Запад и Китай: спор о курсе юаня

Китай официально не приемлет позицию Запада объяснить его промышленный успех «нечестным» валютным курсом. 8 октября Народный банк КНР опубликовал отдельный документ о политике в отношении юаня.

Его главный политический посыл: списывать снижение собственной конкурентоспособности на чужую валюту означает уклоняться от ответственности за собственные экономические решения. Для центрального банка формулировка весьма резкая.

Контекст вполне конкретный. Западные политики требуют укрепления юаня, рассчитывая таким образом сократить торговый дисбаланс с Китаем. Дефицит ЕС в торговле с КНР в 2025 году достиг 360,6 млрд евро.

Канцлер Германии Фридрих Мерц говорил о недооценённости китайской валюты на 25–30%. Тем самым в падении конкурентоспособности европейской промышленности прямо обвиняется китайский Центробанк.

Пекин отвечает своими цифрами. По данным НБК, с валютной реформы 2005 года юань укрепился к доллару примерно на 23%. В 2020–2021 годах китайская валюта подорожала на 9%, однако доля Китая в мировом экспорте выросла на 1,7 процентного пункта. В 2022 году юань, напротив, ослаб более чем на 8%, но экспортная доля КНР сократилась на 0,7 пункта. Эти примеры плохо укладываются в формулу «дешевле юань, больше китайских товаров».

Меняется и сама китайская торговля. Как отмечает Центробанк КНР, около 30% внешнеторговых расчётов уже проводится в юанях. Предприятия активнее страхуют валютные риски, а экспорт становится технологически сложнее. Китайские компании продают продукцию, конкурентоспособность которой определяется также качеством, технологиями, сроками поставки и возможностями всей производственной цепочки.

Тем самым стоит вполне принципиальный спор: кто должен оплатить восстановление западной промышленности?

Требование резко укрепить юань фактически предлагает переложить часть издержек на Китай. Китайские товары станут дороже, экспортёры потеряют часть преимуществ, а их зарубежные конкуренты получат передышку. Это серьезный фактор.

Перед глазами обоих спорящих сторон стоит пример Японии 80-х, которая на волне успеха согласилась на ревальвацию йены и погрузилась в стагнацию которая идет до сих пор. И причем скорее всего останется в ней навсегда.

Именно эта судьба страшит Китай и манит Запад по принципу: «а почему бы не повторить».

Но в отличие от 80-х у Запада есть проблема многолетней деиндустриализации и переноса всех мощностей в Азию, включая подготовку человеческого капитала.

Простое изменение курса юаня уже не вернет в одночасье заводы, не подготовит инженеров, не модернизирует инфраструктуру и не обеспечит промышленность доступной энергией.

Китай свою конкурентоспособность объясняет масштабом внутреннего рынка, развитыми производственными цепочками, инфраструктурой, квалифицированными кадрами и накопленными возможностями для исследований и инноваций, что создавалось десятилетиями.

Тем самым, Пекин отказывается ревальвировать юань и считает, что США и Европе стоит разобраться внутри себя о причинах утраты промышленной конкурентоспособности. Почему производить дорого? Почему инвестиции уходят в другие сферы? Почему восстановить производственные цепочки оказывается гораздо труднее, чем объявить очередные пошлины?

Подписывайтесь на ТГ-канал: Записки казахского китаеведа