КОРОТКОПОДЕЛУ

Дефицита нефти нет, мировой энергетический кризис — информационная кампания, подогреваемая биржевыми игроками и элитами Персидского залива. Котировки нефти скачут вверх-вниз (см.график цен Urals) вне всякой связи с реальным балансом спроса и предложения. Обращать внимание на эти прыжки не стоит, так как нефти на рынке по-прежнему больше, чем нужно.

Морские силы США провели через Ормузский пролив уже  миллиард баррелей! Темпы провода судов уже выше, чем до начала атак Ирана по этой морской артерии. Глава Центрального командования США адмирал Брэд Купер вышел в субботу в эфир с обращением, "вскрывшим" рукотворный характер нефтяной паники. По его словам, за последнюю «пару месяцев» через Ормузский пролив прошло больше миллиарда баррелей нефти при поддержке американских военных – это свыше 2000 проходов коммерческих судов, а основные фарватеры пролива, добавил Купер, полностью очищены от мин. Иран же с июля, по его словам, не продал ни одного барреля – это промежуточный итог «железной блокады».

Если считать «пару месяцев» буквально, это темп, сопоставимый с довоенным – а то и выше него. В спокойные времена через Ормуз проходило порядка 420 млн баррелей нефти в месяц, не считая иранской доли. Миллиард за два месяца – это ровно тот самый нормальный объём, который якобы обрушен войной.

При этом котировки нефти находятся в коридоре, соответствующем дефициту сырья, которого в реальности не существует: манипуляторы используют казус "хуситов" и неспособность Саудовской Аравии защитить свой нефтепровод "Восток-Запад". С этой проблемой саудиты справятся при помощи США и Китая, который гораздо больше заинтересован в свободном судоходстве через Суэцкий канал, чем даже США и Европа.

PS: Трамп и Нетаньяху прервали отдых, Иран объявил наивысшую готовность. Поступают данные о подготовке массированного удара по хуситам.

Биржу трясет от "адских санкций" и топливного кризиса — инвесторы не верят в путинские сказки про экономику и выводят деньги с российского рынка. Акции и облигации покупают лишь те, кто не понимает, что происходит. Инсайдеры пользуются покупками непрофессионалов, чтобы выйти с рынка.

Количество продавцов на рынке акций РФ превысило количество покупателей — об этом ТАСС сообщили в пресс-службе ВТБ со ссылкой на данные «Индекса ВТБ». Больше всего продаж наблюдалось в акциях компаний финансового сектора.

На рынке облигаций настоящая паника. Дефолт и крушение "Евротранса" лишили держателей их бумаг около 30 миллиардов рублей. Падение компании "Ойл Ресурс" — еще 10,5 миллиардов. По бумагам с кредитным рейтингом ниже ВВВ дефолты стали обыденностью. Рынок закладывает ухудшение статистики: дефолтов будет больше, а привлечь новые деньги эмитентам станет невозможно. Зачем участвовать в первичных размещениях, когда на вторичном рынке когда-то первоклассные бумаги дают почти 100% годовых?

Все следят за судьбой компании "Балтийский лизинг", чьи бумаги сбрасывают с невиданной скоростью: доходности флоатеров (облигации с "плавающей" ставкой) поднялись до 75-90% (выпуск 10 с амортизацией). Доходность бумаг с фиксированной доходностью — до 60% (выпуск 08). Самый "свежий" выпуск N26 торгуется с дисконтом уже 27%.

🗣 «Мой выбор ни на что не повлияет». Если думаете так, вспомните об интернете: у нас еще есть свобода заходить на любые сайты, главное — выбрать стабильный VPN

Во многих сферах жизни у нас забирают право выбора. Но с интернетом это не так просто: как бы нам ни блокировали привычные сайты и приложения, способы пользоваться ими всё равно находятся. 

Спасибо за это VPN-сервисам. Их, к счастью, в наших бюллетенях компьютерах и телефонах много. И даже есть, из кого повыбирать!

Переходите на Paper VPN от независимого медиа «Бумага»

✅ Цена — от 120 рублей в месяц, а сейчас со скидкой 10 % еще дешевле. 

✅ Есть 30 дней на тест и возврат денег через поддержку, если сервис не понравится.

✅ Одной подписки хватит на всю семью (маму, папу, кошечек и рыбок), никаких ограничений по количеству устройств. 

✅ Можно взять подписку на месяц. А можно — сразу на 2 года, чтобы зафиксировать цену надолго. 

✅ Paper VPNнадежный: у него собственные приложения, заблокировать которые сложнее, чем чат-боты в телеграме. И вы можете выбирать, к каким привычным сервисам подключаться с VPN, а к каким российским сайтам — без. 

Подключайтесь со скидкой 10 % по промокоду PODELU2026

Подключить Paper VPN

В бюджет 2027 года сразу закладывают дефицит около 5 триллионов рублей, то есть в полтора раза больше, чем планировалось изначально на этот год (3,7 трлн). Похоже, власти решили готовить общественность к потрясению сильно заранее — проектные параметры бюджета на следующий год могут оказать слишком негативное влияние на рынки и регулятора. Путин озвучил лишь два показателя — отношение дефицита бюджета к ВВП (2%) и расчетную стоимость нефти для исчисления соответствующих доходов бюджета ($50 за баррель). Из этого ничего нельзя понять про доходы и расходы. Ключевые параметры мы не узнаем ещё долго, потому что с саморазоблачение режим намерен тянуть "до последнего" — слишком далеки будут цифры "на бумаге" от реальности.

Но даже сам факт повышения дефицита бюджета почти в 2 раза по сравнению с предыдущим бюджетным планом (1,2% ВВП) означает переход к эмиссионной модели. Никаких сокращений госрасходов — только печатный станок!

Осталось услышать мнение Набиуллиной: решится ли она критиковать такую политику или смирится с разгулом инфляции. А если смирится, то будет ли предпринимать усилия по её сдерживанию ставкой или плюнет на это безнадежное дело?

Потанин обходит санкции с помощью компании, купленной в 2022 году у Олега Тинькова в рамках сделки по "Тинькофф Банку". Сингапурский холдинг Тинькофф Global Pte. Ltd., отвечавший за зарубежные проекты "Тинькофф Банка", после покупки Потаниным сменил название на Breeze Ventures Pte. Ltd. Произошло это без реальной реорганизации — команда, разработчики и стратегия остались прежними, несмотря на переход контроля к Потанину, который в декабре 2022 года попал под санкции США, а сам банк в феврале 2023-го — под санкции ЕС, после чего был переименован в Т-Банк.

В 2023 году Breeze Ventures была формально передана двум младшим сотрудникам — Насиму Алиеву и Арсену Ляметову в обмен на опцион обратного выкупа бизнеса Т-Банком. На бумаге сделка превратила компанию в независимую финтех-группу Skyro. Стратегическое управление, финансовое планирование и ключевые кадровые решения продолжили осуществлять CEO Т-Банка Станислав Близнюк, один из архитекторов схемы обхода санкций, и многолетний CFO Илья Писемский.

Под брендом Skyro компания стремительно росла, хотя никаких сделок по привлечению легального венчурного капитала не проводила. Все началось с Филиппин, где с 2022 года она превратилась в одну из самых быстрорастущих платформ потребительского кредитования с миллионами клиентов. При этом, ни один авторитетный международный фонд не вкладывался в проект, а независимые инвесторы называли наличие опциона на обратный выкуп и связи с Т-Банком фактором, делающим Skyro «off-limits». Откуда деньги? Капитал для экспансии поступал из инвестиционных структур, связанных с бизнес-империей хозяина "Норникеля" Потанина.

Вдохновленная отсутствием реакции регуляторов, с 2024 года Skyro начала активную экспансию в страны Персидского залива — Саудовскую Аравию, ОАЭ и Бахрейн, где ее операциями руководит Роберто Манконе. Сейчас компания изучает возможность выхода на рынки Восточной Африки, включая Кению, Уганду, Танзанию и Руанду. Неужели никто не поставит вопрос перед регуляторами Филиппин, стран Залива и других юрисдикций: было ли отделение Skyro механизмом для обхода санкций, при котором стратегический контроль за счет опциона на обратный выкуп остался фактически неизменным?

"Рисование" роста ВВП даже в 0,6% (за первое полугодие) требует от Росстата всё большей изобретательности и наглости. Чем больше масштаб лжи, тем больше "неудобных" факторов приходится "заметать под ковер". Новости "с мест" выявляют тенденции, которые всё сильнее противоречат отчётам придворных экономистов.

После предварительной публикации объема ВВП за первое полугодие (мизерный рост) подоспели данные по выпуску в промышленности, которые были настолько плохими, что вынуждали констатировать падение экономики. Однако признавать "минус" запретили в Кремле, поэтому экономисты бросились выдумывать несуществующий рост потребительской активности. Якобы "восстановление экономики" во втором квартале обеспечили торговля, транспорт, финансовая деятельность, госуправление и налоги (объем ВВП — 56,2 трлн). Быстрее других выпуск "рос" в гостиницах и ресторанах — на 5,8%, информации и связи — на 5,5%, транспортировке и хранении — на 4%, финансах и страховании — на 2,9%, торговле — на 2,8%. Если взять лишь первый, самый большой показатель, то сразу обнаружится подлог:

📌 Рестораны в России стали чаще закрывать, чем открывать. За восемь месяцев число регистраций выросло на 13,6%, а ликвидаций — почти на 30%. Количество заведений в городах-миллионниках, по данным 2ГИС, составляет 97 000 — на 1% меньше, чем годом ранее.

📌 Продажи санаторного отдыха этой осенью ниже прошлогодних. В Национальном туроператоре АЛЕАН фиксируют снижение на 15%, в "Интуристе" оценивают сокращение продаж через туроператоров в 10–22% относительно аналогичного периода прошлого года.

📌 Количество покупок в российских турагентствах летом 2026 года сократилось на 12% по сравнению с прошлым годом. Снижение зафиксировали во всех ключевых туристических регионах, следует из данных "Эвотора". В Москве число чеков уменьшилось на 5%, в Краснодарском крае — на 8%, Калининградской области — на 19%, а в Санкт-Петербурге — сразу на 32%. Количество гостиничных бронирований по стране также снизилось примерно на 6%.

Новостей о сокращении потребительской активности — хоть отбавляй. Рестораны и гостиницы страдают от него больше всего. Но для роста ВВП приходится "рисовать" положительную динамику сектора — причем рекордно высокую, объясняя её "оживлением потребительского спроса на фоне снижения депозитных ставок и нормы сбережений", в также прочей галиматьёй.

-------------------------------------------------
"ЛИПСИЦ / ШИРЯЕВ. Конец света" — смотрите сериал на стриминге и получите платежную карту Visa/Mastercard для зарубежных покупок + надежный VPN с локациями РФ и западными странами + маркетплейс + соцсеть — в одной подписке DOM  за 9,99$
https://dom.community/ru

В Сызрани горит энергетическое перемирие между Украиной и РФ, объявленное Трампом вчера — вместе со взаимными обязательства не бить по НПЗ и электростанциям. Киев сразу же поддержал инициативу, предложив обсудить гарантии. Москва отмолчалась — Песков не стал отвечать на вопрос, готова ли Россия отказаться от ударов по части украинской экономической инфраструктуры, если Киев выполнит требование Трампа не уничтожать мощности по производству дизельного топлива в РФ. Украина сразу же использовала эту неловкую паузу для выхода из неудобного положения, в которое Трамп поставил её своей "просьбой". Всем стало ясно, что это именно Москва не хочет подтверждать валидность последнего твита Трампа. Поэтому ночью дроны и полетели на Сызранский НПЗ, принадлежащий "Роснефти". Остаётся открытым вопрос — а с кем из кремлёвских обитателей американцы договорились об "энергетическом перемирии"?

Financial Times зафиксировала новую реальность: именно Москва рушит планы Трампа, именно Путин не хочет заключать энергетическое перемирие с Украиной, о котором объявил Трамп. Россия не хочет заключать с Украиной соглашение о взаимном прекращении ударов по энергетической инфраструктуре до зимы, поскольку считает, что атаки на украинскую энергетику могут усилить давление на Киев и вынудить его пойти на уступки, пишет Financial Times со ссылкой на источники, знакомые с позицией Кремля. Вместе с тем, по данным собеседников издания, Москва и Киев действительно возобновили переговоры о возможном прекращении ударов по энергетике, однако окончательной договоренности между Москвой и Киевом по этому вопросу нет, несмотря на заявление президента США Дональда Трампа об обратном.

Официальные лица, непосредственно участвующие в мирных переговорах США, Украины и России, рассказали FT, что прекращение ударов по энергетическим объектам обсуждается уже весьма продолжительное время. Сначала этот вопрос поднимался на трехсторонних консультациях, а после их прекращения в феврале — на отдельных встречах и в ходе неофициальных переговоров. Как отметили источники, Украина на протяжении нескольких месяцев добивалась от России взаимной паузы в ударах по энергетическим объектам, а также по портам и другой критически важной инфраструктуре. Москва, однако, не проявляла интереса к этим предложениям и вместо этого усилила атаки.

Трамп не может заставить Украину прекратить удары по энергетической инфраструктуре РФ в одностороннем порядке. Осталось "уговорить" Россию, для которой прекращение "энергетического террора" означает прекращение войны — на фронте у неё сейчас отступление и позор. Без насильственной и "бесплатной" мобилизации сотен тысяч человек невозможно нарастить интенсивность атак и показать хоть какие-то успехи, а проводить её сейчас невозможно по политическим и экономическим соображениям. Отказ от "дальних ударов" для Москвы означает "конец СВО".

Колыбель революции готова к новой революции: бензин по 570 рублей за литр и падение промышленного производства сразу на 10% по итогам первого полугодия — такова реальность в Ленинградской области и "северной" столице. Удары ВСУ возвращают "тылы" на далёком Северо-Западе РФ в февраль 1917-го года. Хаос с топливом, заводами и портами усилится сразу после т.н."выборов".

К выходным служба "Подвоз топлива" подняла ценник до 17100 рублей за 30-литровую канистру бензина. В службе «Автопомощь» 10 литров продавали за 4700 рублей, а 20 литров за 9400 руб. В службе «Спасимобиль» не привозили по 30 литров, но зато продавали 10 литров по 5700 руб. Заправок с бензином в городе и области почти не осталось, а некоторые АЗС перешли в автоматический режим с приемом только наличных денег через терминалы. Там в очередях приходится проводить от часа и более.

Все это — на фоне промышленного обвала в регионе по итогам первого полугодия. "Кинетические санкции" Украины сократили производственный потенциал Ленинградской области минимум на 10%. Об этом на пленарной сессии Балтийского регионального инвестиционного форума заявил губернатор региона Александр Дрозденко.

Губернатор назвал причины падения промышленного производства на 10% «абсолютно понятными». Среди них — остановка завода «Киришинефтеоргсинтез», проблемы с работой ряда предприятий в Выборгском районе, а также порта Приморск. Нефтегазовая отрасль давала региону почти 20% ВРП.
Второй фактор — двукратное падение производства железнодорожных вагонов. «С одной стороны, сократилась перевалка угля, в том числе через отгрузку портовых комплексов. С другой стороны, продлили сроки эксплуатации вагонов и продлили сроки замены вагонов», — пояснил губернатор.

-------------------------------------------------
"ЛИПСИЦ / ШИРЯЕВ. Конец света" — смотрите сериал на стриминге и получите платежную карту Visa/Mastercard для зарубежных покупок + надежный VPN с локациями РФ и западными странами + маркетплейс + соцсеть — в одной подписке DOM за 9,99$
https://dom.community/ru

Почти 3 миллиона баррелей нефтедобычи в сутки потеряла к настоящему моменту Россия с предвоенных максимумов (это соответствует годовым потерям примерно в 100 млрд.долларов в текущих ценах). В январе-феврале 2022 года страна добывала более 11 млн.бар в сутки. В августе 2026 года добыча составляла 8,36 млн.бар, по данным Международного энергетического агентства. Это более чем на 1,5 млн.бар меньше квоты РФ в рамках ОПЕК+ (график — Е.Истребин). Оценка МЭА наверняка завышена, так как лишь неделю назад ОПЕК нас уверяла в том, что августовская добыча в РФ была на уровне 8,718 млн.бар — то есть, на 400 тыс.бар больше. Кому верить? Никому!

Реальная добыча меньше 8 млн.тонн. Но давайте на минутку поверим в данные МЭА (8,36 млн.бар/сут) и вычтем из этого объема экспорт нефти по данным того же МЭА за август — 6,44 млн.бар. Останется примерно 2 млн.бар/сутки. Именно столько нефти перерабатывается на НПЗ, а не 3,6 млн.бар, как утверждают разные "аналитики" вслед за Bloomberg, пытаясь нас убедить в отсутствии топливного кризиса (см. Дебаты Ширяева-Вакуленко).

Ранее здесь👆 обосновывалась гипотеза о сокращении нефтепереработки РФ более чем в 2 раза по сравнению с тем уровнем, который был до начала в апреле стратегической операции Украины против НПЗ (5,2 млн.бар нефтепереработки в сутки). Теперь МЭА подтверждает наши расчеты.

Что и требовалось доказать...

-------------------------------------------------
Платежная карта Visa/Mastercard для зарубежных покупок, надежный VPN с локациями РФ и западными странами, подписка на стриминг с любимыми звёздами и многое другое за одну цену с супер-скидкой 9,99$
https://dom.community/ru

ЦБ заморозил цикл снижения ставки (11 сентября оставил её на уровне 14%) и оказался перед дилеммой: как бороться с эмиссионным маховиком инфляции в условиях кремлёвского запрета на ужесточение денежно-кредитной политики. Всем очевидно, что бюджет и терпящие бедствие банки теперь кормятся напрямую от печатного станка, но бороться с неминуемой инфляцией Набиуллина боится. Отсюда — имитация вместо решительных действий. Нельзя одной рукой печатать "фантики", а другой — бороться с последствиями их распространения по экономике.

Чем меньше можно сделать — тем громче нужно говорить. Вот мы и услышали от ЦБ признание в двузначных темпах инфляции в июле этого года: текущий рост цен с поправкой на сезонность составил 11,6%. Аналогичный показатель базовой инфляции увеличился до 7,0% после 4,6% в среднем в предыдущем квартале. На ценовую динамику в последние месяцы значимо влияли волатильные позиции. Среди них – моторное топливо и плодоовощная продукция. Рост цен на моторное топливо проявился и в динамике устойчивой инфляции.

Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с дисбалансом спроса и предложения в случае более высокого внутреннего спроса и более продолжительного выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях. Повышенные инфляционные ожидания могут усиливать перенос издержек в цены.

РФ вступает в ИИ-гонку и бросает вызов гигантам индустрии, пока RuTube ищет бывшие в употреблении сервера, чтобы нанести смертельный удар главному конкуренту — YouTube. Правительство России предварительно согласовало меры финансовой поддержки отечественных разработчиков искусственного интеллекта (продукты и облачные сервисы, которые включены в реестр отечественного программного обеспечения). "Убийцы" ChatGPT, Клода и Курсора (который закрыл доступ разработчикам из РФ) должны появится благодаря следующим мерам:

📌 Субсидии для предприятий, предоставляющих малому и среднему бизнесу скидки на ИИ-решения. Государство компенсирует разработчикам до 100% стоимости в первый год, до 50% во второй и до 25% в третий, при этом максимальная выплата составит ₽200 тыс. в год на одного клиента. Эксперты уже поставили под сомнение эффективность этой программы, так как поставщики будут завышать цены перед применением скидки.

📌 Инвестиционный налоговый вычет из регионального бюджета для создателей ИИ-моделей. Ранее предполагалось, что его объем может составить до ₽20 млрд на одну организацию до 2030 года, если собственные вложения компании превысят эту сумму в пять раз. Таким образом, реальная помощь государства оценивается в сумму до 300 миллионов долларов за несколько лет — и то не в виде прямых инвестиций или субсидий, а в виде льгот по региональным налогам. И лишь в случае подтвержденных инвестиций в размере от 1,5 миллиардов долларов от самой ИИ-компании.

С этим скудным набором ресурсов для ИИ-прорыва страна собирается сделать нечто похожее на то, что уже достигнуто мировыми лидерами индустрии:

📌 $581 млрд — инвестиции в AI внутри США в 2026 году;
📌 $1,019 трлн — инвестиции во всем мире;
📌 $7,6 трлн накопленных инвестиций в дата-центры и энергетику;
📌 Stargate Project — $100 млрд сразу, $500 млрд до 2029;
📌 Консорциум: OpenAI + SoftBank (по $19 млрд, по 40%), Oracle + MGX (по $7 млрд), Nvidia, Arm, Microsoft Azure.
📌 Огромный перечень мер господдержки — от приоритетного подключения к сетям и дерегулирования до госзаказа на миллиарды долларов (потенциальная стоимость контрактов — $92 млрд).

Кто — кого?

Несмотря на официальный профицит бюджета РФ за август в размере 660 миллиардов рублей фактически он остаётся дефицитным — примерно на 30 миллиардов рублей за тот же август. Дело в том, что именно в начале III квартала казна получает дивиденды от компаний с государственным участием (Сбербанк, Роснефть, Газпром-нефть, Ростелеком, Транснефть и др). Именно эти дивиденды на сумму 690 миллиардов рублей позволили показать превышение доходов над расходами. Но такое "чудо" случается лишь раз в год.

В остальном динамика исполнения бюджета по-прежнему выводит на дефицит к концу года в 10 триллионов рублей. В прошлом году расходы бюджета в последние 4 месяца года (с сентября по декабрь) составили 15 трлн рублей, а доходы 13.5 трлн рублей. В августе этого года расходы выросли на 16,5% г/г, а доходы всего на 9% г/г. Если данная динамика сохранится, то за 4 оставшихся месяца расходы составят 17,5 трлн, а доходы — 13,7. Это добавит 3,8 триллиона дефицита к концу года. Если эту сумму прибавить к текущему дефициту 5,8 трлн.руб, то получится 9,6 триллионов. При этом расходы вплотную приблизятся к отметке 50 трлн.руб (при плане в 44 трлн).

Сколько рублей придется "напечатать" Центробанку для покрытия этого гигантского дефицита? С начала года Минфин привлек на аукционах ОФЗ уже 3,4 трлн (за вычетом погашений прежних долгов) при дефиците 5,8 трлн. Чтобы полностью покрыть дефицит почти в 10 трлн по году размещениями ОФЗ, нужно напечатать в оставшиеся месяцы еще 6 триллионов. Это будет эмиссия в чистом виде, так как у банков нет денег на покупку ОФЗ — структурный дефицит ликвидности в банковском секторе достиг к 9 сентября 2,85 трлн.руб. Более высокие уровни фиксировались только в марте 2022 года. В начале сентября в наличные ушло еще более 150 миллиардов рублей. «Отток наличных вновь ускорился... На следующей неделе отток, вероятно, также останется повышенным», — пишут аналитики Альфа-банка. Кроме спроса на наличные внутри страны в этом году отмечается заметный отток капитала из России. В платежном балансе ЦБ отразил почти $20 миллиардов оттока капитала ​по финансовому счету за первое полугодие, ⁠отметив увеличение вложений резидентов в капитал иностранных компаний. Плюс, во втором квартале в графе «чистые ошибки и пропуски» ЦБР отразил более $12 миллиардов трансграничных операций, ‌которые не смог идентифицировать.

-------------------------------------------------
Платежная карта Visa/Mastercard для зарубежных покупок, надежный VPN с локациями РФ и западными странами, подписка на стриминг с любимыми звёздами и многое другое за одну цену с супер-скидкой 9,99$
https://dom.community/ru

Инвестиции снова сократились на 10% в первом полугодии — их объем падает уже 5-й квартал подряд! Никакого экономического роста в таких условиях быть не может, хотя для "подрисовывания" положительной динамики ВВП по итогам года власти оставляют в прогнозах резкий рост инвестиций во втором полугодии. С чего вдруг? Прибыль компаний, из которой финансируется значительная часть инвестиций, сокращается. Финрезультат компаний (прибыль за вычетом убытков до налогов) в первом полугодии снова сократился — на 13,3% год к году. При этом кредиты выдаются под 20-25% в лучшем случае. Вкладывать такие "дорогие" деньги в основной капитал — как топить буржуйку купюрами.

Падение объема инвестиций в секторе добычи полезных ископаемых — 8,8%, в обрабатывающей промышленности — 13,5%, в торговле — на 30,6%, в секторе информации и связи — 22,8%, в научной и технической деятельности — 24%. В металлургии инвестиции упали на 27,2%, в производстве готовых металлических изделий — на 26,9%. Строительство также остается в минусе — по итогам семи месяцев 2026 года объем был на 3,9% меньше, чем год назад.

Рост капвложений сохранился, в основном, в секторах экономики, связанных с войной (порох, танки итд). В добыче металлических руд отмечен рост на 19,6%, в химии — на 3%, производство прочего транспорта — на 8,7%, в электроэнергетике — на 14,2%, в госуправлении, обеспечении военной безопасности и соцобеспечении — на 28%.

Ничего из того, во что вкладывает государство, не нужно простому человеку — потребителю. Поэтому государственные инвестиции в войну лишь ускоряют инфляцию и ускоряют сокращение объема выпуска гражданских отраслей (эффект "вытеснения").

Девальвация рубля снова активизировалась, преодолев сопротивление властей ослаблению национальной валюты. Уже можно говорить о провале попытки остановить укрепление доллара, которая была предпринята на прошлой неделе, когда Минфин более чем в 2,5 раза сократил покупки валюты. С учетом операций ЦБ ежедневные покупки обещано было снизить в сентябре до менее чем 2-х миллиардов рублей. Не помогло. Месяцем ранее в рамках таких сделок министерство предъявляло спрос на валюту в объеме 6,5 миллиардов ежедневно.

На внебиржевом рынке доллар прыгает к 88 рублям, официальный курс ниже всего на 1 рубль. За три летних месяца рубль потерял к доллару около 16 рублей, ослабев более чем на 22% и став одной из "худших" валют в мире (см.график). Главная причина нынешнего ослабления — дисбаланс спроса и предложения валюты, а если проще — дефицит валюты. Вырос спрос на валюту со стороны импортеров. В результате атак Украины на российские НПЗ и нарастания дефицита топлива страна вынуждена закупать за рубежом бензин и нефтепродукты, увеличивая валютные платежи. Если в сентябре НПЗ продолжат гореть с той же скоростью, что и в августе, то курс доллара устремится к отметке 100. Спрос на иностранную валюту растет в том числе из-за покупок оборудования и запчастей для ремонта самих НПЗ. Помимо импорта нефтепродуктов (около $2 млрд), дефициту валюты способствует и недобор доходов от экспорта сельхозпродукции — до $1 млрд. Зерно не продается из-за блокады черноморских портов.

Спрос на валюту вырос и со стороны населения. Ожидание острой фазы кризиса в экономике и эскалации войны в Украине заставляет людей и компании активнее покупать валюту как защитный актив. 

На фоне возросшего спроса предложение валюты резко сократилось. Продажи валюты пулом из 29 крупнейших экспортеров упали с $7,6 млрд до $2,2 млрд, что усилило ее дефицит.

Ещё один неожиданный фактор ускорения девальвации обнаружился в статистике ЦБ. Экономика РФ столкнулась с резким всплеском «серых» операций по выводу валюты за рубеж. Например, во втором квартале $12,2 млрд ушли из страны в результате операций, которые не попадают ни в одну из стандартных категорий (импорт, погашение долга, инвестиции итд) и были классифицированы как «чистые ошибки и пропуски» платежного баланса. Объем таких операций, которые сам ЦБ объяснить не может, по сравнению с январем-мартом ($1,4 млрд) подскочил в 8,7 раза и достиг рекорда за все время данных Центробанка (с 1994 года). Согласно его статистике, настолько много валюты в результате неучтенного оттока, экономика не теряла ни в один из кварталов за все время войны, ни в «тучные» 2010-е, когда нефть стоила дороже $100 за баррель, ни во время хаоса 1990-х.

-------------------------------------------------
Платежная карта Visa/Mastercard для зарубежных покупок, надежный VPN с локациями РФ и западными странами, подписка на стриминг с любимыми звёздами и многое другое за одну цену с супер-скидкой 9,99$
https://dom.community/ru

"Суперджеты" перестанут летать и начнут выбывать из парка российских авиакомпаний, полностью исчезнув к 2030-му году. Причина — отсутствие денег на замену французских двигателей импортозамещенными ПД-8, которые оказались слишком дороги и малочисленны. Российские авиакомпании не смогут самостоятельно заменить иностранные двигатели на самолетах SSJ-100 на отечественные и столкнутся с потерей бортов, заявил гендиректор «Аэрофлота» Сергей Александровский.

Стоимость замены двигателей SaM-146 на российские ПД-8 оценивается в 3-4 млрд руб. на один самолет. Это сравнимо со стоимостью современного "Боинга". В 2023 году производитель SSJ-100 отмечал, что ремоторизация потребует господдержки, поскольку процесс включает в себя помимо смены двигателей также замену мотогондол, доработку пилонов и кессона крыла, бортовой кабельной сети и систем вспомогательной силовой установки.

В ОДК ранее прогнозировали выбытие почти всего парка SSJ-100 из-за истекающих ресурсов двигателя к 2030 году. Всего у российских авиакомпаний остается около 160 таких самолетов, из которых 78 находятся в парке авиакомпании «Россия» (входит в группу «Аэрофлот»). Таким образом, в дырявом бюджете нужно найти до полутриллиона рублей на спасение "суперджетов", либо через пару лет в России летать будет не на чем.

Зерно из РФ блокируют соседние страны — даже "дружественные" после того, как Украина заблокировала экспорт через Чёрное море. Если проблему не решить, то миллионы тонн сгниют из-за отсутствия мощностей по хранению излишков зерна, которые не удастся вывезти за границу.

Когда выяснилось, что у российских аграриев осталось лишь Балтийское море (где есть всего один экспортный терминал с перевалкой в 5% от необходимого объема), Москва кинулась упрашивать... Латвию и Литву о дополнительных объемах перевалки через их порты. Экспортеры зерна из РФ массово пошли в страны Балтии с запросами о перевалке. Терминалы во "вражеских" странах получали по несколько запросов в неделю, причем речь шла о нескольких миллионах тонн за сезон 2026/2027. Для примера, весь экспорт Литвы — около 4 млн тонн, а ей предложили сопоставимое количество. 
Учитывая, что терминалы Латвии традиционно грузили зерно Казахстана и РФ, а сейчас стоят тотально недогруженными, был риск, что часть российского зерна, всё-таки, уйдет в Латвию. Но во вторник 8 сентября Латвия и Литва рассмотрят запрет на транзит через свои порты российского зерна. А вчера стало известно, что и Казахстан (!!!) готовит полный запрет на ввоз российского зерна (ранее можно было ввозить зерно для птицефвбрик). Альтернативные маршруты для российских зерновых исчезают на глазах.

Министерство сельского хозяйства Республики Казахстан (МСХ РК) подготовило проект приказа о внесении изменений в действующий приказ МСХ РК от 11 июля 2026 года № 273 «О введении запрета на ввоз пшеницы на территорию Республики Казахстан автомобильным, водным и железнодорожным транспортом»:
1. Ввести запрет сроком на шесть месяцев на ввоз пшеницы (код товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Евразийского экономического союза: 1001) на территорию Республики Казахстан из третьих стран и из стран Евразийского экономического союза автомобильным, водным и железнодорожным транспортом, за исключением ввоза пшеницы железнодорожным транспортом в адрес АО «Национальная компания «Продовольственная контрактная корпорация». Таким образом, из числа импортеров пшеницы, которые ранее подпадали под исключения запрета импорта пшеницы, согласно приказа № 273, исключены перерабатывающие предприятия, птицефабрики и лицензированные элеваторы.

Вот он — нож в спину от "братской" республики, которая защищает свой внутренний рынок, а также фермеров от падения цен и банкротств.

-------------------------------------------------
Платежная карта Visa/Mastercard для зарубежных покупок, надежный VPN с локациями РФ и западными странами, подписка на стриминг с любимыми звёздами и многое другое за одну цену с супер-скидкой 9,99$
https://dom.community/ru

Бизнесы РФ уходят в Китай — работать на родине просто не выгодно. Даже операционная деятельность (без учёта налогов, кредитов и амортизации) у многих крупных предприятий становится убыточной, как видно из отчётов публичных компаний за первое полугодие. А санкции лишают бизнес доступа к технологиям и оборудованию, что вынуждает выносить производства туда, где санкций нет (кейс переноса "Норникелем" производства меди в Китай). На массовый исход дальневосточных бизнесов обратили внимание в "Опоре России".

Российские компании из Дальневосточного федерального округа все чаще переносят регистрацию в Китай, заявил глава этой организации Александр Калинин. Российских предпринимателей привлекают более выгодные условия ведения бизнеса, которые предлагает КНР, — в частности, более низкие налоги, дешевые кредиты под 3% и гранты на капитальные затраты (CAPEX).

На большинство товаров ставка НДС в Китае гораздо ниже, чем в России, — 13% против 22%. Для малого бизнеса ставка еще ниже — 3%. В то же время компаниям, перерегистрировавшимся в КНР, становится сложнее вести расчеты с Россией, поскольку требования банков к таким платежам постоянно меняются. Но это не останавливает бизнесменов — российский рынок меньше 2% от мирового, который становится доступным, если вырваться из путинского загона на свободу.

Обвал нефтегазовых доходов бюджета зафиксирован по итогам августа — их объем вернулся к январско-февральскому уровню (до начала операции США и Израиля против Ирана). Нынешний показатель находится на уровне семимесячного минимума.

В августе федеральная казна собрала всего 424 млрд рублей налогов от нефти и газа, отчитался в четверг Минфин. По сравнению с августом-2025 поступления сырьевой ренты сократились на 16%, а если сравнивать со средним значением марта-июля (753 млрд рублей) - на 43%. Их объем сократился до минимума с января. Сборы ключевого налога на добычу полезных ископаемых за нефть по сравнению с показанными в мае пиками сократились на треть.

Главными причинами августовского провала стали более низкие цены на нефть: средняя цена сорта Urals в августе откатилась до $59,02 за баррель, хотя ещё в июне это было $86, а в мае — $94. Кроме того, падает и сама добыча нефти: с начала года она сократилась на 410 тысяч баррелей в сутки, до 8,89 млн баррелей в день, и держится почти на 1 млн баррелей ниже квоты, которую Россия имеет в картеле ОПЕК+. Причем, это по "официальным" лживым данным. Реальное снижение добычи минимум в 2 раза больше — это видно, например, по отчетности Роснефти. Нефть просто некуда девать, так как нефтепереработка выбита более чем на половину, а производство товарных бензинов — более чем на 70%. Добывать столько нефти, сколько было в 2025 году, просто нет смысла.

Бюджет выплатил нефтяным компаниям 304,6 млрд рублей субсидий — 197,3 млрд рублей по демпферному механизму и 106,8 млрд через обратный акциз. Накопленным итогом за апрель–август нефтяники получили 1,525 трлн рублей.

За 8 месяцев бюджет собрал всего 5 трлн рублей нефтегазовых доходов — на 17% меньше, чем за тот же период годом ранее. За оставшиеся 4 месяца нужно собрать ещё 4 трлн, чтобы выполнить годовой план. Но, судя по нынешний динамике, соберут в 2 раза меньше, поэтому дефицит бюджета смело можно увеличивать ещё на 2 триллиона по итогам года.

-------------------------------------------------
Платежная карта Visa/Mastercard для зарубежных покупок, надежный VPN с локациями РФ и западными странами, подписка на стриминг с любимыми звёздами и многое другое за одну цену с супер-скидкой 9,99$
https://dom.community/ru

Торговля "воздухом" вместо бензина теперь официально подтверждена: 60% биржевых контрактов на поставку топлива  оказались не исполнены. То есть, почти 2/3 объема бензина не существует в природе, хотя он продается и фигурирует в рыночной статистике.

Российские нефтяные компании с мая по сентябрь не завершили отгрузки топлива по большинству контрактов, заключенных на Петербургской бирже. Основной объем неисполненных обязательств пришелся на ЛУКОЙЛ и Роснефть, чьи нефтеперерабатывающие заводы подверглись наибольшему числу атак. В среднем за указанный период было исполнено лишь 41% сделок на поставку бензина. Пятая часть контрактов завершилась дефолтом или отменой, а 39% остаются незакрытыми. Задержка отгрузки по 24% договоров превышает нормативные 30 дней. Нефтяные компании объясняют невыполнение обязательств необходимостью направлять топливо приоритетным потребителям, включая оборонные предприятия, аграриев и структуры Северного завоза. При этом покупатели жалуются на отсутствие официальных подтверждений форс-мажора, что лишает их права на получение неустойки.

Тем временем, выбытие мощностей по производству топлива продолжается: сразу после Ярославского НПЗ (Славнефть-ЯНОС) остановлен ещё один крупнейший российский НПЗ — Киришинефтеоргсинтез (Кинеф, объем переработки — 20 млн.тонн в год). Там повреждения получили две установки ‌первичной переработки нефти, находившиеся в работе: АВТ-6 (производительность - 22.860 тонн ​в сутки или 40% от общей мощности ‌НПЗ) и АТ-1 (4.860 тонн в сутки, 8%). Помимо ​перечисленных установок Кинеф располагает также первичными установками АТ-6 (21.710 ‌тонн в сутки, 38% общей мощности завода) и АВТ-2 (8.000 тонн в сутки, 14%), которые ​не работали на ​момент атаки, так как не были восстановлены после предыдущих ударов ВСУ.

-------------------------------------------------
Платежная карта Visa/Mastercard для зарубежных покупок, надежный VPN с локациями РФ и западными странами, подписка на стриминг с любимыми звёздами и многое другое за одну цену с супер-скидкой 9,99$
https://dom.community/ru

Момент истины для Минфина — после полуторамесячного перерыва сегодня будет проведен аукцион по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ). Об этом внезапно объявили вчера, ближе к вечеру, что наводит на мысли о "финансовой спецоперации". Уже более 2,5 месяцев бюджет не получает заёмных денег, а гигантский дефицит финансируется, не понятно как. Никто не давал в долг Правительству РФ ни в конце июня, ни в июле ("смешные" 9 млрд.не в счёт), ни в августе. При этом план по заимствованиям у Минфина на III квартал — 1,5 триллиона рублей. То есть, за оставшийся месяц надо занять столько же, сколько обычно занимали за три. И это в условиях структурного дефицита ликвидности у банков — основных покупателей госдолга.

Откуда у банков "вдруг" взялись деньги на покупку ОФЗ — главный секрет спецоперации. Если аукцион состоится, то это опубличит скрытую эмиссию Центробанком сотен миллиардов рублей для поддержки бюджета — причем, молниеносную, под сам аукцион. Если аукцион снова отменят, то это будет началом бюджетного кризиса.

Покупателям снова предложат "флоатеры" — бумаги не с фиксированной, а "плавающей" доходностью серии 29031 с погашением 29 июля 2042 года. Данный выпуск ОФЗ-ПК номинальным объемом 1 трлн рублей был зарегистрирован Минфином в июле этого года и еще ни разу не выставлялся на аукционы. Купоны по ним привязаны к срочной 3-месячной версии RUONIA, а если по-простому, то к ключевой ставке Центробанка. Чем выше ставка — тем больше придется Минфину платить держателем облигаций — тем больше дефицит бюджета — тем ближе дефолт.

А ставку-то придется повышать. ЦБ уже намекает вовсю.