Мы уже разбирали маржин-колл на индексном фьючерсе. Сегодня — более общая тема: контракты, цена которых выражена в валюте, а расчёты идут в рублях.
У таких инструментов есть важная особенность: на переоценку влияют два фактора — цена самого контракта и курс валюты. Для примера возьмём фьючерс на индекс РТС. Для простоты расчётов ГО считаем постоянным.
Коротко напомним: НПР1 — жёлтый свет, НПР2 — красный, маржин-колл. Подробности — в прошлом посте.
😇 День 1. Открываем позицию
У клиента на счете 100 000 ₽. Профиль риска — ПУР. Он покупает 4 фьючерса на индекс РТС (RTS-9.26).
Цена контракта: 82 660 пунктов.
Курс доллара: 86,59 ₽.
Стоимость 1 пункта: 0,02 $ → в рублях 1,7318 ₽ ≈ 1,73 ₽.
Шаг цены: 10 пунктов → 17,32 ₽.
ГО на 1 контракт: 20 823 ₽.
Суммарное ГО на 4 контракта: 83 292 ₽.
Полная стоимость 1 контракта: 82 660 × 0,02 × 86,59 = 143 150,59 ₽.
Общая стоимость позиции: 572 602,35 ₽.
Плечо: 572 602,35 / 83 292 ≈ 6,87.
Свободный остаток: 100 000 − 83 292 = 16 708 ₽.
Позиция открыта. Запас небольшой, но это нормально, если следить за риском.
😳 День 2. Два фактора сразу
Цена падает до 80 000 пунктов (≈ −3,2%). Курс доллара растет до 88,32 ₽. Почему это важно? Контракт номинирован в долларах, поэтому рост курса увеличивает рублёвый убыток.
Важно: этот эффект работает в обе стороны. Если бы цена росла, а доллар падал, рублёвый результат был бы лучше. Но в нашем примере оба фактора сработали против позиции.
Считаем:
Убыток в пунктах на 4 контракта: (82 660 − 80 000) × 4 = 10 640 пунктов.
Убыток в рублях с учётом нового курса: 10 640 × 0,02 × 88,32 = 18 794,5 ₽.
Свободный остаток: 16 708 − 18 794,5 = −2 086,5 ₽.
НПР1 уходит в минус. Это жёлтый свет: открывать новые позиции нельзя. Брокер присылает предупреждение и предлагает пополнить счёт или сократить позицию. Это ещё не маржин-колл — у вас есть время на решение.
⏳ Если клиент бездействует
Рынок может пойти дальше. Тогда НПР2 тоже уйдёт в минус, и брокер принудительно закроет часть позиции. Это защитный механизм, чтобы убыток не стал лавинообразным. Но лучше, конечно, не доводить до этого.
🤔 Что делать? Три спокойных варианта
Пополнить счёт. В примере достаточно ~2 100 ₽, чтобы вернуть НПР1 в плюс. Но для запаса прочности лучше довнести 15 000–20 000 ₽.
Закрыть часть позиции. Например, продать 2 контракта из 4. Это освободит ГО и снизит риск. Плюс — вы сами выбираете цену и избегаете штрафной комиссии за принудительное закрытие.
Ничего не делать. Если верите в разворот — можно. Но помните: при маржин-колле брокер закроет позицию сам, возможно, по невыгодной цене и со штрафом.
Контракты с валютной котировкой — это инструменты, где работают два фактора: цена базового актива и курс валюты. Это не страшнее обычного фьючерса, просто нужно знать, как они вместе влияют на маржу.
Брокер всегда предупреждает заранее, а маржин-колл — это способ защитить ваш счёт от ещё больших потерь. Главное — не игнорировать уведомления и управлять позицией осознанно.
Все расчёты упрощены: ГО считаем постоянным, комиссии не учитываем. В реальности ставки риска и условия маржин-колла могут отличаться — всегда сверяйтесь с договором.
Продолжим изучать срочный рынок? Ставьте 🔥, если хотите разбор фандинга, или ❤️, если интереснее тема вечных фьючерсов.
Не является инвестиционной рекомендацией.