#Макро #ФРС #Нефть #Иран

Все нормально

Рынок закладывает лишь около трети вероятности повышения ставки ФРС. По оценкам Goldman Sachs, любое решение на сегодняшнем заседании станет самым крупным сюрпризом на встрече без снижения ставки с 1997 года. Исторически регулятор почти никогда не поднимал ставки, когда вероятность такого шага по рыночным инструментам была ниже 60%. Сейчас именно такая ситуация. При этом позиционирование в коротких фьючерсах на ставку остаётся одним из самых агрессивных за последние годы. После того как при Уорше ФРС фактически отказалась от форвардного руководства, рынок лишился привычных ориентиров в момент высокой неопределённости

На этом фоне полупроводники продолжают снижение — почти все бумаги сектора уже торгуются ниже 50-дневной средней. Переоценка происходит на фоне рекордных капитальных затрат, ухудшения денежных потоков у ряда крупных технологических компаний, давления дешевых китайских моделей и наглых схем кругового финансирования, в которых спрос во многом поддерживается внутри самой экосистемы

Дополнительное давление создаёт физический рынок. Коммерческие запасы нефти в США снизились на 7,167 млн баррелей — максимум за шесть недель. С учётом стратегического резерва общее падение достигает примерно 11 млн баррелей. Запасы находятся на минимумах с 2018 года. Т.е. дополнительный фон неопределённости для инфляционных ожиданий и политики ФРС

Геополитика тоже добавляет напряжённости. По данным Reuters, Китай готовит поставку Ирану до 400 переносных зенитно-ракетных комплексов. Первая партия ожидается в ближайшие недели, намекая на готовность к затяжному конфликту. При этом американцы уже понесли значительные расходы на иранском направлении

Думаю анекдот дня — заявление советника Белого дома Хассетта: причин для снижения рейтинга американского долга нет, потому что долгосрочный бюджет «движется в правильном направлении»

Пока американские индексы ещё удерживают видимость порядка, отдельные сегменты рынка начали переоценку. Особенно отчётливо это видно на примере Южной Кореи, где резкие движения в бумагах SK Hynix и Samsung привели к повторным остановкам торгов. Власти были вынуждены публично сожалеть о запуске фондов с кредитным плечом. Там переоценка проходит быстрее и жёстче

@MarketHeart