Собачье сердце

Ну что, карточный домик теневых банков продолжает шататься.

Коллега Белов прав, комбо выходит убойное. Начавшиеся проблемы с восприятием ИИ, реальная рецессия, инфляция, которая несмотря на абсолютно дефляционные тенденции не хочет снижаться, проблемы с частным кредитом и их друзья.

Заруба в Иране - это конечно тоже фактор, но он скорее психологически нервозный, чем (пока что) реально влияющий на экономические процессы. До тех пор, пока не будут предприняты меры.

@moi_misli_vslukh

Спасибо, Кэп

@MarketHeart

Рыжий дурак нажал на кнопку, что было ожидаемо. Глобальный melt-down теперь неизбежен

Просто напомню контекст последних недель [в канале на каждую тему, кроме PPI, были посты]:

– ВВП Штатов обвалился до 1.4%, реальный рост глубоко отрицательный

– #ShadowBanking / Private Credit начал трещать по швам после обвала фондов Blue Owl [Синяя Сова], крах распространился на Apollo и KKR

– ВС США отменил тарифы, однако Трамп тут же ввёл новые. Все торговые сделки начали сыпаться [ЕС, Китай и т.п.]

– В самом длинном за историю обращении к Конгрессу Рыжий неадекват взял на себя полную ответственность за наступление Золотого Века Идиократии

– После замечательного отчета Nvidia бумажка обвалилась, запустив долгожданную распродажу по всему сектору полупроводников

– Глобальные фонды оказались по уши засажены в DM рынки, особенно Азии. Между делом ЦБ Кореи предупредил о возможном крахе фонды на фоне беспрецедентной волатильности

– После отчета IDC относительно мрачного будущего потребительской электроники панические распродажи распространились и на этот сектор: в частности, под удар попали и производители смартфонов, включая Apple

И наконец, вчера базовый PPI США (Core PPI) подскочил на 0,8% за месяц (без учета продуктов питания и энергоносителей), что стало самым значительным ростом с сентября 2025, что означает резкое снижение вероятности дальнейшего смягчения ФРС ДКП

@MarketHeart

#Нефть

Актуальное: нефтяная инфраструктура БВ

@MarketHeart

No comments

@MarketHeart

Мое мнение: этот Рыжий Гусь случится в течении недели

@MarketHeart

По прогнозам IDC, мировой рынок смартфонов сократится на 13% в 2026, что станет самым большим падением за всю историю из-за кризиса нехватки памяти:

Мы наблюдаем не временное сокращение, а цунамиобразный шок, зародившийся в цепочке поставок памяти, с волновым эффектом, распространяющимся по всей индустрии потребительской электроники

Мы ожидаем консолидации по мере ухода мелких игроков, а также резкого сокращения поставок у поставщиков бюджетного сегмента на фоне ограничений предложения и снижения спроса по более высоким ценам

Хотя поставки претерпят рекордное падение, прогнозируется, что средняя цена продажи смартфонов вырастет на 14% до рекордных $523 в этом году
https://www.idc.com/resource-center/press-releases/wwsmartphoneforecast4q25/

@MarketHeart

Видимо, предсказания Citrini сбудутся гораздо раньше, чем все ожидают

Block сокращает 4000 сотрудников, уменьшая штат на 40%:

Соучредитель компании Джек Дорси заявил в ходе телефонной конференции с аналитиками, что, по его мнению, многим компаниям в конечном итоге придется предпринять аналогичные шаги из-за ИИ

«Я не думаю, что мы слишком рано пришли к этому пониманию. Я думаю, большинство компаний отстают. В течение следующего года, я считаю, большинство компаний придут к тому же выводу и внесут аналогичные структурные изменения. Я предпочитаю прийти к этому честно и на своих условиях, чем быть вынужденными действовать реактивно»

После объявления акции Block подскочили на целых 27% на дополнительных торгах
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-26/jack-dorsey-s-block-slashes-nearly-half-of-workforce-in-ai-bet

Уточню еще раз — ИИ лишь повод для увольнений, особенно для раздутых и плохо управляемых техов типа Block. Объявления об увольнениях к настоящему моменту:

1. Правительство США (DOGE): 317 000 сотрудников
2. UPS: 78 000 сотрудников
3. Amazon: 30 000 сотрудников
4. Intel: 25 000 сотрудников
5. Citigroup: 20 000 сотрудников
6. Nissan: 20 000 сотрудников
7. Nestlé: 16 000 сотрудников
8. Microsoft: 15 000 сотрудников
9. Bosch: 13 000 сотрудников
10. Verizon: 13 000 сотрудников
11. Dell: 12 000 сотрудников
12. Accenture: 11 000 сотрудников
13. Ford: 11 000 сотрудников
14. Novo Nordisk: 9 000 сотрудников
15. Procter & Gamble: 7 000 сотрудников
16. HP Inc.: 6 000 сотрудников
17. Heineken: 6000 сотрудников
18. Siemens: 5600 сотрудников
19. PwC: 5600 сотрудников
20. Dow Chemical: 4500 сотрудников
21. Salesforce: 4000 сотрудников
22. Lufthansa Group: 4000 сотрудников
23. ANZ Bank: 3500 сотрудников
24. GM (General Motors): 3300 сотрудников
25. ConocoPhillips: 3000 сотрудников
26. IBM: 2700 сотрудников
27. American Airlines: 2700 сотрудников
28. WiseTech: 2000 сотрудников
29. Morgan Stanley: 2000 сотрудников
30. Paramount: 2000 сотрудников
31. Starbucks: 2000 сотрудников
32. Target: 1800 сотрудников
33. Southwest Airlines: 1750 сотрудников
34. Meta: 1500 сотрудников
35. Applied Materials: 1444 сотрудника
36. Nike: 775 сотрудников​
37. Kroger: 1000 сотрудников
38. eBay: 800 сотрудников
39. Block Inc. (Приложение Square /Cash): 4100 сотрудников

@MarketHeart

Обвал полупроводников = обвал Азии = маржин-коллы глобальных хедж фондов

А так все нормально

Согласно данным Корейской биржи, иностранные фонды продали акции индекса Kospi на сумму 6,8 триллиона вон (4,7 миллиарда долларов) в ходе основной торговой сессии. Индекс Kospi упал на 1%, прервав шестидневную серию роста

Местные институциональные и розничные инвесторы, тем временем, были чистыми покупателями
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-27/global-funds-dump-nearly-5-billion-of-korean-stocks-after-rally

Ведущие мировые управляющие активами отдают предпочтение развивающимся рынкам, сообщает Citi

Азиатские технологические акции проигнорировали панику, охватившую Уолл-стрит на этой неделе после публикации отчета, предполагающего, что искусственный интеллект нарушит работу значительной части экономики. Это связано с тем, что корейские и тайваньские компании производят оборудование, используемое для создания сетей ИИ

Южнокорейские акции выросли еще на 3,8% в четверг, при этом акции Samsung Electronics подорожали на 9%, что стало самой длинной серией роста с 1986 года
https://finance.yahoo.com/news/world-top-money-managers-favor-121705123.html

@MarketHeart

Замечательный отчет у Nvidia, так ведь?

@MarketHeart

Все нормально

@MarketHeart

Торговые переговоры идут хорошо

Подготовка к саммиту Трампа и Си Цзиньпина застопорилась из-за разногласий в планировании:

Подготовка к потенциальной встрече между Трампом и Си Цзиньпином идет не по плану, ограниченная координация и слабое планирование вызывают опасения в Пекине

Аналитики называют ключевым риском столкновение стилей — импровизацию Трампа против четко спланированного подхода Китая. До встречи осталось всего несколько недель, что увеличивает вероятность ошибок и ограниченных результатов. Эксперты предупреждают, что саммит, скорее всего, будет сосредоточен на создании видимости, а не на достижении значимого прогресса
https://www.scmp.com/news/china/article/3344769/trump-xi-summit-preparations-falter-planning-gaps-unsettle-beijing

Источники сообщают, что дефицит редкоземельных элементов в аэрокосмической отрасли и производстве микросхем в США усугубляется, несмотря на торговое перемирие

Хотя Пекин разрешил возобновить экспорт многих редкоземельных элементов после введения ограничений в апреле, поставки этих материалов по-прежнему редко доходят до США, как показывают данные китайской таможни
https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/rare-earth-shortages-worsen-us-aerospace-chips-despite-trade-truce-sources-say-2026-02-26/

@MarketHeart

Реальный рост экономики Штатов по итогам IV кв. 2025 — минус 4.6% [с учетом дефицита бюджета на уровне 6% ВВП]

Рост ВВП США в четвертом квартале составил всего 1.4%, что значительно ниже прогноза; инфляция колеблется на уровне 3%
https://www.cnbc.com/2026/02/20/pce-inflation-december-2025.html

Вернемся к отчету Nvidia

Капиталовложения в ИИ и «эффект богатства», создаваемый акциями технологических компаний (таких как Nvidia), в настоящее время обеспечивают треть роста ВВП США:

Хорошо, что вчера прибыль Nvidia превзошла ожидания. Cогласно новому анализу Pantheon Macroeconomics, все большая часть роста ВВП США приходится на капитальные затраты на ИИ и «эффект богатства», вызванный ростом акций техкомпаний на потребительские расходы

Капитальные затраты на ИИ «составили почти пятую часть от 2,2% годового роста ВВП в четвертом квартале». Cтоимость активов домохозяйств в акциях «Великолепной семерки» увеличилась на $3,8 трлн в 2025 году. Этот рост богатства привел к увеличению потребления на 0,4 п.п. в четвертом квартале 2025, добавив 0,3 пункта к росту ВВП, говорится в анализе
https://fortune.com/2026/02/26/ai-capex-wealth-effect-tech-stocks-nvidia-third-us-gdp/

На самом деле ИИ лишь помогает в уничтожение ВВП: как со стороны непроизводительных капексов [которые надо еще обеспечить энергией], так и рынка труда: каждый уволенный/замененный работяга снижает потребление

@MarketHeart

Уже совсем скоро порно-ИИ-звезда и по совместительству глава самой дорогой полупроводниковой компании мира отчитается о «великолепных» квартальных результатах. Но давайте честно: они никому уже не интересны

Небольшой флешбек от 20 ноября 2025. Дженсен Хуанг тогда заявил, что ожидания от их отчёта были настолько заоблачными, что компания оказалась в безвыходном положении:

«Если бы мы показали плохие результаты… если бы мы отклонились хотя бы на секунду… весь мир рухнул бы. В этом нет никаких сомнений. Вы видели мемы в интернете? Мы, по сути, держим планету вместе — и это не ложь»
https://finance.yahoo.com/news/nvidia-crushed-quarter-mdash-ceo-005321426.html

Он ещё упомянул, что работа Nvidia якобы помогает США избежать рецессии. Красиво звучит, правда? Особенно когда понимаешь, что вся «планета на плечах» держится на понзи-финансировании и круговых контрактах.

В начале февраля лживый засранец уточнил: «Пусть расцветут тысячи цветов. Требовать от ИИ возврата инвестиций — это все равно что заставлять ребенка составлять бизнес-план для хобби». Когда цифры перестают сходиться, мы начинаем наблюдать вот такие детские защитные реакции. Напомню, Хуанг также недавно поругался со своим дружбаном — еще одним мегаломаном-мошенником – Сэмом Альтманом.

Возвращаемся в настоящее время

Китай до сих пор не получил ни одного чипа Nvidia H200 — об этом открыто заявил американский чиновник: https://www.reuters.com/world/asia-pacific/china-has-not-yet-received-any-nvidia-h200-chips-us-official-said-2026-02-24/

Внутри США скепсис Уолл-стрит, внезапно, растёт: инвесторы всё чаще задаются вопросом — а не перенарастили ли мы производство под ИИ? Не окажется ли, что огромные вложения в инфраструктуру просто сгорят?

«Ситуация невероятно проста, но в то же время сегодня довольно сложна», — написали аналитики Cantor Fitzgerald накануне публикации результатов. Хотя все эти инвестиции, несомненно, позитивно сказываются на Nvidia, существует множество скептиков, которые опасаются, что техиндустрия перенаращивает производство, и что любое замедление или ослабление [включая Capex] окажет чрезмерное влияние на доминирующего производителя микросхем
https://www.cnbc.com/2026/02/24/nvidia-earnings-collide-with-wall-street-skepticism-over-ai-spending.html

Nvidia сейчас — единственная крупная технологическая компания из «Великолепной семёрки», которая показывает рост за год. Но вот в чём подвох: ИИ уже давно превратился в игру с нулевой суммой внутри сектора. Чем больше кто-то тратит на капитальные расходы ИИ, тем сильнее удар по остальным компаниям. Чем меньше тратит — тем хуже для полупроводников.

Вчера глава крупнейшего банка Америки, Джейми Даймон из JPMorgan, открыто предупредил: на кредитных рынках риски достигли уровня 2008 года. Он сказал, что частный кредит [тот самый #ShadowBanking, который вырос после глобального финкризиса] выглядит очень опасно:

«К сожалению, мы наблюдали это и в 2005, 2006 и 2007 годах, почти то же самое — прилив поднимал все лодки, все зарабатывали много денег», — сказал Даймон инвесторам в понедельник. Хотя JPMorgan не готов предоставлять более рискованные кредиты для увеличения чистого процентного дохода, он сказал: «Я вижу, что несколько человек совершают глупые поступки. Они просто делают глупости, чтобы увеличить чистый процентный доход»
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-24/dimon-sees-parallel-to-pre-crisis-era-as-rivals-do-dumb-things

И это не пустые слова. На этой неделе крупный игрок Blue Owl (Синяя Сова), который активно кредитовал софтверные компании, рухнул и закрыл фонд для вывода денег — точно как Silicon Valley Bank в 2023-м пытался остановить бегство вкладчиков

Риски просто ушли в серую зону — в теневые банки и частный кредит. Теперь объём этих кредитов превысил уровень субстандартных ипотек 2007. На фоне скрытой дефицитом бюджета рецессией в США дефляционный ИИ только ускоряет процессы деградации.

@MarketHeart

Довирусился до ФРС. Причина тряски?

@MarketHeart

Сегодня Трамп будет выступать перед Конгрессом

Трамп заявляет, что экономика теперь в его руках, и ему предстоит непростая задача — убедить всех в этом

В начале своего второго срока команда президента заявила, что для того, чтобы взять экономику под свой контроль, может потребоваться год. В воскресенье, в день Суперкубка, пару недель назад Трамп заявил: «Мы уже там»

Но убедить страну в этом послании — как в сегодняшнем обращении к Конгрессу о положении дел в стране, так и в течение нескольких месяцев предвыборной кампании — будет непростой задачей
Судя по всему, избиратели не согласны с заявлением Трампа, повторенным в понедельник, о том, что страна переживает «величайший экономический подъем» за всю историю. Недавний опрос Washington Post-ABC News-Ipsos показал, что большинство респондентов не одобряют действия Трампа в отношении экономики, инфляции и тарифов
https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2026-02-24/president-trump-faces-a-tough-task-in-selling-his-golden-age-to-voters

Политика не важна, когда речь идëт о последствиях для работяг. Однако убеждать всех, что настал Золотой Век Идиократии — когда в реальности все готово взорваться — очень плохая политика. А значит результаты будут непредсказуемыми.

@MarketHeart

А вы думали Торговая Война 2.0 ушла в небытие? И это только начало, учитывая нарастающую неадекватность ответных действий Рыжего

FedEx подала иск против США, требуя возврата таможенных пошлин:

Логистическая компания подала иск в понедельник в Международный торговый суд США после пятничного решения Верховного суда, отменившего пошлины Трампа. В своем иске компания FedEx потребовала полного возмещения с процентами суммы, уплаченной в виде пошлин
https://www.wsj.com/business/logistics/fedex-files-lawsuit-against-u-s-seeking-refund-of-tariffs-58f3b582

Европейский парламент приостановил работу над утверждением торгового соглашения между ЕС и США:

ЕС потребовав разъяснений по новой торговой политике Трампа, а глава торгового ведомства блока предположил, что для проработки деталей может потребоваться переходный период до четырех месяцев

После того как Верховный суд США отменил использование Трампом закона о чрезвычайных полномочиях для введения так называемых взаимных тарифов по всему миру, он объявил о новом 10% глобальном сборе, который затем пригрозил увеличить до 15%, но по состоянию на вторник еще не ввел в действие
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-23/eu-warns-that-trump-s-new-tariff-policy-breaks-trade-agreement

Великобритания предупреждает, что ответные тарифные меры могут быть приняты, если США нарушат торговое соглашение

Лондон заявляет, что «ничего не исключено», если США нарушат соглашение о 10% пошлинах, заключенное с Великобританией в прошлом году, и введут в отношении Британии новый 15% глобальный сбор, предложенный Дональдом Трампом.
https://www.ft.com/content/088d9703-0a54-4bd6-aa80-a16b76edce1f

Администрация Трампа считает, что китайская компания DeepSeek использовала самый передовой чип Nvidia Blackwell для обучения своей последней модели ИИ:

Подтверждение правительством США получения компанией DeepSeek этих чипов, о котором впервые сообщило агентство Reuters, может еще больше расколоть вашингтонских политиков, пытающихся определить, где провести черту в отношении доступа Китая к самым ценным американским полупроводниковым чипам для искусственного интеллекта
https://www.reuters.com/world/china/chinas-deepseek-trained-ai-model-nvidias-best-chip-despite-us-ban-official-says-2026-02-24/

@MarketHeart

Занимательное чтиво: «Макро-заметка. Последствия избытка интеллекта [22 февраля 2026 г. 30 июня 2028 г.]»
https://www.citriniresearch.com/p/2028gic

Уровень безработицы сегодня утром составил 10.2%, что на 0.3% выше прогноза. После публикации этих данных рынок упал на 2%, в результате чего совокупное падение индекса S&P достигло 38% по сравнению с максимумами октября 2026

Два года. Вот и все, что потребовалось, чтобы перейти от «контролируемой» и «отраслевой» экономики к экономике, которая больше не похожа на ту, в которой мы все выросли. Макроэкономический обзор этого квартала — наша попытка восстановить эту последовательность событий — анализ экономики до кризиса.

Эйфория была ощутима. К октябрю 2026 года индекс S&P 500 приблизился к отметке 8000, а Nasdaq преодолел отметку в 30 000. Первая волна увольнений из-за нехватки персонала началась в начале 2026 года, и они привели к тому, что и должны были произойти. Маржа увеличилась, прибыль превзошла ожидания, акции выросли. Рекордные корпоративные прибыли были направлены обратно в вычислительные мощности для искусственного интеллекта.
<...>
Владельцы компьютерных компаний увидели, как их состояние резко возросло, поскольку затраты на рабочую силу исчезли. Тем временем реальный рост заработной платы рухнул. Несмотря на неоднократные заявления администрации о рекордной производительности труда, офисные работники потеряли работу из-за машин и были вынуждены перейти на низкооплачиваемые должности.

Когда в потребительской экономике начали появляться трещины, экономические эксперты популяризировали фразу « призрачный ВВП »: объем производства, который отражается в национальных счетах, но никогда не циркулирует в реальной экономике.

Во всех отношениях ИИ превосходил ожидания, и рынок был олицетворением ИИ. Единственная проблема… экономика — нет.

Суть: вымышленный сценарий будущего заключается в том, что ИИ-порно-пузырь уничтожает рабочие места и доходы, но не заменяет их, втягивая экономику в рецессию, а рынки — в кризис.

Статья, которая, возможно, не совсем точно [как по мне: очень оптимистично], но по сути верно описывает риски ИИ уже стала вирусной, а некоторые даже связали с ней новый раунд распродаж у техов вчера. Думаю главный вывод после прочитанного — в массы наконец-то начинает просачиваться настоящий страх от понимания того, что этот пузырь похоронит под собой всех [держится пока что только полупроводниковый сектор, т.е. продавцы лопат].

P.S. Очередная показательная распродажа состоялась в некогда легендарной бумажке:

Акции IBM переживают худший месяц за 34 года — и отчасти в этом виновата компания Anthropic:

В понедельник акции IBM упали на 13,2% после публикации в блоге Anthropic статьи о том, что Claude Code может автоматизировать часть процесса модернизации языка программирования COBOL, разработанного специально для обработки бизнес-данных.
Акции упали на 26,8% с начала февраля, что позволяет предположить, что это будет худший месяц с декабря 1992 года. Согласно данным Dow Jones Market Data, акции также показали худшие результаты за один день с 12 марта 2020 года.
https://www.marketwatch.com/story/ibms-stock-heads-for-worst-month-in-34-years-and-anthropic-is-partly-to-blame-cfef2c5f

P.P.S. Банковский кризис, само собой, тоже прилагается

Тревога по поводу «Cиней Cовы» сотрясает рынок частного кредитования объемом $1,8 трлн:

На прошлой неделе компания Blue Owl навсегда закрыла один из таких фондов, запретив инвесторам выводить свои средства каждые три месяца, как это было разрешено ранее, и начала продавать активы для возврата капитала инвесторов.

Это последний признак потрясений на рынке частного кредита, охваченном опасениями по поводу чрезмерных расходов на ИИ, разрушительной силы этой технологии и стандартов кредитования в целом. И это вызывает сравнения с событиями, предшествовавшими финансовому кризису 2008 года
https://news.bloomberglaw.com/banking-law/blue-owl-anxiety-rattles-1-8-trillion-private-credit-market-1

@MarketHeart