Крупные игроки частного кредитования продолжают делать вид, что всё под контролем. Анализ WSJ по открытым данным фондов Ares, Blackstone, Blue Owl и Golub:
– Уровень невозвратов достиг максимумов как минимум с 2021 года
– Доля проблемных кредитов — на пятилетних пиках
– Списки проблемных заёмщиков у ряда фондов выросли до уровней периода повышения ставок 2022–2023 гг.
– Доходность фондов заметно просела
https://www.wsj.com/finance/investing/private-credit-is-under-growing-strain-despite-industrys-upbeat-tone-e5abf388
Стресс виден в компаниях сектора здравоохранения и в бизнесе, чувствительном к ценам на нефть. Главный риск — компании-разработчики ПО (доля в портфелях часто 20% и больше), которые сейчас находятся под давлением из-за ИИ. Усложняется привлечение нового капитала — а это критично для рефинансирования существующих кредитов
Проблемы проявляются при ещё относительно сильной экономике
@MarketHeart