X5 перегрелся, но шансы на рост всё ещё высоки

После дивидендной отсечки акции X5 двигались слабее рынка, что стало результатом снижения прибыли в 3К25 и охлаждения интереса инвесторов к ритейлу. Обновлённая картина по марже и темпам роста потребовала пересмотра модели. Новая целевая цена — 3 470 ₽, рейтинг «покупать» сохранён. Потенциал — 28%.

За 9М25 выручка выросла на 20% г/г до 3,4 трлн ₽, сеть расширена до 29 тыс. магазинов. Основной вклад обеспечил «Чижик» (+80% г/г), хотя темпы постепенно нормализуются. E-commerce также ускоряется: GMV X5 Digital +47% г/г

В 3К25 динамика стала умереннее: выручка +18,5%, EBITDA +4,5%, маржа снизилась до 9,8%. Но смягчение ДКП создаёт условия для восстановления в 2026 году.

X5 остаётся важной дивидендной историей: на горизонте года ожидаем 490 ₽ на акцию (доходность 18%)

▪️Идея Финам
#идея #X5