Ежемесячный апдейт по сектору биотеха

Положительные факторы для Биотехнологического сектора:
✅ Рынки стабилизировались после нескольких недель волатильности в связи с тарифной политикой администрации США. Наблюдается деэскалация в заявлениях по торговой политике и удовлетворительные макроэкономические данные
✅ Фундаментально сектор продолжает сохранять потенциал роста. Так, произошло уже 17 сделок M&A с начала года. По данным Bloomberg, продукты компаний большой фармы с общим размером выручки ~$200B выйдут из-под патентной защиты в течение 10 лет, что является одним из основным драйверов роста. Примечательно, на Биотех приходится около половины всех сделок M&A в 2025
✅ Рынок SPO продолжает чувствовать себя уверенно: 40 сделок в секторе с начала года на общую сумму $7B
✅ В 2025 произошло уже 5 IPO на сумму $1B и 6 компаний остаются в статусе ожидания
✅ FDA одобрило 10 новых препаратов в 2025
✅ Руководитель Минздрава США, Роберт Кеннеди и руководитель FDA Марти Макари, заявили, что будут поддерживать генную и клеточную терапию, что является поводом для оптимизма. CEO компаний большой фармы не видят существенных рисков от введения тарифов и некоторые заявляют об имеющихся свободных производственных мощностях в США
✅ Сохраняющая низкая оценка и высокий потенциал роста. Компании малой капитализации (Russel 2000) торгуются по мультипликаторам <1.8x, группа доминирующих компаний на рынке (т.н. «Sweet 16» ) на уровне 8x P/S, остальные компании S&P500 – <3x P/S. Компании малой капитализации в США составляют ~3% всего рынка акций, это самый низкий показатель в истории, ниже, чем в 1930-х гг.
✅ За 2025 изменение индекса биотеха XBI составило -8,2%, NBI -1,7%, BBC -20,6%, в апреле наметилась положительная динамика. Все наши портфели в плюсе впервые за много недель

Риски для сектора:
👉 Сохраняется высокая волатильность рынков. Основной причиной продолжает оставаться вероятность тарифных войн, инициированных новой администрацией США, и возможные последствия для экономики США, а также массовые увольнения в FDA и NIH.
👉 Экономика США показала снижение ВВП в 1 кв. 2025, -0,3% (против 2,9% в 2023), что в основном связано с искусственным ростом импорта на фоне заявлений администрации по тарифам, и при этом приемлемый уровень безработицы (в апреле составил 4,2% ).
👉 Одним из основных последствий торговой политики администрации Трампа продолжает оставаться повышение инфляции, с которой ФРС борется уже четвертый год. В марте инфляция в США показала снижение и составила 2,4% в годовом исчислении за 12 месяцев (целевая инфляция составляет 2%, в 2024 составила 2,9%, в 2023 составила 4,1%, в 2022 составила 8%)
👉 ФРС сохраняет базовую ставку на уровне 4,25-4,5%. Джером Пауэлл, председатель ФРС, охарактеризовал экономику США как “seems to be healthy”. ФРС находится в сложной ситуации и вероятно продолжит проведение «сдержанной» денежно-кредитной политики. Аналитики описывают текущий статус как “wait-and-see”

Пишите, чтобы инвестировать вместе!