🌪Воронка проектов

Продолжу рассказывать об оценке проектов биотех-венчурным фондом. Начинается все с воронки: где мы берем проекты? Самые лучшие приходят от других венчурных фондов — часто это эксклюзивные возможности, которые больше нигде не рекламируются. Следующий источник — закрытые конференции, куда вход только по приглашениям. Там можно найти очень хорошие компании с крутыми соинвесторами. Далее — открытые конференции, такие как BIO&CEO или Sachs Forum. Тут приходится поработать перед конференцией, чтобы из сотен компаний выбрать пару десятков, подходящих по фокусу (о нем в следующем посте). Наконец, много компаний нам присылают консультанты или они пишут сами. Качество их, конечно, ниже, но мы смотрим на всё, что в фокусе — бывает, и попадается что-то приличное, а кроме того, важно быть в курсе того, что нового разрабатывают в области.

Так к нам на вход попадает около 1000 проектов в год. Процентов 80 отклоняется на стадии просмотра презентации, потому что становится понятно, что, скажем, полученные данные недостаточно сильны (о причинах отклонения тоже будет отдельный пост). То есть примерно 200 в год идет в более глубокое рассмотрение, с подписанием CDA и вопросами разработчику. Если на этой стадии компанию не получилось отклонить, то мы ныряем в data room и анализируем первичные документы — это примерно 50 компаний в год. Ну и совсем глубокая стадия due diligence, до которой доходит десяток компаний в год — это опросы KOLs, иногда выезд на место и личная встреча с персоналом и документацией. В итоге — 2-5 компаний в год доходят до инвестиции 🤑.