Крендель в мочевом пузыре

Когда в 2014 году нам попал на рассмотрение этот проект, мы рассмеялись и отклонили его, хотя инвесторы были очень крутые — Flagship, Third Rock Ventures. Речь шла о том, чтобы вводить женщинам в мочевой пузырь гибкую трубочку, медленно высвобождающую лидокаин, для снятия боли при цистите. Однако через пару месяцев мы с недоумением увидели, что Аллерган купил права на эту разработку за общую сумму почти в $600M. Правда, первоначальный платеж составил около $60M и остальных денег компания, скорее всего, не увидела, потому что продукт полностью провалился в клинике, то есть по сути мы оказались правы.

Однако разработчик Taris не унывал: второй попыткой стал гемцитабин в том же претцле для лечения рака мочевого пузыря. Мы снова рассмотрели проект (это был 2017 год) и пришли к заключению, что по неинвазивному раку перспективы есть, а по инвазивному — скорее нет. Так и вышло!

J&J купили Taris в 2019 году, и в прошлом году сообщили о неудаче в инвазивном раке мочевого пузыря. И только что, на конференции AACR-2025, — об успехе лечения неинвазивного рака. Полный ответ наступил у 45% пациентов и продержался более 12 месяцев.

Тут есть несколько важных выводов:
— компанию могут купить, даже если технология не очень перспективная: важно также, кто разработчики и инвесторы;
— рассчитывать на это нельзя: покупка компаний — непредсказуемое событие;
— нужно оценивать характеристики продукта, потенциальный рынок и много других параметров, чтобы принимать рациональные решения об инвестировании.

Пишите мне, чтобы инвестировать вместе!