В экономике есть понятие, которое объясняет один из самых частых самообманов.
Называется оно денежная иллюзия — склонность оценивать доход в номинале, забывая про покупательную способность.
Термин ввёл Ирвинг Фишер ещё в 1928 году, и с тех пор эффект подтверждался множеством исследований.
Суть простая: человек радуется прибавке в 5%, не замечая, что цены за тот же период выросли на 7%.
Формально он стал получать больше. Фактически — обеднел.
Считаем на реальном примере
Для примера возьмем обычного жителя города-миллионника - назовем его Виктор.
В 2021 году Виктор получал 80 тысяч рублей, а сейчас — уже 100 тысяч рублей.
Получается, что за 5 лет его зарплата выросла на 25% - казалось бы, отличный результат.
Теперь посчитаем инфляцию за эти годы: 2022 — почти 12%, 2023 — 7,4%, 2024 — 9,5%, 2025 — 5,6%.
Расчет инфляции показывает общий коэффициент 1,45. То есть цены выросли на 45%.
Делим одно на другое: 1,25 ÷ 1,45 = 0,86.
Покупательная способность зарплаты Виктора упала на 14%.
Чтобы жить хотя бы также, как в 2021, ему нужно получать не 100 000 рублей, а уже около 116 000 рублей.
Где эта иллюзия работает ещё
🔹 В оценке вклада. 11% годовых при инфляции 6% — это реальные 5%. И это до налога.
🔹 В сравнении валют. Доходность 9,6% в долларах инстинктивно кажется хуже 18% в рублях. Но это разные валюты с разной инфляцией — сравнивать их напрямую некорректно. Рублёвая доходность может оказаться меньше в реальном выражении, особенно если рубль ослабнет.
🔹 В оценке портфеля. Портфель вырос на 8% за год — хорошо это или плохо? Зависит от инфляции и от того, что показал рынок. Без этих двух ориентиров цифра не значит ничего.
👀 Как с денежной иллюзией работают в Подписке IF+
Команда аналитиков IF+ публикует доходность портфелей только рядом с бенчмарком.
Не только цифру роста портфеля, но и сравнение с рынком - "Портфель вырос на X, пока бенчмарк вырос только на Y"
Вот как это выглядит сейчас:
🔹 Рублёвые облигационные портфели — 12,65% и 15,58% доходности с начала года - выше средней инфляции и индекса IFX-Cbond (9,87%)
🔹 Валютная часть — на этой неделе добавили в портфель выпуск с доходностью около 9,6% в долларах от надежного эмитента с рейтингом AAA
🔹 Все 5 модельных портфелей идут лучше своих бенчмарков с начала года
И главное: по каждой позиции расписано, зачем она в портфеле.
Вы не просто копируете состав — вы понимаете логику и можете применять её сами.
➡️ ОТКРЫТЬ ДОСТУП В ПОДПИСКУ IF+