В опубликованной 30 октября 2024 года итоговой версии "Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2025-2027 годы" в ретроспективном обзоре истекшего периода 2024 года можно найти, например, такую информацию (стр. 32):
"Большинство показателей устойчивой инфляции в весенние и летние месяцы находились в диапазоне 6,0–8,0%. В сентябре они увеличились – в частности, базовая инфляция превысила 9% с.к.г.
Среди значимых разовых факторов роста цен в II–III кварталах отмечались:
- индексация тарифов связи и ЖКХ;
- повышение цен на автомобили, в том числе из-за увеличения
утилизационного сбора;
- смещение сезонности в плодоовощной продукции;
- снижение урожая".
То есть Банк России соглашается с нами в том, что основные инфляционные факторы у нас на стороне издержек, а не спроса? Хотя, конечно же, не упоминает о курсе рубля - то есть о факторе, за который он сам отвечает по закону.
И именно с этими инфляционными факторами Банк России борется путем повышения ключевой ставки?
А вот про кредитование бизнеса с той же страницы:
"Рост корпоративного кредитования оставался высоким из-за значимого вклада менее чувствительных к рыночным ставкам операций".
Низкочуствительные к рыночным ставкам операции - это прежде всего кредитование под оборотные средства и покрытие кассовых разрывов - альтернативой которому является прекращение деятельности, просроченная задолженность по зарплате и банкротство.
Банк России осознает, что эта сфера кредитования мало чувствительна к ставкам, однако тоже "борется" с ним - то есть с пытающимся удержаться на плаву бизнесом - повышением ключевой ставки?
Однако уже на следующей странице авторы документа в лучших традициях криминальной драмы отказываются от ранее данных показаний и
Проинфляционные риски преобладали. Основными из них оставались сохранение отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста, высоких инфляционных ожиданий, ухудшение условий внешней торговли.
Какая неправильная в России экономика - растет слишком быстро. Но ничего, Банк России сделает все от него зависящее, чтобы избавиться от "излишков" экономического роста.
И конечно же, повышение ключевой ставки - это лучший рецепт борьбы с инфляционными ожиданиями и особенно с ухудшением условий внешней торговли.
Куда исчезли индексация тарифов, снижение урожая и удорожание кредитов под оборотные средства для бизнеса - вопрос риторический.