刷 z 站发现，原来楼继伟在 2015 年就已经警告过了高杠杆、老龄化和中等收入陷阱的问题，之后差不多同时，开放了全面两孩和去库存。

其实直到今天，我觉得 99% 的人，都没有意识到，人口危机尽管已经是进行时，但这个过程才刚刚开始，过山车经过漫长的爬升，才刚刚越过了顶峰。

大家都会说日本已经失去了 30 年，实际上，日本进入 80 年代开始，只不过总和生育率跌到了 2.1 以下，90 年代泡沫破裂的时候还有 1.5 以上。

1992 到 2007，这 15 年日本面临的所谓「失去」，也只不过是老龄化、预期下降带来的资产负债表危机，而不是真正的人口危机，日本老人的劳动参与率很高。

真正的人口危机，是 2020 年以后，日本人口负增长的缺口才开始扩大，扩大到每年净减 80 多万，即 0.7% 的人口负增长，通过开放移民，能充 20 多万进来，把总人口负增长的幅度控制在 0.5% 以内。

这符合我的体感，我觉得东京真正移民增加，特别是面孔上很容易判断的东南亚、中亚族裔变多，进入服务业岗位，这都是后 covid 时代的事情。

中国去年人口净减少 208 万，就是 0.015%，这是净减的第二年。

即便无视少子化进程，中国的老龄化也才刚刚开始，现在一年 1100 万的死亡数，对应 78 岁的平均寿命，相当于去世的主力人群还是解放前出生的人。

10 年后，死亡数会上升到 1500-2000 万，20 年后，会突破 2500 万。

现在中国的初婚年龄是约 30 岁，就是 1994 年出生的人在生，这个年龄段的中国人大概年均 2000 万，生 902 万小孩，和 1.0 的生育率倒也对得挺齐。

假设婚育年龄、生育意愿不变，10 年后，出生将减少到 600-700 万。而当婚育主力变成 2017 年后出生的断崖一代，即 2045 年后，出生人口将跌破 500 万。

就是说，10 年后，中国的人口衰退速度会是 0.7% 起步，20 年后则冲击 1.5% 到 2%，这是生育不继续恶化的情况，且中国没法通过移民来稀释衰退。

人类历史上，从来没有过，以每年净减 1-2% 这样的速度，自发性长期人口衰退。饥荒、瘟疫、战争也只不过是急性减少，之后以同样的年龄结构重新扩张。人口的自发性长期衰退没有任何先例，所以没人能预判，2040 年之后的中国到底是什么图景。但我觉得最基本的判断就是，很难乐观。

今天你觉得时代已经黯淡了，黑了，没有希望了，都只是一个前奏、引子而已。