Последний бросок ФРС.

Глава ФРБ Сан-Франциско Дейли — «Вмешательства [интервенции] для стаблизациии дислокации рынка очень отличаются от количественного смягчения».

Внесем ясности в происходящее. ФРС, прежде чем делать паузу в цикле ужесточения, готова немножко сломать рынки.

Проблема, с которой они столкнулись, это побочка статуса резервной валюты = тесная взаимосвязь с глобальными финансовыми и долговыми рынками, включая суверенные долги и валютные резервы.

Растущая беспрецедентными темпами доходность облигаций, которую мы наблюдаем в последние месяцы — эффект долларового «Уробороса» (подробнее). Страны вынуждены избавляться от долгосрочных казначейских облигаций США (в обмен на долларовый кэш), в попытках защитить свои национальные валюты от обесценивания.

Данные по объемам держателей долговых бумаг США вот здесь — https://ticdata.treasury.gov/Publish/mfh.txt
Мы видим снижение объема уже в августе, но подтверждением распродаж станет обновление статистики за сентябрь и октябрь.

Важно будет посмотреть на Японию (сейчас держит $1.2 трлн UST резервов). Из-за распродаж иностранцами, разница в доходностях долгового рынка США и *остального мира* растут. В Японии все усугубляется контролем кривой доходности, который довел эту разницу до исторического максимума — японский долг токсичен, доходность по нему падает и приходится бесконечно монетизировать долг, печатая деньги. Сегодня, после пролета иены за уровень 150, была также проведена объемная валютная интервенция.

В Англии кризис долгового рынка привел к отставке очередного правительства, только молодцы там ЦБ и Минфин — главные виновники того, что пенсионная система была закредитована и чуть не обвалилась.

Платят за все граждане — либо через налоги, либо через инфляцию / обесценивание активов.

@MarketHeart