Индекс $TLT прогнозирует достижение минимума к октябрю и утверждает, что процентные ставки вряд ли значительно вырастут после этого периода.

Доходность долгосрочных облигаций резко выросла в четверг после однодневной передышки, компенсировав все потери, понесенные в результате обратного выкупа, и $TLT находится на уровне 82,34, близко к минимумам всего движения с 2022 года. Показанный ниже циклический сводный график объединяет 356-дневный, 189-дневный и 179-дневный циклы, и его поворотные точки для этого ETF были последовательными. Он точно определил пик $TLT в конце 2021 года и минимум в конце 2022 года, почти точно зафиксировал пики весной 2023 года и летом 2024 года, а минимумы 2024 года пришлись в основном вовремя. Сейчас он прогнозирует возможное достижение минимума $TLT к октябрю.

Хотя в отношении подобных циклов будущие прогнозы не всегда оказываются столь же значимыми, как исторические данные, стоит учитывать, что доходность может не продолжать расти бесконечно, а приблизиться к своему пику.

Это прямо противоположно тому, что предполагают технические индикаторы. Наши графики показывали высокую вероятность того, что процентные ставки будут неуклонно расти после прорыва, и структура цен, честно говоря, по-прежнему говорит в пользу этого.

Однако здесь следует учитывать, что объявление Министерства финансов об удвоении масштабов операций по выкупу облигаций может хорошо совпадать с перспективой возобновления роста цен на казначейские облигации в четвертом квартале, а не с их дальнейшим снижением до конца года.

Таким образом, заявление Бессента вполне может оказаться эффективным в предотвращении чрезмерного роста долгосрочных процентных ставок и в конечном итоге должно способствовать снижению реальных ставок. Такой шаг будет благоприятен для драгоценных металлов, биткоина, валют развивающихся рынков и акций.

В целом, за доходностью долгосрочных казначейских облигаций следует внимательно следить, поскольку рост доходности был надежным источником консолидации на фондовом рынке на протяжении всего лета. Мы считаем, что любое повышение доходности выше 4,75% по 10-летним облигациям или 5,30% по 30-летним запустит так называемый «сигнал ФРС», при котором Казначейство будет действовать с гораздо большей срочностью, покупая долгосрочные ценные бумаги, что позволит процентным ставкам вернуться к более низким значениям раньше, чем могут предполагать технические индикаторы.

Полные отчёты по акциям доступны по подписке за звезды: https://t.me/+KFqtwBl2HIhiZTJk