‏🔶 ۳/۵

در اواخر مارس، هنگامی که قیمت‌ها بالای صد دلار در هر بشکه شد، دولت چین سقف‌های قیمت تنظیم‌شده را دوباره افزایش داد، اما از انتقال کامل افزایش قیمت نفت به مصرف‌کنندگان داخلی خودداری کرد. چین نظام قیمت‌گذاری اداری دیرینه‌ای دارد که در «اقدامات مدیریت قیمت نفت» مقرر شده و میزان و سرعت انتقال هزینه‌های رو به افزایش را محدود می‌کند.

بر اساس رویکرد پکن، پالایشگرها موظف به حفظ تولید پالایشگاهی، رها کردن بازارهای صادراتی سودآور و فروش محصولات در داخل کشور شدند؛ جایی که تقاضا ضعیف و افزایش قیمت‌ها محدود بود و این امر حاشیه سود آن‌ها را تحت فشار قرار داد.

پالایشگرها برای حداکثر کردن سود تلاش می‌کنند. وقتی شرایط بازار و سیاست‌های دولتی بر خلاف آن‌ها شد، برای کاهش ضررها وارد کاهش واردات نفت خام و کاهش تولید شدند. آن‌ها اقدام خلاف انتظار اتخاذ کردند: به‌جای عجله برای جبران بشکه‌های گمشده در زمان شوک عرضه، به دلیل انبارهای انباشته، نفتی که پیش از اختلال هرمز تأمین شده بود و تنوع‌سازی عمدی واردات، از این کار خودداری کردند.

دسترس بودن انبارها بافر اولیه‌ای برای پالایشگرها فراهم کرد تا شوک را جذب کنند. چین حدود ۱٫۴ میلیارد بشکه نفت خام تجاری و استراتژیک در زمان اختلال داشت؛ مقداری که تقریباً ۱۲۰ روز واردات را در سرعت پیش از جنگ پوشش می‌داد. در سطح کلان، این انبارها به پکن این امکان را می‌دهند که برش حداقل سه ماههٔ واردات را به‌صورت خودمختار حفظ کند بدون اینکه اقتصاد داخلی به‌سرعت فروکش کند.

در سطح پالایشگر، این ذخایر به این معنا بود که پالایشگرها نیازی به عجله برای جایگزینی بشکه‌های خلیج فارس مختل‌شده با خریدهای لحظه‌ای گران‌قیمت از سایر منابع نداشتند. داده‌های گمرکی دربارهٔ واردات نفت خام و آمارهای ادارهٔ آمار ملی دربارهٔ تولید داخلی نفت خام و توان خروجی پالایشگاه‌ها نشان می‌دهد که انباشت انبارها از ژانویه تا آوریل کاهش یافت و پالایشگرها تا ماه‌های می‌و ژوئن نیازی به برداشت از انبارها نداشتند.

هم‌زمان با خروج پالایشگرها از بازار نفت لحظه‌ای، واردات نفت چین به‌طور قابل‌توجهی کاهش یافت، اگرچه دولت دستور قطع واردات را نداد. در سه‌ماههٔ دوم، واردات نفت خام حدود یک‌سوم از سطوح پیش از جنگ کاهش یافت؛ از میانگین ۱۲ میلیون بشکه در روز در نیمهٔ دوم ۲۰۲۵ تا فوریه به میانگین ۸٫۱ میلیون بشکه در روز. واردات در ژوئن به کمینهٔ ۷٫۱۲ میلیون بشکه در روز رسید.

در طول این سه ماه، چین حدود ۳۵۵ میلیون بشکه کمتر از حالت حفظ سرعت پیش از جنگ خرید؛ معادل تقریباً یک ماه واردات معمولی نفت خام یا حدود ۱۸۰ سوپرتنکر پر بار.

اما پالایشگرها تنها به کاهش واردات اکتفا نکردند. آن‌ها عملیات پالایش خود را نیز به‌واسطهٔ افزایش قیمت نفت خام، هزینه‌های بالاتر حمل و بیمه، کاهش انبارها و محدودیت‌های دولتی بر صادرات محصولات تصفیه‌شده و افزایش قیمت‌ها تنظیم کردند.

اگرچه نفت خامی که پیش از اختلال هرمز تأمین می‌شد تا ماه مارس به‌صورت مستمر وارد می‌گردید، پالایش‌گرها پیش از آن اقدام به کاهش توان خروجی کردند تا موجودی‌های موجود را حفظ کنند. توان خروجی پالایشگاه‌ها در مارس به ۶۱٫۷۶ میلیون تن متریک، یعنی حدود ۱۴٫۶ میلیون بشکه در روز، کاهش یافت؛ این مقدار ۲٫۲ ٪ کمتر از سال قبل و به‌مراتب زیر حدود ۱۶٫۳ میلیون بشکه در روز است که از ترکیب واردات و تولید داخلی به دست می‌آید.

با کاهش نفت ارزان‌قیمت پیش از اختلال هرمز، حاشیه‌های سود پالایش کاهش یافت و حفظ سطح تولید را دشوارتر می‌ساخت. برای پالایش‌گاه‌های مستقل کوچک که حاشیه‌شان به نفت تخفیف‌خورده وابسته است—که به‌صورت عامیانه teapots (پالایش‌گاه‌های کوچک) در استان شاندونگ شناخته می‌شوند—هر چه مقدار نفت خام بیشتری پالایش می‌کردند، زیان بیشتری متحمل می‌شدند.

در اوج بحران در آوریل و مه، تخمین زده شد که پالایش‌گاه‌های کوچک شاندونگ بیش از ۱٬۲۰۰ یوان (حدود ۱۷۵‑۱۸۰ دلار) برای هر تن متریک نفت خامی که پردازش می‌کردند، زیان می‌کردند؛ معادل حاشیه منفی تقریباً ۲۴‑۲۵ دلار برای هر بشکه.

داده‌های NBS نشان می‌دهد که توان خروجی پالایشگاه‌ها در طول سه‌ماهه دوم به‌طور قابل‌توجهی کاهش یافت، اگرچه شورای توسعه و اصلاحات ملی چین در اوایل آوریل به پالایش‌گرهای مستقل دستور داد تا توان خروجی را کاهش ندهند، وگرنه سهمیه‌های وارداتی نفت خامشان ممکن است کاهش یابد. برخی پالایش‌گرهای خصوصی نیز برای کاهش تولید، از پکن مجوز طلب کردند.