一只18A“超购王”的停摆：停牌半年、调出港股通，中慧生物年内第三位董事辞任

（本文作者为 健闻千观，钛媒体经授权发布）



10月12日晚间，尚处于H股停牌状态的江苏中慧元通生物科技股份有限公司（中慧生物‑B，02627.HK）发布公告，非执行董事于建林因个人工作调整辞任，辞任自当日起正式生效。

这距离公司H股自4月1日停牌、核数师德勤辞任已过去半年有余，公司在此期间被调出港股通标的证券名单，本次辞任也是2026年内第三位离开董事会的董事。公告没有披露管理层内部矛盾，但密集的人事迭代，全部发生在年报难产、独立法证调查推进、复牌迟迟没有进展的特殊窗口期。

这家曾经创下新股超高认购纪录的疫苗企业，上市未满一年，便迎来治理层与审计机构的密集洗牌。


从“超购王”到停牌半年

回溯至2025年8月，中慧生物登陆港交所18A板块。依托国内首款且当时唯一获批的四价流感病毒亚单位疫苗这一稀缺产品，公司公开发售获得超额认购逾4000倍，成为当年港股18A生物科技板块的“超购王”，上市首日收涨157.98%，市值一度突破130亿港元。

公司IPO募资净额约3.83亿港元，招股书列明资金投向：约63.6%用于核心产品的开发及国内外注册，约18.1%用于其他在研疫苗的开发和注册，约8.4%用于提升生产及商业化能力，约4.9%用于技术平台的开发、升级及运营，剩余约5%用作营运资金及一般公司用途，资金规划整体锚定疫苗研发、生产及商业化主业。

转折发生在上市之后短短数月。德勤在审计2025年度财报过程中，注意到两组存在重大疑问的资金安排。

其一，公司IPO募资到账后不久，斥资约2.72亿港元认购投资基金；这笔资金于2025年12月30日以低回报悉数赎回，年结日过后不久再度投向相同或不同基金，资金短进短出。其二，年结日前后，公司累计向多家顾问机构合计支付5800万港元咨询及顾问费用，收款主体与前述基金投资相关实体存在董事交叉重合。

德勤对上述交易安排的商业实质与业务合理性表达严重关切，多次建议审计委员会委聘独立法证调查机构展开全面核查。审计委员会初期同意聘请独立专家，公司主张改为分阶段持续独立审阅，双方分歧由此产生。

2026年4月，中慧生物董...

健闻千观 | tmtpost​.com • Oct 13, 2026