Экономические ожидания в отношении Украины на 2026 год становятся все более пессимистичными. Украинские и международные аналитические центры пересматривают прежние оценки: вместо ожидавшегося в конце прошлого года роста ВВП примерно на 2,4% теперь средний прогноз составляет лишь около 1,1%. Фактически речь идет о состоянии, близком к экономической стагнации.

Одновременно ухудшаются показатели, непосредственно влияющие на уровень жизни. Прогноз инфляции повышен с 6,6% до 9,6%, а курс национальной валюты, по оценкам аналитиков, может приблизиться к 46 гривнам за доллар.

Главным фактором неопределенности остается война. Большинство рассмотренных прогнозов строится на предположении, что боевые действия продолжатся не только в 2026-м, но и в 2027 году. Это означает сохранение огромных оборонных расходов, слабую инвестиционную активность и ограниченные возможности для расширения производства.

Показательно, насколько отличается сценарий прекращения войны: в одном из прогнозов при ее завершении в 2027 году рост украинской экономики может ускориться примерно до 5%.

Другой серьезной проблемой остается бюджет. Даже при сохранении международной финансовой поддержки его дефицит оценивается примерно в $43 млрд в 2026 году и $39 млрд в 2027-м.

Дополнительное давление создает ситуация с экспортом: аналитики исходят из сохранения сухопутных маршрутов через ЕС, тогда как полноценное восстановление морского сообщения ожидается только в 2027 году.

Разброс прогнозов уже относительно невелик и в целом указывает в одном направлении: Центр экономической стратегии дает около 1,1% роста, Dragon Capital - 1%, ICU - 0,8%, тогда как Кабмин ожидает 1,6%, а НБУ - 1,8%. Даже более оптимистичные оценки были пересмотрены вниз.

Главный вывод из этих прогнозов заключается в том, что продолжительная война становится одним из ключевых ограничителей экономического восстановления Украины. Международное финансирование способно поддерживать бюджет и макрофинансовую стабильность, но оно не заменяет нормального инвестиционного цикла, работающей экспортной логистики и долгосрочного планирования бизнеса.