Экономист 2024 (Ai Hype) vs 2025 (Биток не золото)

В конце года в Экономист решили как обычно зашилить идеи уходяшего года. Там разводочки Т (случайно NSS приняли и «вера пошатнулась»), какая плохая криптовалюта и какое хорошее золото.

Кос - NSS, бигтех, золото/биткоин, ббс/риск, глобализация/регионализация, ИИ

https://www.economist.com/finance-and-economics/2025/12/21/the-five-biggest-market-developments-of-2025

1 Пошатнувшаяся вера в США : В апреле американские рынки на короткое время стали вести себя как кризис на развивающихся рынках после того, как введенные Трампом пошлины вызвали резкое падение акций и распродажу облигаций, что привело к росту доходности. Доллар ослаб на фоне паники, но стабильность восстановилась после снижения пошлин. Однако доверие к американским активам подорвано: доллар почти не восстановился, а казначейские облигации потеряли часть своего статуса убежища.

2 На фондовом рынке отстающие и лидеры поменялись местами : американские акции утратили свое доминирование (рост на 26% в 2023 году, на 23% в 2024 году), в то время как Европа преуспела благодаря немецким мерам стимулирования и расходам на оборону. «Периферийные» европейские страны (например, Греция, Италия) показали лучшие результаты, чем страны ядра, а развивающиеся рынки впервые за многие годы обогнали развитые (индекс MSCI EM +27% против +19% для развитых стран; южнокорейский KOSPI +70%).

3 Процентные ставки снизились; доходность облигаций — не так сильно : центральные банки снизили ставки в мягкой денежно-кредитной политике (ФРС: 3 снижения по 0,25%; ЕЦБ/Боруссия Канады: по 4 снижения каждое), но доходность долгосрочных облигаций практически не изменилась или даже выросла (10-летние казначейские облигации США -0,4%; Германия +0,5% до 2,9%). Это отражает опасения по поводу инфляции, вызванной государственными расходами, что приводит к росту спроса на доходность для компенсации потенциального обесценивания валюты.

4 Биткоин — это не цифровое золото : золото подорожало более чем на 60% как средство защиты от неопределенности, в то время как биткоин упал на 7% (и более чем на 30% от пика до минимума в октябре-ноябре). Серебро удвоилось в цене. Биткоин больше коррелировал с акциями технологических компаний и склонностью к риску, показав себя хуже, чем в качестве безопасного актива.

5 Частные рынки теряют популярность : привлечение частных инвестиций замедлилось до 900 млрд долларов в первом-третьем кварталах (четвертое подряд снижение с пика 2021 года) из-за высоких затрат на заемные средства, геополитических рисков и задержек с выходом из инвестиций. Теперь компании ориентируются на индивидуальных инвесторов, чтобы компенсировать снижение интереса со стороны институциональных инвесторов.


https://econ.st/3ROGB69 топ 5 2024:

"Vote-a-rama" — Огромное количество выборов (более 70 стран).
"America's choice" — Предчувствие возвращения Трампа (тогда еще как риск/вероятность).
"AI gets real" — Переход Ии из лабораторий в реальный бизнес.
"Higher for longer" — Ожидание того, что процентные ставки не упадут быстро.
"New energy geography" — Передел карты ресурсов из-за перехода на «зеленую» энергию.


В 2025 году редактор издания Том Стэндэйдж прямо сравнил мир с «котом Шрёдингера», который находится в двух состояниях сразу. Например одновременно и рекордный рост «зеленой» энергетики, и рекордные инвестиции в ископаемое топливо в США.

1. "Tariffying prospects" (Тарифные перспективы / Ужасающие перспективы) — каламбур Economist, описывающий начало масштабных Trade Wars (Торговых войн).
2. "Agentic AI" (Агентивный ИИ) — переход от генерации контента к ИИ-агентам, которые автономно выполняют задачи в бизнесе. Это сменило 2024 год "AI Hype".
3. "Clean-tech boom" (Бум чистых технологий) — несмотря на политику Трампа, Китай завалил мир дешевыми солнечными панелями и батареями, что сделало переход на "зеленую" энергию экономически неизбежным даже без субсидий.
4. "Transactional diplomacy" (Транзакционная дипломатия) — новый стиль внешних связей, где верность союзников оценивается в долларах и торговых уступках, а не в общих ценностях.