Базовый индекс личных потребительских расходов [PCE за январь] в Штатах показал повторное ускорение в месячном и годовом исчислении. Две проблемки для #ФРС:

1. Повышение ставок приводит к ужесточению кредитной среды: https://t.me/MarketHeart/1905 / падению заимствований: https://fred.stlouisfed.org/series/DRTSCILM.

Последствия шока, в свою очередь, сокращают эффективную эмиссию денег за счет кредитования и приводит к дезинфляционному разрушению спроса: https://t.me/MarketHeart/2131.

2. При высоком уровне госдолга повышение ставок также увеличивает процентные расходы на его обслуживание: https://t.me/MarketHeart/2128.

Это приводит к увеличению бюджетного дефицита, который является источником продолжающегося инфляционного стимулирования экономики: https://t.me/MarketHeart/2110.

В 1940-х годах инфляция была вызвана факторами стимулирования экономики (госрасходами), а государственный долг был высоким. В 1970-х годах инфляция была в основном обусловлена фактором кредитования экономики банками, а государственный долг был низким. В настоящее время ФРС использует сценарий 1970-х годов для борьбы с инфляцией-мутантом 2023 года: https://t.me/MarketHeart/2114 + обещает мягкую посадку экономики: https://t.me/MarketHeart/1963.

@MarketHeart