赴港首秀尴尬破发，港股不买“非洲手机之王”的账？

（本文作者为 雷达财经，钛媒体经授权发布）

> 文 | 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 |孟帅

10月15日，头顶“非洲手机之王”光环的传音控股，以35.3港元/股的发行价登陆港股，实现“A+H”双重上市。

不过，市场很快泼下冷水。港股首日开盘，传音控股即报34.96港元/股，盘中最低下探至32.72港元/股，最终报收33.28港元/股，较发行价下跌5.72%，总市值约412亿港元。

同日，传音控股于A股的股价亦小幅下跌0.19%，报收48.2元/股。

业绩层面，今年上半年，传音控股实现营收354.31亿元，同比增长21.85%；录得归母净利润17.73亿元，较上年同期增长46.22%。

但业绩得到明显修复的同时，传音控股上半年的经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-58.61亿元；存货则从上年末的89.03亿元猛增至189.35亿元。存储价格的不断上涨，正在持续给这家深耕非洲市场的手机巨头增添压力。

截至10月16日收盘，传音控股A股股价报48.12元/股，较年内高点跌超三成；同日，其港股股价虽回升4.03%至34.62港元/股，但仍不及发行价。


传音港股发售价触及下限，江波龙首日浮亏超千万

传音控股此番港股IPO的破发，或早在其发售价确立之时就埋下伏笔。

招股书显示，公司的预期发售价区间为35.3港元/股至38.8港元/股，而最终敲定的发售价则落在招股区间下限。

市场暗盘也显现谨慎态度，港股发售前一日，据利弗莫尔证券数据，传音控股暗盘收报34.78港元，较35.3港元的招股价下跌1.47%，每手100股不计手续费亏损52港元。

最终配发结果显示，传音控股本次全球发售8664.83万股H股，募资总额30.59亿港元，扣除上市开支后净额29.68亿港元。

其中，香港公开发售项目下最终发售股份数目为866.49万股股份，获4.46倍认购，共约1.4万份有效申请，未触发回拨机制；国际发售项目下最终发售股份数目为7798.34万股，获2.55倍认购，共有51名承配人。

本次港股IPO，传音控股共引入11家基石投资者，包括GIC、易方达、金兴环球、江波龙、Dig...

雷达财经 | tmtpost​.com • Oct 18, 2026