🔼 Кто выигрывает от развития Северного морского пути

Россия в последние годы активно развивает судоходный маршрут под названием Северный морской путь. Разбираемся, насколько это перспективная история и какие компании потенциально могут с нее выиграть. 

❓ Откуда, куда и сколько

Северный морской путь (СМП) — это маршрут, который официально начинается от пролива Карские Ворота и идет до Бухты Провидения (Чукотка).

Главное преимущество СМП в том, что он гораздо короче, чем альтернативный маршрут через Суэцкий канал. По подсчетам The Economist, путь из Гамбурга в Шанхай через Суэцкий канал обычно занимает 30-35 дней, а по СМП время сокращается до 18 дней. 

Объем перевозимых грузов по СМП пока небольшой — 37 млн тонн за 2025 год. По плану, к 2035 году он должен вырасти до 238 млн тонн в год. Для сравнения, мировой объем перевезенных по морю грузов составляет более 12 млрд тонн в год. 

Основная часть грузов, перевезенных по СМП — нефть и газ. В арктическом регионе добывается 80% всего российского газа и порядка 14% всей нефти. Контейнерные перевозки тоже есть, но их пока очень мало: за 2025 год было всего 20 таких рейсов.

❗️ Минусы пути 

Несмотря на более короткий путь, перевозки по СМП все равно выходят дороже альтернативных маршрутов. Все дело во льдах, которые затягивают моря бОльшую часть года. Из-за них для перевозок по СМП требуются более дорогие суда арктического класса, а также ледокольное сопровождение, которое тоже стоит денег. 

Среди других минусов можно отметить неразвитую инфраструктуру, дефицит флота, а также более дорогую страховку.

💰 Какие компании в плюсе

Одними из главных бенефициаров развития СМП на сегодняшний день являются компании, которые непосредственно участвуют в строительстве инфраструктуры для этого пути. На инфраструктуру государство планирует потратить 1,8 трлн рублей до 2035 года. Оператором СМП является Росатом, а среди подрядчиков, чьи акции торгуются на бирже, можно выделить Интер РАО, ТМК и Совкомфлот. 

Также выигрывают компании, которые непосредственно пользуются этим маршрутом. Основная доля перевозимых грузов (21 млн тонн) приходится на Новатэк. С проектов Ямал СПГ и Арктик СПГ–2 компания экспортирует газ по СМП. 

Роснефть с недавних пор тоже начала пользоваться этим маршрутом благодаря запуску проекта Восток Ойл. С него к 2030 году планируется увеличить поставки до 50 млн тонн в год. 

Помимо них маршрутом пользуются Газпром Нефть (8 млн тонн) и Норникель (1,6 млн тонн), которые экспортируют продукцию со своих арктических месторождений. 

@IF_Stocks