Уровень FU

Весёлые пару недель выдались. Не удержался даже спекульнуть: купил акции с плечом 7 июля, продал 8-го. Удалось отбить большую часть потерянного на кидке «Полюса». Компания повела себя в крайней степени ублюдски. Продал и забыл её до лучших времён. То есть до смены собственника.

Кроме того, докинул денег и плотно закупился Сбером перед дивами, а также Сургутом под девальвацию. Продолжаю ждать бакс по 90+. С такими дефицитами бюджета курс около 80 выглядит безумно. Перед дивами продал МТС и откупил обратно после, чтобы не платить налог с дивов.

Портфель:
823 тыс. рублей,
100% в акциях.

Что сказать: мы на историческом дне. С учётом ситуации — ожидаемо. Но в стране, которая привыкла решать проблемы печатным станком, у меня нет сомнений в переоценке активов на горизонте пяти лет. Про позитивный сценарий окончания СВО молчу: там и 6000 по индексу Мосбиржи не будет выглядеть слишком дорого.

Держитесь и не продавайте, если можете. Иначе станете просто чьей-то строчкой в графе «прибыль». Как говорится, убытка нет, пока не продал ;)

Психология денег

У многих в бизнесе или карьере наступает момент опасной эйфории. Закрыли крупный контракт, выросла премия, пошел стабильный кэш. Человек тут же подгоняет под этот доход свой уровень жизни: берет машину в лизинг классом выше, переезжает в дорогой ЖК, обрастает статусными привычками. А потом случается кассовый разрыв. Зависают платежи, меняется регуляторика, уходит крупный клиент. И внезапно выясняется, что человек с отличным доходом — фактически банкрот, потому что его ежемесячные обязательства сжирают всё. Он не стал богатым, он просто стал очень дорогим в обслуживании.

Морган Хаузел в книге «Психология денег» отлично препарировал этот механизм. Его главный тезис: ваш финансовый успех зависит не от интеллекта и не от умения читать графики, а исключительно от вашего поведения. Люди сливают капитал не потому, что рынок обвалился, а потому, что принимают решения из тщеславия, страха или желания выглядеть успешнее конкурентов. Финансы — это вообще не математика, это дисциплина ума.

Главная иллюзия толпы — путать богатство и статусное потребление. Нам кажется, что богатство — это то, что видно: часы, свежая машина, чеки из ресторанов. Хаузел показывает, что все ровно наоборот. Настоящее богатство — это то, чего вы не видите. Это некупленные вещи. Это накопленный запас прочности, который дает вам право послать к черту токсичного партнера или спокойно пересидеть год без жирных контрактов.

Отсюда прагматичное правило для портфеля. Перестаньте лезть в сверхрисковые, нервные активы с плечом только ради того, чтобы оплачивать свой раздутый уровень жизни. Ваша инвестиционная стратегия должна строиться не под статус, а под устойчивость. Отбирайте консервативные активы, которые генерируют стабильный денежный поток и не требуют вашего ежедневного вмешательства — крепкие дивидендные истории, облигации, реальный бизнес с понятной маржой. Настоящий капитал нужен не для того, чтобы пускать пыль в глаза. Он нужен для того, чтобы купить себе право не суетиться, когда у всех остальных начинается паника.

Подписывайтесь на Уровень FU в
✈️ Telegram |  📲  MAX |  📹 ВК

Отскок дохлой кошки?

Именно так называют небольшой отскок во время значительного падения. Пока больше похоже именно на такой сценарий.

Скорее всего, правы были те, кто решил, что обвал был вызван в первую очередь продажами заблокированных активов. Как только ЦБ лишил лицензии одного из брокеров, так сразу во многих эмитентах исчез навес продаж, а акции перешли к росту и показали +5% за 2 дня.

С прошлого поста наконец пришли дивиденды от Интер РАО, отправил их обратно в акции компании. Кроме того, в момент максимального падения не удержался и докупил несколько особенно просевших эмитентов, которые мне нравятся: ФосАгро, Novabev и Банк СПб.

Перевыполнил план по тратам в прошлом месяце. Закинул сразу за июль и еще немного сверху. В июле пополнять уже не планирую. Теперь главное, чтобы хватило денег дотянуть до августа ;)

Портфель:
Акции — 100%, 809000 рублей.

Цель — 1 млн к ноябрю. Надеюсь на отскок, чтобы не пришлось продавать почку для выполнения челленджа. ;)

Подписывайтесь на Уровень FU в
✈️ Telegram | 📲 MAX | 📹 ВК

Вы замечали, как новости превратились в отдельный вид финансового шума? Утром читаешь, что все летит в пропасть. В обед — что рынки уже “переварили шок”. К вечеру находится новый эксперт, который объясняет, почему теперь точно начинается новая эпоха. И так каждый день. Человек с обычной работой, семьей и своими делами в какой-то момент просто устает и начинает жить по самому вредному принципу: раз все так быстро меняется, значит думать на длинную дистанцию бессмысленно.

Вот здесь и полезен Фернан Бродель. Это не очередной модный публицист и не говорящая голова с YouTube. Это один из самых влиятельных историков XX века, человек из школы “Анналов”, который вообще перевернул взгляд на историю. Бродель предлагал смотреть не на громкие события и не на биографии великих людей, а на медленные силы, которые двигают мир десятилетиями: географию, торговые пути, структуру повседневной жизни, демографию, ресурсы. Его главный тезис был простым и неприятным для новостной индустрии: реальные изменения происходят не на скорости заголовка.

Он называл это “долгим временем”. В этой оптике политические скандалы, рыночные истерики и срочные сводки — это пыль на поверхности. А настоящая механика истории сидит глубже: в том, как люди едят, чем отапливают дома, как перевозят товары, где стоят порты, как устроен быт и что вообще нужно обществу каждый день. То есть не в том, что сегодня сказал очередной министр, а в том, что физически держит жизнь в рабочем состоянии.

Большинство инвесторов делают ровно обратное. Они пытаются собрать портфель по новостной ленте. Сегодня страшно — продали. Завтра эйфория — купили. Послезавтра новый поворот — снова заметались. В результате человек не инвестирует, а обслуживает чужой бизнес на тревоге. И самое смешное, что потом именно у таких людей появляется любимая фраза: “в наше время ничего нельзя планировать”. Можно. Просто не по заголовкам.

Практический вывод у Броделя очень земной. Не надо строить портфель на том, что громче всех кричит в новостях. Смотреть надо на медленные, почти скучные вещи: еда, энергия, логистика, жилье, базовая инфраструктура, сырье, повседневное потребление. Мир любит менять декорации, но фундамент у него довольно однообразный. И именно на этом однообразии обычно и строят капитал взрослые люди, а не герои телеграм-истерик.

Подписывайтесь на Уровень FU в
✈️ Telegram | 📲 MAX | 📹 ВК

Ну что, мои хорошие, плохо вам? — Всем плохо.

Мем Бузовой точнее всего описывает настроение розничного инвестора после вчерашнего обвала Мосбиржи.

Рынок в моменте падал на 5%. Портфель — вместе с ним. За вчера и сегодня я так и не нашёл внятного триггера. Проблемы накопились и на фронте, и в экономике — но ничего конкретного именно вчера не случилось.

Варианта два. Кто-то что-то узнал, и впереди нас ждут решения, после которых нынешние уровни покажутся сказкой. Или кто-то сумел слить в рынок бумаги из обменного фонда — и это очередной недосмотр регулятора.

В любом из сценариев я не считаю нынешние уровни справедливыми. Если отбросить вариант с радиоактивным пеплом — там деньги, как известно, не помогут — потери прибыли в выбранных мной компаниях заметно ниже дисконта к ценам до СВО. Максима «либо в рай, либо богатыми» остаётся в силе.

По портфелю: в конце вчерашней раздачи докупил на 50 тыс. — сразу за июль. Ещё 57 тыс. с промовклада под 30% годовых решил не направлять в более рискованную идею, взял Сбер. Он стал локомотивом портфеля.

Портфель в минусе, цели прежние. Миллион на счету в ноябре.

Никто не обещал, что будет легко. Едем дальше.

Подписывайтесь на Уровень FU в
✈️ Telegram |  📲  MAX |  📹 ВК

Тяжелые времена рождают сильных людей

Как-то так писали в пабликах ВК в 2006 году. Четырнадцать недель падения российского индекса вернули цены большинства эмитентов на историческое дно или как минимум на уровни 2022 года. В портфеле пока неплохо держатся Сбер, Транснефть, Мосбиржа и, на удивление, МТС. Хотя дивиденды следующего месяца утянут вниз и их через дивидендные гэпы.

Поскольку нужного капитала для выхода на уровень F.U. у меня пока нет, я продолжаю спокойно покупать активы по текущим ценам. На горизонте десяти лет они выглядят отлично.

Пессимистам напомню мысль из старого поста про «ядерный чемоданчик»: на случай апокалипсиса вам все равно не понадобятся инвестиции, кроме вложений в тушенку и патроны. Поэтому логичнее делать ставку на реалистичный сценарий. СВО закончится, бизнес наладится, и деньги инвесторов снова пойдут в акции правильно выбранных компаний.

Подписывайтесь на Уровень FU в
✈️ Telegram |  📲  MAX |  📹 ВК

Пополнил в воскресенье портфель на 12 500 рублей.

Докупил в первую очередь аутсайдеров: «Северсталь», «Белугу» и «Полюс». Глобально продолжаю верить во всю троицу, никакие обстоятельства, из-за которых брал их в портфель, не изменились.

В комментариях просили скрин портфеля — прикладываю. Скрывать тут нечего, никаких тайных знаний в этом деле нет. Покупаю равными долями 12 компаний каждый месяц на 50 000 рублей, заработанных вне рынка. Цель прежняя: дивидендный поток, который обеспечит уровень FU.

Портфель:
Акции — 650 тысяч
Вклад — 57 тысяч
Всего — 707 тысяч рублей.

Пора подбить результаты за май.

-3,46%, в то время как индекс полной доходности показал -1,83%, или -20370 рублей. Российский рынок падает уже 3 месяца, и это несмотря на позитивную конъюнктуру по ценам на нефть. Виной всему курс рубля, который продолжает свое укрепление на радость инвесторам в банковские вклады, которые второй год подряд опережают инвесторов почти во всех возможных группах активов.

В связи с этим пришлось немного перевыполнить стандартные 50000 пополнений в месяц. Внес 56600, кроме того, получил дивиденды от Банка «СПб» и «Полюса», их направил на покупку тех же эмитентов.

Планы на июнь: получить и реинвестировать дивиденды от «Интер РАО» и «Новабев». Кроме того, 15 июня закончится вклад на 50000 под 30%, и их, а также проценты в размере 7438, отправлю на покупку акций. Есть один интересный мне эмитент, который торгуется по хорошей цене и пока отсутствует в портфеле.

Портфель:
Акции — 643 тысячи
Вклад — 57 тысяч
Всего — 700 тысяч рублей.

Продолжаю собирать долгосрочный (на 10+ лет) портфель по вкусным ценам, которые мы, скорее всего, не увидим уже никогда.

На связи!✌🏻

Подписывайтесь на Уровень FU в
✈️ Telegram | 📲 MAX | 📹 ВК

Почему право частной собственности внезапно перестало быть священной коровой?

У нас любят повторять, что частной собственности в России без году неделя и нет никаких гарантий, что нас не ограбят. То ли дело на Западе.

Нобелевский лауреат Дуглас Норт, один из главных исследователей институтов, в книге «Институты, институциональные изменения и функционирование экономики» доказал: институты — суды, законы, защита собственности — создаются во всем мире (и на Западе тоже) не ради вселенской справедливости. Их создают элиты для того, чтобы снизить свои издержки и защитить свою ренту. Право собственности неприкосновенно только в одном случае: если государству и правящей элите выгоднее его защищать, чем нарушать. Как только выгоды от изъятия превышают издержки от нарушения правил — правила переписывают.

Главная иллюзия инвесторов — считать, что на Западе существует магическая юрисдикция, где право собственности абсолютно. История показывает обратное. В 1933 году, в разгар Великой депрессии, президент США Франклин Рузвельт просто подписал Указ №6102, под угрозой тюрьмы запретив американцам владеть золотом и заставив сдать его государству по фиксированной цене. А после Второй мировой войны Великобритания, колыбель частной собственности, спокойно национализировала Банк Англии, железные дороги, угольные шахты и металлургию, выкупив их у частников за напечатанные правительством фунты. Когда системе нужно заткнуть дыру или пересобрать экономику, священная корова идет под нож даже в самых эталонных демократиях.

Для портфеля вывод предельно практичный. Не стоит покупать активы только потому, что они находятся в "надежной юрисдикции". Любая бумага — это лишь обещание системы соблюдать правила. Оценивайте актив по тому, насколько легко и выгодно системе будет эти правила нарушить. Надежнее всего защищены те активы, изъятие которых сломает государству работающую экономику, и те, которыми владеют люди, способные сделать процесс изъятия политически и экономически невыгодным.

Подписывайтесь на Уровень FU в
✈️ Telegram | 📲 MAX | 📹 ВК

Мозг не дает тебе копить

Зарабатывать — это один навык, а сохранять капитал — совершенно другой. Проблема в том, что базовая прошивка мозга напрямую саботирует попытки отложить деньги. Работают три механизма, которые не дают вам, что называется, «платить себе первому», что является краеугольным камнем любой системы инвестирования.

Первый — гедонистическая адаптация. Психика быстро привыкает к новому уровню комфорта. Рост доходов автоматически тянет за собой рост расходов. Пересели в машину классом выше, начали чаще ужинать вне дома, незаметно обновили стандарты потребления. В результате бизнес или зарплата приносит больше, а свободных денег в конце месяца остается ровно столько же. Дельта равна нулю.

Второй механизм — временное дисконтирование. Мозг оценивает будущие выгоды в разы дешевле, чем сиюминутное удовольствие, даже сомнительное. Абстрактный капитал через десять лет проигрывает конкуренцию конкретной покупке прямо сейчас. Мотивация картинками красивой жизни из будущего не работает на длинной дистанции. Мозг требует вознаграждения сегодня, поэтому деньги тратятся здесь и сейчас.

Третий барьер — финансовый сет-пойнт. Это внутренний потолок, привычная норма. Если доходы резко его пробивают — например, из-за удачного года или крупной премии — включается механизм возврата к базовым настройкам. Человек бессознательно находит способы спустить излишки через спонтанные траты, чтобы вернуться в понятную и комфортную для него систему координат.

Единственный надежный способ обойти этот баг — исключить момент выбора. Сила воли работает плохо, поэтому договариваться с собой каждый раз бесполезно. Механика защиты строится на простой изоляции: капитал нужно отсекать до того, как он попадет на текущие счета и станет доступен для трат. Пришли деньги — фиксированный процент уходит на брокерский счет в тот же день, в идеале автоматически. Нет излишка перед глазами — мозг не пытается его пристроить, сет-пойнт не реагирует, а уровень жизни не успевает раздуться.

В инвестициях на первом месте стоит скучная, рутинная дисциплина, а не выбор конкретного актива. Большинство теряет или не может собрать капитал не из-за плохой аналитики фондового рынка, а потому что не в состоянии переиграть собственный мозг.

Подписывайтесь на Уровень FU в
✈️ Telegram |  📲  MAX |  📹 ВК

Доллар по 70

Чудеса происходят с валютным курсом. Сегодня доллар уже тестировал отметку в 70 рублей вниз. Несмотря на дыру в бюджете и слезы крупных экспортеров, курс продолжает укрепляться.

Почему?

Технически это объясняется продажами валютной выручки экспортерами и отсутствием крупных покупателей валюты. Но почему государство не реагирует на эту ситуацию? Все просто: социальная стабильность.

Главная задача для властей любой страны, и Россия не исключение, — сделать так, чтобы большинство (а большинство всегда бедное) было спокойно. После резкого скачка курса иностранных валют и, соответственно, инфляции в позапрошлом году, было решено во что бы то ни стало сдерживать инфляцию, и делать это решено удержанием низкого валютного курса. В чем смысл: иностранные товары, а их большинство на нашем рынке, покупаются за валюту, а значит, снижение ее стоимости будет давить цену товара вниз. Джинсы, смартфоны, отдых в Таиланде — все это не только не дорожает, а по многим позициям, наоборот, дешевеет.

Таким образом государство поддерживает самые малообеспеченные слои населения, которые при этом являются большинством, перекладывая расходы на экспортеров и бизнес.

Продолжится ли такая ситуация долго: вряд ли. Рано или поздно государству придется опять откармливать своих дойных коров — экспортеров, а для этого нужно будет отпустить курс на уровни выше 100 рублей за доллар.

Российский бизнес, в первую очередь экспортеры, сейчас сильно страдает не только от санкций, но и от курса. Для нас же, как розничных инвесторов, это уникальный во многом шанс собрать качественные активы по отличным ценам. Как только цена доллара вернется на уровни выше 100, только валютная переоценка принесет экспортерам 50% роста стоимости.

Подписывайтесь на Уровень FU в
✈️ Telegram |  📲  MAX |  📹 ВК

Первые дивиденды портфеля

Получил первую выплату дивидендов от Банка «Санкт-Петербург» в размере 3934,5 р. (налогов удержали 511 р.). Приятное подспорье в нынешний неприятный отрезок для российского рынка. Отправлю их обратно в акции эмитента.

К середине месяца уже управился внести минимальный депозит 50 000. По-прежнему считаю, что для розничного инвестора регулярность пополнений значительно важнее выбора активов, особенно если не заниматься трейдингом, а просто ежемесячно докупать надежные дивидендные истории.

Текущий срез по портфелю:
— Акции: 657 000 ₽
— Накопительный счет (забрал промо под 30%): 50 000 ₽
— Итого баланс: 707 000 ₽ из 1 000 000 ₽.
— Всего собственных пополнений: 718 000 ₽. Бумажный убыток в 11 тысяч.

📊 Прогресс:
[▓▓▓▓▓▓▓░░░] 70,7%

Подписывайтесь на Уровень FU в
✈️ Telegram |  📲  MAX |  📹 ВК

Почему мои платежи за границу виснут и когда это наконец починят?

После 2022 года прямые банковские переводы из России на Запад встали, а теперь та же история накрыла расчеты с Азией и транзитными странами. Чтобы оплатить товар, бизнес отдает 4–8% комиссии платежным агентам, а деньги висят на проверках по 40–60 дней. По данным ЦБ, с блокировками и задержками столкнулась каждая четвертая компания.

То, о чем Рэй Далио писал как о теоретической «смене мирового порядка», мы сейчас прощупываем на собственных цепочках поставок. Бесшовные расчеты по всей планете существовали потому, что мир работал в единой финансовой архитектуре. Сейчас она ломается, и глобальный рынок демонтируется. Мы возвращаемся к логике середины прошлого века, когда свободного движения капитала между политическими лагерями просто не было, а внешние сделки шли через межгосударственный клиринг.

Будущим мировых финансов станут изолированные макрорегионы. Внутри своего контура расчеты будут, как и раньше, осуществляться моментально. Между блоками — только через серые схемы или межгосударственный бартер, как при Союзе Калашниковы меняли на бананы.

Границы этих макрорегионов только формируются. Понятна лишь центральная ось напряжения: США и Китай. Остальные участники будут маневрировать, в том числе и Россия. Европа из-за дефицита ресурсов может сблизиться с Азией, другие страны — выторговать ситуативный нейтралитет. В такие циклы не бывает вечных союзников: конфигурация блоков будет меняться вслед за ходом борьбы гегемона и претендента.

В условиях распада мира маржу теряют транснациональные корпорации — их бизнес-модель опиралась на дешевую логистику и быстрые расчеты. Капитал логично парковать в активах, которым фрагментация идет на пользу: в локальных промышленных монополиях, производителях сырья с безрисковыми путями доставки до конечных потребителей и владельцах физической инфраструктуры внутри страны или своего макрорегиона.

Подписывайтесь на Уровень FU в
✈️ Telegram |  📲  MAX |  📹 ВК

Ядерный чемоданчик (портфель)

В политических каналах постоянно обсуждают ядерку — и нами, и по нам. На этом фоне многим кажется, что ружье и спички — теперь лучшая инвестиция десятилетия. И правда, зачем радиоактивному пеплу акции?

Но давайте посмотрим на вероятности, ведь любая инвестиция — это лишь ставка на сценарий, в котором она окажется лучше, чем любая другая. Когда мы покупаем акции того же Сбера, мы не ждем, что они переживут ядерную зиму. Мы берем их, потому что на горизонте владения этот бизнес по совокупности факторов (надежность, прибыльность и т. д.) выигрывает у остальных активов.

Допустим, апокалипсис таки случился. Вы правда считаете, что вам помогут деньги в любом виде? Очевидно, нет. Зато если его не случится (а вероятность этого по-прежнему кратно выше), доля в крупном работающем бизнесе останется фундаментом вашего капитала.

Закладываться деньгами на конец света нет смысла. Если боитесь, просто пройдите курсы выживания в лесу. А капитал держите в активах, которые соответствуют вашему риск-профилю и возрасту.

Подписывайтесь на Уровень FU в
✈️ Telegram |  📲  MAX |  📹 ВК

Почему государство вдруг начало доить бизнес, хотя раньше давало дышать?

Последние годы стали не самыми благоприятными для бизнеса по всему миру. Правила меняются на ходу, налоги растут, а правительства вводят все новые и новые ограничения. Бизнес чувствует себя обманутым: как же так, нам обещали поддержку, а теперь душат.

Это обычный порядок вещей. Об этом писал Карл Поланьи в своей книге «Великая трансформация». Это историк-экономист, который еще в середине прошлого века доказал: свободный рынок никогда не жил отдельно от государства. Его создает и охраняет до поры до времени само государство. А когда приходят тяжелые времена, война или чрезмерное социальное расслоение, бизнес становится источником средств для стабилизации ситуации. Очень напоминает животноводство: в хорошие времена от коровы достаточно молока, но придет время, когда ее пустят под нож.

Как бы это ни было созвучно текущему положению дел в нашей стране, это не только и не столько про Россию. Свои выводы Поланьи делал, анализируя западную Европу. Он показал, как в ответ на кризис общество и государство всегда начинали защищаться. Например, в 1930-е годы правительство США под угрозой тюрьмы изымало у граждан золотые слитки, диктовало промышленникам цены на товары.

Механизм универсален: как только система теряет равновесие, государство перестает уговаривать и берет прямое управление в свои руки.

Это иллюзия, что «государство мешает нормальной экономике». Оно является дирижером всех процессов в стране и ищет баланс в треугольнике: государство — граждане — бизнес. Как только бизнесу становится слишком хорошо, власть приходит к нему с дубинкой. Верно и обратное: когда бизнес дышит на ладан, государство снижает аппетиты, что приводит к расцвету предпринимательства.

Поэтому в такие времена отбирать активы нужно не по принципу максимальной маржинальности. Капитал стоит парковать в тех бизнесах, которые системе опасно ломать в силу их незаменимости. Там, где власть вынуждена сохранять корову ради выживания всей фермы, и находится главная защита для денег.

Подписывайтесь на Уровень FU в
✈️ Telegram | 📲 MAX | 📹 ВК

Апрель выдался интересным. С одной стороны, рынок продолжает валиться, а некоторые эмитенты («Северсталь», «Белуга») показывают уже двузначный минус. С другой стороны — перевыполнил план по пополнениям (перенесу излишек в 5к на май) и наконец-то набрал первую тысячу подписчиков в Telegram!

За апрель:

Как уже написал, пополнил портфель на 50 000 рублей. Результат месяца: -16 597 рублей, или -2,67% от портфеля. За это время индекс полной доходности Мосбиржи $MCFTRR снизился на -4,65%.

Портфель реалити: 652000 рублей.

Лучше индекса, но портфель все равно снижается второй месяц. Говорят, распродажу устроили очередные нерезиденты. Но не устану повторять: это совершенно не важно. Скорее, даже приятно получать хорошие цены на активы, которые мне интересны с горизонтом 10+ лет.

Раз нас тут, с учетом других соцсетей, собралось уже почти полторы тысячи человек, мне кажется интересным добавить новые форматы:

— Короткая аудиовыжимка по рынкам: отделяем важные тренды от еженедельного шума (3–5 минут раз в неделю).
— Ответы на ваши вопросы в аудиоформате. Уже получал запрос рассказать про ПДС и как выбирать ПИФы. Присылайте еще вопросы, это сделает наше общение более сфокусированным на важных для вас темах.
— Видеоразборы текущих событий: куда всё движется и как это изменит рынки на горизонте 10+ лет.

Спасибо за доверие! Дальше будет еще интереснее ;)

Подписывайтесь на Уровень FU в
✈️ Telegram | 📲 MAX | 📹 ВК