Дополнительным долгосрочным риском для российского слябового экспорта в ЕС является механизм налогов CBAM. В перспективе CBAM будет постепенно снижать ценовую конкурентоспособность российских слябов даже в рамках действующих санкционных квот.

В последние годы внутренний рынок оставался для российских металлургов более маржинальным, чем экспортный, однако из-за нарастания кризиса стального потребления маржинальность внутреннего рынка сокращается. По оценкам компании «Эйлер», внутренняя премия на металлопрокат в РФ может сократиться в 2026 году на 27% – со $155 до $120 за тонну. Самые высокие риски сокращения премии у арматуры и сортового проката, частично у трубной продукции.

В сложившихся условиях российские металлурги будут вынуждены наращивать экспорт. Российский экспорт будет сталкиваться с теми же проблемами, включая конкуренцию с дешевым предложением из Китая и из стран Юго-Восточной Азии.

Сокращение спроса со стороны стран Ближнего Востока может негативно повлиять на стальной экспорт РФ в 2026 году. В условиях стагнации в потреблении стали в мире, за исключением Индии, и роста протекционизма перенаправлять потоки экспорта уже практически некуда.

Экспорт в 2025 году для российских производителей стали выполнил роль буфера, не допустив падения отрасли. Структура экспорта остается уязвимой: Россия преимущественно поставляет на внешние рынки полуфабрикаты и сырье с низкой добавленной стоимостью (слябы, заготовку, чугун), а не готовый прокат. Это ограничивает ценовую премию и усиливает зависимость от конъюнктуры мировых рынков стали.

Санкционное давление со стороны Евросоюза будет ужесточаться. С октября 2028 года прекратится импорт российских слябов, что лишит РФ одного из ключевых экспортных каналов объемом свыше 3 млн т в год. Для компенсации выпадающих объемов российские экспортеры будут более активными на рынках Азии, Африки и Латинской Америки.

Прогнозы и ожидания
Сейчас нет предпосылок для оптимистического прогноза относительно увеличения внутреннего металлургического производства в РФ, на что указывают и производственные результаты первых двух месяцев 2026 года. По данным «Корпорации Чермет», снижение показателей работы отрасли в январе-феврале было таким:

выплавка стали – на 9,9% г./г., до 10,3 млн т;
производство чугуна – на 3,9% г./г., до 8,2 млн т;
выпуск металлопроката – на 8,3% г./г., до 8,9 млн т;
производство стальных труб – на 35% г./г., до 1,2 млн т;
добыча железной руды – на 8,9% г./г., до 16 млн т.
В таких условиях сокращение показателя по итогам 2026 года может составить 3–5% г./г. Согласно прогнозу «Северстали», ожидается, что потребление металлопродукции на российском рынке в текущем году продолжит снижение с замедлением темпов до 3–4% г./г.

При такой ситуации на внутреннем рынке металлургические предприятия РФ продолжат экспортную экспансию и в 2026 году. Несмотря на проблемы мирового рынка стали, его игрокам стоит ожидать высокой активности российских экспортеров на мировых и региональных рынках.