В Банке России вышла интересная аналитическая записка про влияние повышения НДС на инфляцию.

Авторы используют метод синтетического контроля, чтобы оценить, насколько именно повышение базовой ставки НДС с 20 до 22% добавило к росту цен в конце 2025 и в начале 2026 года.

Идея метода интуитивна. Представьте, что нам нужно понять, как изменились бы цены на товары, облагаемые по базовой ставке НДС, если бы налог не повышали. Проблема в том, что такой «альтернативной России без повышения НДС» у нас нет. Но можно попробовать сконструировать ее искусственно — из данных по тем товарам и услугам, которые под повышение ставки не попали. Метод подбирает такую комбинацию этих товаров, чтобы до налоговой реформы их динамика максимально напоминала динамику цен в группе, подвергшейся воздействию. А затем сравнивает, как эти траектории разошлись после изменения налога. Получается своего рода статистический «двойник» группы товаров с повышенным НДС. На рисунке можно видеть это расхождение траекторий.

Люблю, когда продвинутые методы, которые мы в МГУ рассказываем на курсе прикладной эконометрики (привет коллегам с Канала влияния!), находят применение для анализа российской действительности.

Одна из сильных сторон работы — данные. Авторы не ограничились укрупненными категориями ИПЦ, как часто делается в подобных исследованиях. Они вручную разметили сотни отдельных товаров и услуг в зависимости от режима НДС и построили скорректированную корзину базовой инфляции из 378 позиций. Это трудоемкая работа, которая делает итоговые оценки более чистыми.

Основной вывод работы: к марту 2026 года цены на товары и услуги, облагаемые по базовой ставке НДС, оказались примерно на 1,3% выше, чем были бы без повышения ставки. На картинке выше можно посмотреть, как расходится динамика цен после новости об изменении НДС по сравнению с гипотетической ситуацией, если бы такого изменения не случилось.

А ещё интересно, что работа показывает наличие заметного упреждающего эффекта: бизнес начал переносить повышение НДС в цены еще до января 2026 года, то есть сразу после анонса налоговой реформы и до вступления реформы в силу. Ожидания имеют значение!