#финансы

Панкова В.А., Солнцев О.Г. (ЦМАКП, ИНП РАН) оценили потенциал финансирования реального сектора экономики на внутреннем рынке в перспективе до 2030 г.

• Потенциал дополнительного увеличения финансирования реального сектора на внутреннем рынке в среднесрочной перспективе за счет привлеченных средств не превышает 0.6 проц. п. ВВП (в среднем за год).

• Это существенно меньше, чем потребность в дополнительном расширении инвестиций в основной и оборотный капитал для поддержания темпов экономического роста не ниже среднемировых.

• Восполнение этого разрыва возможно только за счет сокращения чистого оттока капитала из реального сектора. Использование данных ресурсов будет в основном принимать форму расширения самофинансирования бизнеса (иногда принимающую вид взаимного инвестирования нефинансовых компаний одной группы).

Возможные направления действий по сокращению чистого оттока капитала из реального сектора:

• • • Институциональные изменения (в части институтов наследования, корпоративного управления, работа с социокультурными «архетипами» и др.), обеспечивающие формирование долгосрочных мотиваций у собственников компаний.

• • • Выработка у бизнеса во взаимодействии государством системных представлений о «точках» роста.

• • • «Инжиниринг финансовой системы» – разработка способов расшивки в ней «узких мест», препятствующих трансформации капиталов по срокам, а также эффективному управлению рисками (развитие отечественных системно-значимых фондов прямых инвестиций, инструментов хеджирования и страхования рисков и др.).

• • • Гибкое использование элементов капитального контроля как способа перевода системы из неэффективного равновесия в эффективное («эффект разбитых окон»).

• Динамика розничных сегментов оказывает значимое влияние на развитие финансового сектора. Домохозяйства – основной поставщик финансовых ресурсов, а также «драйвер» изменений в структуре финансового сектора. Как в текущих условиях, так и на прогнозном периоде до 2030 г. Россия будет находиться далеко от состояния, когда чрезмерное развитие розничных финансовых рынков может привести к сжатию нерозничных финансовых рынков.

Источник: VK, YT