信仰加速，估值刹车：具身智能最后一道题，王兴兴凭什么交给 GPT-7

（本文作者为 斯马克开源，钛媒体经授权发布）

 

> 文 | 斯马克开源

两条方向相反的曲线

2026 年 10 月 12 日，上海第二十六届中国国际工业博览会开幕式。
 
宇树科技创始人王兴兴被问到 —— 机器人还要多久，才能从展品变成产品。
 
他说，快的话甚至一两年内就有可能。
 

理由是：明年 GPT-7 出来，可能直接解决具身智能问题。

同一周，宇树科技 10 月 13 日收于 436.63 元。上市首日盘中最高 1100 元 —— 10 月 8 日，该股较首日高点已累计下跌逾 61%。

摩根大通首次覆盖即给出"减持"评级，目标价 300 元。



创始人在台上把时间表往前拨，机构在纸上把估值往下压。

市场并不知道该用什么模型，给这家公司定价。



不是简单的多空分歧

时间表的三次漂移

王兴兴关于"临界点"的公开时间表，至少给过三次：

• 2025 年 8 月，世界机器人大会：顺利的话，一两年或两三年

• 2026 年 8 月，世界机器人大会：快则两到三年，慢则五年或十年

• 2026 年 10 月 12 日，工博会：快的话甚至一两年。

2026 年 8 月那一次往后退，10 月这一次猛地往前冲。

GPT-6 发布后，宇树把它部署到机器人上做任务测试，"效果实际上非常不错"。

信念被数据刷新，是工程师最正常的反应。 他说："过去十几年我犯的最大错误，就是对 AI 的相信还不太够。"

当一个产业的技术临界点预期，被锚定在外部模型厂商的节奏上时，时间表就变成了因变量。

对工程师是好事，对产品定价则是灾难。

一家公司的估值模型，需要一个可预测的自由现金流时间轴。

所以机构给出保守评级，未必是在否定宇树的技术，而很可能是在承认"我无法建模"。

也就是四个字：不可估值。


信仰不是单纯的口号

在泼冷水之前，必须先替王兴兴把道理讲透。

他曾给过一个预判：当机器人在 80% 的陌生场景中，仅凭语音指令就能完成 80% 的任务，产业拐点就到了。

但这个 80%/80% 是任务完成率，没有提及接触质量。

让机器人做一...

斯马克开源 | tmtpost​.com • Oct 14, 2026