К этому моменту в российской экономике накопилось множество проблем. Продолжался спад производства, рос бюджетный дефицит, государство испытывало трудности со сбором налогов, усиливался кризис неплатежей. Высокая инфляция и недоверие к национальной валюте способствовали «долларизации» экономики: население и предприятия стремились хранить средства в иностранной валюте.
Центральный банк долго поддерживал курс рубля с помощью валютных интервенций, однако международные резервы страны быстро сокращались. Одновременно на рынке распространялись слухи о возможном сокращении поддержки рубля и его постепенной девальвации. Это усилило ажиотажный спрос на доллары.
11 октября ситуация достигла критической точки. Спрос на американскую валюту на ММВБ составил около 335,7 миллиона долларов, тогда как предложение не превышало 24,25 миллиона. В результате курс доллара за один день взлетел почти на 1100 рублей.
Обвал вызвал панику среди населения. В обменных пунктах доллар продавали значительно дороже официального биржевого курса, магазины пересматривали цены, а доверие к рублю вновь оказалось под серьёзным ударом.
Специальная государственная комиссия пришла к выводу, что кризис произошёл на фоне тяжёлой экономической ситуации, а непосредственными причинами стали раскоординированность и несвоевременность действий властей, ошибки отдельных должностных лиц и спекулятивное давление на валютном рынке.
Политические последствия наступили быстро: своих должностей лишились исполняющий обязанности министра финансов Сергей Дубинин и председатель Центрального банка Виктор Геращенко.
При этом «чёрный вторник» оказался кратковременным. Уже через несколько дней рубль значительно укрепился, а курс доллара снизился примерно до 2994 рублей.
Однако последствия события оказались гораздо долговременнее. «Чёрный вторник» стал символом нестабильности российской экономики 1990-х годов и наглядно показал, насколько уязвимой была молодая финансовая система страны.

Видео: Новостной сюжет событий «чёрного вторника» 11.10.1994 года.