бизнес-модели и текущем раунде.

Что даёт участие
Прямой выход на инвесторов и профильных заказчиков на главной отраслевой площадке года.
Участие бесплатное.

Как подать заявку
Напишите в личные сообщения @AlexandrSem, и приложите презентацию о вашем проекте со слайдами о продукте, рынке и команде. На первом этапе этого достаточно.

Приём заявок — до 1 октября.
Отправка заявки не гарантирует участие в питч-сессии: отбор проводит команда Акселератора, о решении сообщим каждому заявителю.

📅 8 октября 2026, Москва
✉️ info@juniorcapital.ru

Кабмин хочет построить железную дорогу в Китай через Горный Алтай
Пока монгольский уголь собираются отправлять через российские дальневосточные порты, угольщики Кузбасса, наоборот, мечтают уйти от длинного транспортного плеча.

Надежду им дарит возрождённый проект Трансалтайской железнодорожной магистрали, который сейчас обсуждается в правительстве.

Такие планы обсуждались еще в начале века, а затем прорабатывались РЖД в 2021 году и были отложены из-за дороговизны и технических сложностей.

Но тогда речь шла в основном об экспорте угля в Китай, долгосрочные перспективы которого вызывают сомнения - в Поднебесной стремительно наращивают возобновляемую энергетику.

Теперь же планы масштабнее. Речь о создании Среднего транспортного коридора, который должен конкурировать с Транскаспийским международным транспортным маршрутом, проходящим через Казахстан, Азербайджан и Грузию. И даже с южным морским путем между Европой и Азией.

По данным Ъ, конечной точкой станет станция Авэйтань в Китае, а начальной могут стать Бийск, Таштагол (Западно-Сибирская железная дорога) или Абаза (Красноярская железная дорога). Протяженность может составить от 825 до 1123 км, в том числе 228 км по территории Китая.

🚇 Ключевая проблема сохранится при любом варианте - пробиваться через алтайские горы будет очень сложно и дорого. И не совсем понятно, откуда в обозримом будущем при нынешнем бюджетном дефиците могут появиться деньги на такой мегапроект.

До реализации, впрочем, еще далеко: пока речь идет о проработке экологических ограничений и обсуждения экономической целесообразности (в том числе в российско-китайской транспортной подкомиссии). Лишь после этого планируется разработка пред-ТЭО проекта.

Сталь прирастет фрагментами
Потребление металла могут поддержать энергетика, машиностроение и склады

В 2026 году потребление стали в России, сократиться на 6-11% из-за спада жилищного и коммерческого строительства. Заметную поддержку рынку окажут гос инфраструктурные проекты с финансированием 9,1 трлн руб., развитие машиностроения и восстановление логистических хабов площадью более 1 млн кв. м, выбывших из-за атак беспилотников. Умеренное восстановление спроса на 2–5% ожидается не ранее 2027 года при условии снижения ключевой ставки и перезапуска инвестиционных циклов.

Главным тормозом выступает строительная отрасль, формирующая свыше 70% спроса. Строительный сектор в первом квартале 2026 года просел на 9,7% год к году. Автопром пока не готов стать новым драйвером: локализация увеличит потребление листового проката, но дорогие кредиты сдерживают потребительский спрос.
Поддержку стальному рынку в конце 2026 года и в 2027 году окажут отрасли машиностроения, энергетики и инфраструктуры, в отдельных регионах — строительства, полагает директор «Северсталь Сети» Виктор Романовский. По мнению директора консалтинговой группы «Текарт» Ильи Никулина, уже в конце 2027 года сформируется существенный дополнительный спрос на сталь со стороны логистики. Удары БПЛА привели к критическому выводу из эксплуатации крупных логистических хабов совокупной площадью около 0,5–1 млн кв. м, и даже с учетом того, что вероятен переход от централизованной модели распределения к децентрализованной сети региональных складов, на рынке возникнет дополнительная емкость, которой металлурги смогут воспользоваться. в результате прилетов БПЛА с 18 июля по 4 сентября по всей России выбыло 11 объектов суммарной площадью 1,37 млн кв. м., а это около 150 тыс. тонн стального проката. «Сюда добавим прогоревшие бетонные основания, которые могут увеличить потребность в прокате до 200 тыс. тонн,— отмечает эксперт.— Но гораздо интереснее для сталеваров работы по защите объектов от прилетов. Потребность в металле для ограждений и сетки доходит до 35 кг на 1 кв. м, такие работы могут принести заказы на 750–900 тыс. тонн проката».

Хотя в «Северстали» скептичны. «Если говорить про складскую инфраструктуру, то ее влияние на средний уровень потребления стали будет незначительным, так как уровень металлопотребления отраслью невысокий»,— замечает господин Романовский.

В условиях сжатия коммерческого и жилищного девелопмента вес государства становится критическим. Как отмечает Владимир Чернов, правительство утвердило план дорожных работ до 2031 года с федеральным финансированием в сумме 9,1 трлн руб., предусматривающий реконструкцию более 2 тыс. км дорог. Кроме того, комплексный инфраструктурный план до 2036 года включает свыше 280 крупных проектов. Именно эти направления — дороги, мосты, энергетика и ЖКХ — останутся главной поддержкой рынка арматуры и балок в 2026–2027 годах.
Дополнительную поддержку обеспечит машиностроение: тяжелое машиностроение и кораблестроение. Россия продолжает наращивать ледокольный флот и строить танкеры, поясняет он, сюда же добавляется замещение импортных компонентов в транспортном и энергетическом

Но Госпроекты лишь частично перекрывают спад в коммерческом.
Возможен рост потребления на 2–4% в 2027 году, если не будет эксцессов.

Таким образом, именно следующий год должен принести перелом: когда ключевая ставка начнет снижаться, ипотека станет доступнее, а инвестиционные циклы перезапустятся, накопленный за два года дефицит обновления инфраструктуры и фондов позволит рынку вернуться к росту, даже если он будет идти неравномерно от сектора к сектору.

Медь подорожала до исторического максимума на фоне тарифных рисков в США rbc.ru

Российское золото и гонконгский хаб: как санкции сделали Восток новым Лондоном

За семь месяцев 2026 года в Гонконг ушло почти 100 тонн российского золота — рекорд, почти втрое выше уровня год назад. С 2022‑го гонконгские компании выкупили российского металла на $35 млрд, а после того как Лондон закрыл двери, поток просто развернулся на восток.

Гонконг стал идеальным «перевалочным узлом»: нет импортных квот и западных санкций на российское золото, в отличие от континентального Китая и лондонского рынка. В июле 2026‑го здесь запустили пилот новой системы клиринга золота и зазывают центробанки хранить резервы в городе.

Схема проста: слитки идут в Гонконг, там «оседают» в отчётности, а дальше большая часть уходит в материковый Китай.
Лондон теряет объёмы, Гонконг набирает статус, Китай получает металл, а российское золото продолжает течь туда, где его готовы покупать.

https://music.yandex.ru/promo/lt-pay-promo/?promoName=cpa_mu_45_perf&utm_source=DI&utm_medium=paid_performance&utm_content=goal-MU&utm_campaign=MSCAMP-1258&promocode=V7RM95QG3Z&erid=5jtCeReNx12oak2pVaJ5DMh&clid=15357146
Промокод с скидкой 30% для подписчиков канала «Металл и Минерал»