Следовала ли Япония современной денежной теории, не осознавая этого?

L. Randall Wray, Yeva Nersisyan
Levy Economics Institute · Working Paper № 985
https://www.levyinstitute.org/publications/has-japan-been-following-modern-money-theory-without-recognizing-it-no-and-yes/

Перевод аннотации:
Экономисты современной денежной теории (MMT) использовали Японию как пример страны, демонстрирующей, что высокий дефицит и долг не приводят к неплатёжеспособности, высоким процентным ставкам или инфляции. MMT настаивает на том, что правительства, выпускающие собственную суверенную валюту, не могут быть принудительно доведены до неплатёжеспособности, способны производить все платежи по мере наступления сроков и в действительности не расходуют налоговые поступления и не занимают в собственной валюте; Япония служит примером страны, не сталкивающейся с финансовыми бюджетными ограничениями в их обычном понимании. В этой статье мы оцениваем, является ли Япония образцовым примером MMT, и утверждаем, что с точки зрения политики она не следует рекомендациям MMT. Фактически Япония обычно проводит политику, прямо противоположную предлагаемой MMT: последовательно идёт по пути чередования ограничительных и стимулирующих бюджетных мер, применяет недостаточные и временные бюджетные стимулы при рецессиях, а затем переходит к жёсткой экономии всякий раз, когда кажется, что экономика восстановилась.

Дата публикации: 08.02.2021
@levyecon