Импорт под давлением, что укрепляет рубль

👍Профицит текущего счёта в феврале – $7,9 млрд - максимум с ноября 2024 года.
👍Внешнеторговый профицит – $9,7 млрд - максимум с марта 2024 года.

👍ЦБ улучшил статистику за октябрь-январь по экспорту товаров на $17,2 млрд (1/2 месячного объема). В IV кв. 2024 г. спада экспорта не было, он наоборот вырос на 9% г/г. За февраль экспорт товаров показал околонулевую динамику (-0,3% г/г).

👍Объём импорта товаров за октябрь-январь также был повышен на $5,1 млрд, его рост в IV кв. 2024 г. остался опережающим (12% г/г) относительно экспорта. Но в феврале 2025 г. импорт товаров рухнул на 13% г/г на фоне затоваривания складов и ограничений со стороны жёсткой ДКП. Это стало важным фактором укрепления рубля в последнее время.

📍На фоне роста продаж валюты экспортёрами, фундаментальный спрос на валюту со стороны импортёров, скорее всего, и в марте останется довольно слабым. При позитивном новостном фоне такая тенденция может уже в краткосрочной перспективе привести к перестановке курса рубля на более крепкие уровни. Во второй половине марта, на фоне крупных налоговых выплат, продажи валюты экспортёрами должны вырасти.

#ДенисПопов
Аналитический Центр ПСБ
Обратная связь