🇮🇹 Италия

Месяц назад ЕК одобрила итальянскую программу госпомощи в размере 23 млрд евро для содействия развитию ВИЭ на основе аукциона, построенную на двусторонних контрактах на разницу цен (CfD).

Италия будет проводить конкурентные тендеры на новые мощности ВИЭ, победители получат двусторонний контракт на разницу цен (CFD) с ценой исполнения, установленной аукционом. Срок действия контракта — 20 лет.

Если рыночная цена ниже цены исполнения контракта, государство через госкомпанию по оказанию энергетических услуг, выступающую в качестве договорного контрагента по механизмам поддержки, таким как CfD, выплачивает разницу производителю.

Если рыночная цена выше цены контракта, производитель возвращает государству разницу.

Схема может иметь несколько ключевых последствий. С точки зрения профиля риска, она снижает риск изменения рыночной цены, но увеличивает риск, связанный с тем, сможет ли проект выиграть аукцион при приемлемых условиях и соответствовать условиям поддержки и срокам.

С точки зрения доходности, активы, обеспеченные CfD, как правило, предлагают более низкую, но более стабильную внутреннюю норму доходности (IRR), что привлекательно для инвесторов в инфраструктуру, пенсионных фондов и страховых компаний. Их можно рассматривать как весьма привлекательные для банковского финансирования.