В относительном выражении энергетический сектор прорвался вперед по сравнению с индексом S&P 500, и теперь технически находится в зоне «выше рынка» на ближайшие месяцы.

В относительном выражении энергетический сектор прорвался сквозь ряды S&P 500: еженедельное соотношение индекса Invesco S&P 500 Equal Weight Energy ($RSPG) к индексу Invesco S&P 500 Equal Weight ($RSP) удержало уровень прорыва 2022–2026 годов на июльских минимумах, прежде чем в августе превысило нисходящий тренд с относительного пика марта 2026 года. Несмотря на надежду на объявление более конкретного соглашения, которое могло бы помочь полностью возобновить движение через Ормузский пролив и привести к падению цен на нефть, наш циклический анализ цен на нефть показывает, что цены в основном останутся высокими до следующей весны. Таким образом, любая краткосрочная слабость в сезонно слабые периоды октября/ноября, вероятно, окажется кратковременной, и мы считаем, что энергетический сектор должен продолжать демонстрировать хорошие результаты.

Более того, как уже обсуждалось, энергетический сектор, в большей степени, чем многие другие, имеет гораздо меньшую корреляцию с $SPX, учитывая недавнюю отрицательную взаимосвязь между нефтью и $SPX. Таким образом, если рост цены на нефть WTI до 100 долларов вызовет какие-либо опасения в отношении американских акций и/или рынка казначейских облигаций США, а долгосрочные ставки вырастут на фоне возможного роста инфляции, мы считаем, что энергетический сектор может оказаться отличным инструментом хеджирования от любой осенней волатильности на фондовом рынке. Кроме того, объявленные недавно компанией Chevron ($CVX) сделки по инвестированию 7 миллиардов долларов, которые, как ожидается, увеличат добычу примерно на 320 000 баррелей к 2031 году, являются хорошей новостью для энергетической инфраструктуры США, а почти 5-процентный скачок $CVX в четверг при объеме торгов, более чем в три раза превышающем средний, помог акциям совершить почти полный оборот от летних минимумов. Как мы обсуждали с Томом Ли в его недавней аналитической записке по распределению секторов, энергетический сектор теперь также является для нас переоцененным с технической точки зрения на ближайшие месяцы.

Полные отчёты по акциям доступны по подписке за звезды: https://t.me/+KFqtwBl2HIhiZTJk