Незначительный прорыв доходности 10-летних американских облигаций выше 4,75% заслуживает пристального внимания.

В понедельник индекс $TNX совершил небольшой прорыв выше 4,75%, впервые преодолев потолок, который отбил все попытки ралли с первой недели августа, и теперь доходность находится на самом высоком уровне 2026 года. В то время как доходность 30-летних казначейских облигаций совершила аналогичный рывок несколько недель назад, доходность 10-летних облигаций, похоже, медленно, но верно догоняет.

Пока что это не является проблемой для фондового рынка, так это темпы изменений. Как обсуждалось в последние недели, скорость изменения доходности считается более важной, чем сам уровень доходности. Кроме того, исследования показывают, что диапазон 4-5% обычно ассоциируется с высокими показателями фондового рынка, а доходность 10-летних облигаций за последний месяц выросла всего на 2 базисных пункта, в то время как индекс MOVE находится ниже своего среднего значения с начала года. Таким образом, волатильность облигаций не подтверждает наличие каких-либо проблем. Это говорит в пользу того, чтобы внимательно следить за ситуацией.

Однако, судя по всему, понедельничное движение негативно скажется на торгах казначейскими облигациями, и мы ожидаем дальнейшего роста до 5%, пусть и не по прямой линии.

Полные отчёты по акциям доступны по подписке за звезды: https://t.me/+KFqtwBl2HIhiZTJk