Металл и Минерал

Согласно недавнему отчету аналитического центра Ember, Индия не станет вторым Китаем по потреблению угля. И это важнейший индикатор того, куда катится (в хорошем смысле) мировая экономика. Несмотря на динамичное развитие экономики, Индия выбирает принципиально иную траекторию энергетического перехода. К 2025 году ВВП Индии на душу населения достиг отметки в $10 тыс. - показателя, на котором Китай находился примерно 15 лет назад. Однако если в Поднебесной за этим этапом последовал колоссальный скачок спроса на уголь, то ситуация в Индии в корне отличается.

Причин тут две, и обе фундаментальные.

Главная причина заключается в том, что сегодня технологии солнечной, ветровой энергетики и систем хранения данных стали дешевыми и легко масштабируемыми. На текущий момент показатели выработки солнечной и ветровой энергии на душу населения в Индии уже в пять раз выше, чем были в Китае при аналогичном уровне ВВП.

Вторая - структурная. Индия не строит мировую фабрику с гигантскими цехами, её экономика заточена под сектор услуг, что обуславливает значительно более низкий спрос на электроэнергию при том же уровне благосостояния.

В результате рост угольной энергетики в Индии начинает замедляться гораздо раньше. По прогнозам, даже при дальнейшем расширении мощностей, пиковая выработка угля в Индии, скорее всего, составит менее трети от недавнего пика Китая в 2024 году. Это означает, что основной прирост энергопотребления Индии в ближайшее десятилетие будет обеспечиваться за счет ВИЭ и аккумуляторов, а не за счет угля, газа и нефти.

В 2026 году центральные банки продемонстрировали различные стратегии в отношении золота.

Лидировала Польша, закупившая 20,23 тонны, за ней следовали Узбекистан и Казахстан, поскольку развивающиеся рынки увеличили запасы на фоне геополитических рисков.

Россия и Турция наоборот продавали золото, отражая финансовые трудности и потребности внутренней политики. Золото все чаще рассматривается как резервный актив, не зависящий от иностранной юрисдикции, особенно после замораживания российских активов в 2022 году. Небольшие страны, такие как Камбоджа и Сербия, также увеличили свои запасы золота.

#вакансии
HRD на добывающее предприятие в Гвинее. Обязательное требование - знание французского языка.

Руководитель направления по развитию 1С ERP и финансовому контролингу, локация - Ямайка. Обязательные требования - английский язык не ниже В2, опыт в аналогичных должностях на добывающих предприятиях.

CV и вопросы на почту Anna.Babintseva@rusal.com

Обзор рынка серебра от Silver Institute/ Metal Focus

Рынок серебра от Росконгресс

Российский металлолом больше не нужен даже своим

Сбор лома чёрных металлов в России рухнул до минимума за 16 лет. Металлургические гиганты, которые ещё недавно дрались за каждую тонну, теперь просто отвернулись от лома. Отрасль, кормившая десятки тысяч человек, сжимается быстрее, чем кто-либо ожидал.

Что происходит с отраслью

В 2025 году падение сбора составило 18,8% — это уже дно. Но в 2026 году будет ещё хуже: минус 6,7%, до 15,3 млн тонн. Последний раз такие показатели были 16 лет назад. И это не случайный провал — это системный спад.

Заготовительный бизнес превратился в убыточную рутину. Цены низкие, рентабельности нет. Уже закрылись 25% компаний. В этом году, по оценкам, уйдёт ещё до 30%. Сектор переживает не просто кризис, а масштабную чистку рынка.

Заводы отказались от лома

Металлурги нашли замену. Вместо лома они всё активнее используют горячебрикетированное железо и чугун. Это стабильнее, предсказуемее и не требует сложной логистики. Выплавка стали падает, потребление металла сокращается — зачем им лом, если можно брать альтернативу?

Давление на рынок растёт с двух сторон: спрос рухнул, а вытеснение лома альтернативным сырьём стало трендом. Российские заводы больше не хотят возиться с металлоломом.

Когда ждать перемен

Эксперты сходятся во мнении: это не временное дно, а затяжная фаза сжатия. Восстановление возможно не раньше 2027 года. Весь этот период участники рынка будут просто выживать.

Вопрос только в том, сколько компаний успеет адаптироваться к новым условиям. Те, кто надеется на «внезапный рост цен завтра», рискуют не дожить до следующего года. Рынок безжалостно отсекает слабых.

Мастерская мира и её наследие.
🇬🇧 В XIX веке английская промышленность совершила переход, который навсегда изменил не только саму Британию, но и весь мир. Начав столетие с завершения первой фазы Промышленной революции, Англия к его середине достигла промышленной гегемонии, не имевшей аналогов в истории, а к закату эпохи уже столкнулась с первыми вызовами от новых держав, которые определят её путь в XX столетии.

🇬🇧 В начале века импульс был задан текстильной промышленностью, прежде всего хлопкопрядением и ткачеством. Изобретения вроде механического ткацкого станка и прядильной машины, которые сначала использовали силу воды, а затем были оснащены универсальным паровым двигателем Джеймса Уатта, привели к рождению фабричной системы. Гигантские предприятия в Ланкашире и Йоркшире производили ткани в масштабах, немыслимых для мануфактур.

🇬🇧 Параллельно в сердце промышленности (в "Черной стране" Мидлендса и вокруг Ньюкасла) бушевали доменные печи. Переход с древесного угля на каменноугольный кокс кардинально увеличил объемы выплавки чугуна, который шёл на создание новых машин, станков и инфраструктуры. Настоящим символом и катализатором этой революции стало появление железных дорог.

🇬🇧 С открытием в 1830 году линии между Ливерпулем и Манчестром началась эра, связавшая промышленные центры, угольные шахты и порты стальными артериями, удешевив и ускорив перевозки до невиданного уровня.

🇬🇧 На пике своего могущества Великобритания производила около трети всей мировой промышленной продукции, потребляла половину мирового выпуска чугуна, добывала более половины всего угля, а её флот господствовал на море. Она стала поставщиком многих товаров, в том числе паровозов, станков и хлопчатобумажных тканей.

🇬🇧 Эта "мастерская мира" действовала по модели свободной торговли, отменив хлебные законы и открыв свой рынок. Ключевую роль в этой системе играла колониальная империя. Колонии, особенно Индия, служили одновременно источником дешёвого сырья (хлопка, джута, красителей) и обширным, подконтрольным рынком сбыта для готовых изделий. Лондон же превратился не только в торговую, но и в финансовую столицу мира, откуда капиталы инвестировались в строительство ж/д дорог в Аргентине, шахт в Африке и заводов по всей Европе.

🇬🇧Однако цена этого триумфа для простого человека была чрезвычайно высока. Промышленная революция породила беспрецедентную урбанизацию, тысячи людей стекались в города без чистой воды, канализации и адекватного жилья. Манчестер, Лидс, Бирмингем стали символами прогресса и одновременно социального ада. На фабриках царила жестокая эксплуатация: 14-16-часовой рабочий день, нищенская зарплата, труд малолетних детей и женщин. Ответом стало рождение рабочего класса и его самосознания. От стихийных бунтов луддитов, разрушавших машины, трудящиеся перешли к организованной борьбе.

🇬🇧 Чартистское движение 1830-40-х впервые выдвинуло политические требования, борясь за всеобщее избирательное право, чтобы через парламент улучшить свою жизнь. Хотя оно потерпело поражение, его наследие проложило путь для создания тред-юнионов и постепенного принятия социального законодательства.

Молодёжь не идёт на завод — промышленность получит кадровый удар уже через три года.

За последние 10 лет доля молодых работников (до 30 лет) на заводах рухнула почти вдвое — с 22% до 12%. В это же время количество специалистов старше 60 лет выросло сразу на 60%. Но бесконечно так продолжаться не может (если только пенсионный возраст вновь не подвинут), поэтому уже к 2029 году промышленности потребуется 1,4 млн новых сотрудников, чтобы просто заменить уходящих пенсионеров. Самое печальное, что для последующего роста этого будет мало. Потребуется привлечь ещё около 1,5-1,6 млн человек. Где их взять — большой вопрос.

Дед Мороз, циклон «ЦБ» и прочие враги народного хозяйства Набиуллиной

Российская экономика, как выяснилось, пала не под гнётом структурных проблем, а под ударами куда более коварных сил — календаря и погоды. Январь оказался слишком январём, февраль — подозрительно коротким, а где-то между ними прошёлся Дед Мороз и, по всей видимости, лично заморозил ВВП.
Центробанк, героически снизив ставку на 0,5%, провёл традиционную пресс-конференцию, где объяснил: экономика замедлилась не потому, что с ней что-то не так, а потому что у неё просто было меньше рабочих дней и плохое настроение из-за погоды.
Минфин тоже слегка виноват — но так, символически. Всего лишь налоги повысил. С кем не бывает.
Вообще, складывается ощущение, что в регуляторе деньги воспринимаются как нечто божественное: они не создаются, не производятся и не зарабатываются — они нисходят. Иногда через бюджет (что подозрительно), а иногда через РЕПО (что, наоборот, абсолютно нормально, особенно если речь идёт о триллионах в месяц).
Когда же речь заходит о ключевой ставке, нам снова рассказывают древнюю сказку о «порочном круге»: если не повышать ставку, люди вдруг начнут хотеть больше денег, а производители — поднимать цены. То есть, если не душить экономику заранее, она внезапно начнёт себя вести как экономика.
Правда, есть нюанс: реальная ставка в какой-то момент достигала 10–11%. Это уровень, на котором даже африканские экономики начинают нервно оглядываться и спрашивать: «Ребята, вы там точно развиваться собрались?»
Но нет, логика проста: если производителю плохо — значит, он недостаточно старается. Ведь, как известно, бизнес в России не реагирует на кредиты, спрос, регуляторику и риски. Он просто просыпается утром и решает: «А не поднять ли мне цены, чтобы разогнать инфляцию?»
Тем временем инвестиционная активность «остаётся сдержанной», спрос «замедляется», а промышленность показывает рост, который держится в основном на оборонке — то есть на тех самых расходах, против которых монетарная политика потом героически борется.
Особый шарм добавляют данные по малому и среднему бизнесу: минус 22% налоговых поступлений. Но это, конечно, не сигнал проблем. Это просто сроки уплаты, лунные фазы и, возможно, снова Дед Мороз.
Вишенка на торте — прогнозы: инфляция вот-вот станет 4%, а ставка в среднем останется 14–14,5%. Экономике это, разумеется, не поможет, но зато выглядит очень последовательно: сначала создать проблему, потом мужественно её не решать.
При этом рецепты известны всем, кроме тех, кто должен их применять: стимулирующая политика, стабильная валюта, целевое кредитование промышленности, нормальная работа с ожиданиями. Но это всё слишком скучно. Куда интереснее бороться с погодой и календарём.
Впрочем, времени на раскачку действительно больше нет. Запад уже переходит к следующему раунду давления, а мы всё ещё выясняем, сколько рабочих дней нужно экономике, чтобы она случайно не выросла.
Главное — не допустить перегрева. А то вдруг станет лучше

МТС запустила сервис для автоматической передачи данных об экологических выбросах в Росприроднадзор.

Первым к ней подключился «Сегежский ЦБК», один из ключевых активов «Сегежа Групп». Система полностью работает на российском ПО, интегрируется в технологический контур предприятия и закрывает весь цикл — от сбора показаний датчиков и обработки по ГОСТ до формирования защищённых пакетов и отправки в госинформационную систему с использованием отечественных криптоалгоритмов.

Директор департамента управления комплексными проектами МТС Павел Подколзин отметил, что новый продукт позволяет перевести критически значимые для бизнеса процессы из зоны ручного управления и потенциальных ошибок в полностью контролируемый, прозрачный и защищенный цифровой контур, а его уникальность состоит в том, что он легко масштабируется и кастомизируется под потребности разных заказчиков, благодаря чему решение имеет высокие перспективы на рынке промышленного ПО.

«Отработанное на Сегежском ЦБК решение показало свою надежность и эффективность. Будем масштабировать его и на другие активы нашего холдинга, в первую очередь, на Сокольский ЦБК в Вологодской области. Цифровые технологии МТС помогут нам с максимальной точностью и оперативностью в надлежащие сроки подтверждать соблюдение норм экологической безопасности на базе наилучших доступных технологий», — отметил Вячеслав Мутьев, директор по экологии ПАО „Сегежа Групп“.

💿НЛМК В 2025Г СОКРАТИЛА EBITDA В 1,8 РАЗА, FCF УПАЛ В 2,5 РАЗА

🌍 Без малого 600 участников из 19 стран зарегистрировались на Конгресс РЕДМЕТ-2026

Публикуем свежие данные о регистрации на Международный конгресс по редким металлам, материалам и технологиям, который пройдёт в Москве с 20 по 22 мая.

📊 Участники из 19 стран:
Россия, Индия, Китай, Казахстан, Республика Корея, Монголия, Куба, Египет, Беларусь, Таджикистан, Узбекистан, Пакистан, Вьетнам, Бангладеш, Армения, Иран, Малайзия, Сингапур, Южно-Африканская Республика.

Крупнейшая иностранная делегация – из Индии.

🎓 Высокий научный статус:
– 3 академика и 11 член-корреспондентов РАН
– более 50 профессоров, 64 доктора наук, 133 кандидата наук

👩‍🔬 Поддержка молодых исследователей:
– более 220 молодых учёных до 35 лет (около 40% от общего числа)

📌 Программа конгресса включает четыре тематические конференции (RAREMET:Minerals, RAREMET:Metallurgy, RAREMET:Chemistry, RAREMET:Functional), круглые столы, а также экспертную сессию по пожаровзрывобезопасности.

🏭 В рамках конгресса пройдёт выставка RAREMET:Expo, запланированы межправительственные встречи (G2G) и пресс-конференция.

📖 Полный текст новости – на сайте Конгресса.

🗓 РЕДМЕТ-2026 состоится 20–22 мая в Москве на площадке РТУ МИРЭА. Организатор – АО «Гиредмет».

🌐 Сайт: redmet.giredmet.ru
📱 Telegram: t.me/raremet2026

До встречи на главном форуме редкометалльной отрасли!

#РЕДМЕТ2026 #RAREMET2026 #редкиеметаллы #РЗМ #технологическийсуверенитет #RAREMETExpo

Как блокировка Ормузького пролива повлияет на рынок угля?

С началом военного конфликта на Ближнем Востоке цены на тепловой уголь выросли в марте как в Европе (+17%), так и в Азии (+8–15%; по FOB тарифы на фрахт ограничивали рост). Однако в апреле тенденция изменилась: цены в Европе начали снижаться, почти вернувшись к февральскому уровню, цены на высококалорийный уголь в Азии снизились лишь незначительно, а цены на уголь 5000–5500 ккал/кг продолжают постепенно расти.

Межсезонье в Европе, стабильное возобновляемое производство и «отложенный» спрос на СПГ, связанные с опасениями по поводу пополнения запасов перед следующей зимой, стали основными причинами падения цен на энергоносители в апреле. Процесс вывода угольных электростанций из резерва в ЕС оказался сложным: большинство мер до сих пор были сосредоточены на отсрочке сроков закрытия, а не на увеличении фактической генерации «здесь и сейчас». В то же время к июню цены на СПГ могут вырасти из-за неопределённых перспектив эксплуатации Ормузского пролива, а поставки из США не смогут полностью заменить катарский СПГ.

В регионе JKT страны быстро перешли к практическим мерам для потенциального увеличения генерации угля. Южная Корея сняла лимит мощности на угольные электростанции в 80%, и появились сообщения о возможном снижении требований к содержанию серы для импортируемого теплового угля. Япония разрешила неэффективным угольным электростанциям с эффективностью ниже 42% возобновить работу в течение одного года, после чего поступали новые запросы на годовые контракты на поставку от компаний. Определённый дефицит поставок из Индонезии обеспечивал дополнительную поддержку. Небольшое снижение цен на высококалорийный уголь было связано с положительными ожиданиями по мирным переговорам и отсутствием новых ударов по инфраструктуре СПГ на Ближнем Востоке.

В то же время динамика цен на уголь 5000–5500 ккал/кг может более точно отражать базовую ситуацию на энергетических рынках Азии на фоне продолжающейся напряжённости в Ормузском проливе. В отличие от высококалорийного сегмента, который более резко реагирует на краткосрочные новости, цены в сегменте 5000–5500 ккал/кг продолжают постепенно расти. Ожидается, что спрос в Индии и Юго-Восточной Азии останется сильным до начала сезона дождей, в то время как спрос в Китае уже начинает восстанавливаться перед летним периодом.

Российские экспортеры значительно увеличили поставки угля по железной дороге в марте, преимущественно в порты Дальнего Востока. В апреле поставки останутся высокими и, вероятно, к концу месяца останутся близки к мартовским уровням. Несмотря на продолжающиеся внутренние ограничения, повышение цен и перенаправление австралийских поставок угля на рынки, закрытые для России, могут позволить экспортерам увеличить поставки в Южную Корею, Китай, Индию и Вьетнам.

По мере приближения лета продолжающаяся неясность относительно военного конфликта на Ближнем Востоке неизбежно продолжит влиять на энергетические рынки.

Минцифры готовит штрафы за отказ от российского ПО

Минцифры планирует ввести административную ответственность для всех организаций, которые не переведут объекты критической информационной инфраструктуры на отечественное ПО и оборудование к 1 января 2030 года.

Если изменения примут, должностных лиц смогут штрафовать на сумму до 200 тысяч рублей, юридические лица — до 700 тысяч.

🪨ММК:
Операционная динамика
• Квартал к кварталу: заметное снижение по всем ключевым металлургическим показателям — чугун (-5,5%), сталь (-3,8%), продажи (-8,5%).
• Особенно негативно выглядит премиальный сегмент: падение быстрее рынка (-10,9%), снижение доли до 40,4% → ухудшение продуктового микса.
• Позитивный момент: рост производства угольного концентрата (+18,6%), вероятно, восстановление после слабого предыдущего квартала.
• Год к году: ситуация слабее
• Сталь (-4,9%) и продажи (-7,4%) снижаются на фоне слабого рынка РФ.
• Премиальная продукция снова под давлением (-10,3%), что указывает на структурное падение спроса на более маржинальные продукты.
• Чугун вырос (+9,1%), но это технический фактор (меньше ремонтов), а не рыночный сигнал.
Финансовые результаты
• Резкое ухудшение эффективности:
• Выручка: -11,5% кв/кв и -18,6% г/г.
• EBITDA: обвал более чем в 2 раза (-55–56%).
• Рентабельность EBITDA упала до 6,7% → критически низкий уровень для отрасли.
• Компания перешла в убыток:
• Чистый результат: -1,37 млрд руб.
• Свободный денежный поток: -14,1 млрд руб. → давление на ликвидность, рост потребности в финансировании оборотки.

• ММК находится в фазе операционного и финансового спада.
• Основной риск — не просто снижение объемов, а деградация маржинальности и продуктового микса.
• Ситуация носит рыночный, а не внутренний характер, но восстановление маловероятно без улучшения спроса на сталь в РФ. Такого плохого отчета не было с 2011 года…

Рост цен на бензин и керосин в Мьянме +101%, Филиппинах +72% и Малайзии +68%, спровоцированный иранским конфликтом с начала 2026 года, значительно повышает операционные расходы горнодобывающей отрасли, где топливо составляет 15–25% затрат на добычу.
После Европы они следующие, кто пострадает от Иранского энергокризиса.

В этих странах цены на бензин и дизель сильно выросли, что приводит к сжатию маржи из-за роста затрат на транспорт, оборудование и логистику. Керосин для авиации удвоился, усугубляя логистику для удаленных шахт.

Горнодобывающие компании используют бензин/дизель для самосвалов, буровых и генераторов, керосин — для авиаперевозок в отдаленные районы. В ЮВА это приводит к задержкам проектов, росту AISC (полных затрат на поддержание) и снижению FCF (свободного cash flow).

Пример из Европы, которая первая пострадала:Hochschild Mining потеряла 21% акций из-за энергозатрат

Топливо — 15–25% AISC; при росте дизеля на 50–80% маржа падает на 7–20% (без хеджирования/перекладывания на цены). В удаленных операциях ЮВА эффект сильнее (до 20–25% сжатия), с рисками эскалации при затяжном конфликте.

В Европе удар пришелся по сталелитейным компаниям. Акции Salzgitter упали на 27,9 %, thyssenkrupp - на 27,3 %, ArcelorMittal - на 19,1 %. К ним присоединился производитель нержавеющей стали Aperam, потерявший 24,5 %.
Производство стали относится к числу наиболее энергоемких промышленных процессов в мире, и предприятия с низкой маржинальностью мгновенно сталкиваются с угрозой рентабельности, когда цены на #газ за столь короткий срок взлетают на 60 %.

«Селигдар» объявляет операционные результаты за 1 квартал 2026 года

Производство лигатурного золота 957 кг + 13%
⬆️ На 13% вырос объем производства лигатурного золота - 957 кг
⬆️ На 10% вырос объем производства олова в концентрате - 921 тонна
⬆️ На 14% вырос объем производства меди - 608 тонн
⬆️ На 28% выросла суммарная выручка от продажи золота и концентратов - 17,3 млрд рублей.

Подробнее читайте на seligdar.ru.

🌫Текущий спад на рынке стали — один из самых продолжительных за последние два десятилетия. По масштабу давления на отрасль нынешний кризис выглядит жестче, чем в 2014—2016 годах. Возможно, речь идет о структурной перестройке рынка. Предпосылок для быстрого восстановления рынка пока нет. — аналитики

Аналитики ждут дефицита меди и алюминия до 2030г

Череда аварий на предприятиях, сложности с ростом добычи, нехватка сырья и конфликт на Ближнем Востоке способствуют формированию дефицита меди и алюминия на ближайшие четыре года. Нехватка этих металлов оценивается в 2–7% от спроса, чем могли бы воспользоваться «Норникель» #GMKN и «Русал» #RUAL. Но в компаниях говорят, что возможности перенаправления поставок ограниченны.