美联储「高利率更久」预期升温，因就业与消费保持韧性

9 月 27 日，彭博和路透调查显示，经济学家预计美国 9 月非农就业人数将分别增加约 9 万和 10 万人，失业率维持在 4.1% 至 4.2%。

与此同时，彭博预计美国 8 月实际个人消费支出环比增长 0.5%，若实现将创逾一年最大增幅。就业与消费持续保持韧性，表明美国经济需求尚未明显降温，也为美联储继续维持紧缩政策提供支撑。

通胀压力仍是美联储面临的主要约束。市场预计，8 月整体及核心 PCE 环比增速可能加快，而此前核心 PCE 同比涨幅仍达 3.3%，高于美联储 2% 的长期目标。美联储本月已加息 25 个基点，为三年来首次加息，并释放年内可能进一步加息的信号。目前，市场对 10 月再次加息 25 个基点的预期升温。

随着美债收益率维持高位，企业融资、住房及高估值资产面临的压力也在累积。下周公布的职位空缺、PCE、ISM 制造业及非农就业数据，将成为影响美联储后续利率路径预期的关键因素。