Наш отчет за прошедший месяц

Положительные факторы для Биотехнологического сектора
• С окончанием 1 половины 2025 г. на рынках в целом продолжает снижаться волатильность.
• Продолжает набирать темп рынок M&A. В секторе произошло 22 сделки M&A с начала года. Сделки в секторе биофармы составляют более 1/3 всех сделок. По данным Bloomberg, продукты компаний большой фармы с общим размером выручки ~$200B выйдут из-под патентной защиты в течение 10 лет, что является одним из основных драйверов роста.
• Рынок SPO продолжает чувствовать себя уверенно: 63 сделки в секторе с начала года на общую сумму более $7B
• В 2025 произошло 6 IPO на сумму $1B
• FDA одобрило 19 новых препаратов в 2025
• Сохраняются низкие оценки компаний сектора и высокий потенциал роста. Компании малой капитализации (Russel 2000) торгуются по мультипликаторам <1.7x P/S, остальные компании S&P500 – ~3x P/S. Компании малой капитализации в США составляют ~3% всего рынка акций, это самый низкий показатель в истории, ниже, чем в 1930-х гг.
• С начала 2025 изменение индекса биотеха XBI составило -1,9%, NBI -7,18%, BBC -10,19%

Риски для сектора
• Ожидания по инфляции остаются одним из факторов рыночной нестабильности, в мае инфляция в США показала небольшой рост и составила 2,4% в годовом исчислении за 12 месяцев (целевая инфляция составляет 2%, в 2024 составила 2,9%, в 2023 составила 4,1%, в 2022 составила 8%)
• Экономика США показала приемлемый уровень безработицы (в июне несколько снизилась до 4,1%).
• ФРС сохраняет базовую ставку на уровне 4,25-4,5% с малой вероятностью ее снижения в ближайшее время
• Глобальная военно-политическая неопределенность

Пишите мне, чтобы инвестировать вместе!