Инвестирование и кредиты

Как правило, рекомендуется сначала закрыть все кредиты и ипотеки. Затем, сформировать финансовую подушку на 3-6 месяцев, после чего уже формировать инвестиционный портфель.

В общем случае, совершенно правильные рекомендации. Однако, существенно роль играет процентная ставка по кредиту. Скажем, льготную ипотеку под 6-8% годовых даже невыгодно досрочно гасить, т.к. ставки по накопительным счетам и вкладам выше. Достаточно иметь дополнительную подушку на несколько ежемесячных платежей и спокойно вносить минимальный платёж.

Какой же тогда порог? Давайте прикинем. Доходность индекса на ОФЗ (RGBI) сейчас около 14,5% годовых. Доходность акций оценить сложнее. Точнее всего её предсказывает показатель CAPE. Для российских акций он около 5. Значит, ожидаемая доходность российских акций - 20% годовых сверх инфляции. Что, безусловно, много. Даже если принять за 20% номинальную доходность, то она все равно не гарантирована.

Я бы сказал, что любые кредиты со ставкой выше 12-13% годовых сейчас выгодно гасить в первую очередь, а в инвестиции направлять средства после их погашения.