График недели — Поколение спекулянтов.

Автор: Каллум Томас в X: @Callum_Thomas

Сегодняшний график войдет в историю завтра. Он показывает, что американские домохозяйства имеют рекордно высокую долю инвестиций в акции (и [как следствие] фондовый рынок торгуется по рекордно высоким ценам).

Это тот тип сдвига, который наблюдается лишь раз в поколение, и он означает фундаментальное изменение структуры рынка со значительными последствиями для экономики, политики и перспективного соотношения риска и доходности. Но справедливости ради, учитывая, что S&P 500 вырос более чем в 10 раз с минимумов марта 2009 года, это вполне понятное развитие событий! И хотя это произошло по вполне логичным причинам (сильный рост прибыли, волны технологических прорывов, низкие процентные ставки, пассивные инвестиции), важно признать, что это не норма, и мы живем в крайне необычные времена. Уверенность инвесторов близка к рекордно высоким показателям, оптимизм в отношении прибыли достиг эйфорического уровня, защитные и диверсифицирующие активы выброшены на помойку, а обсуждения в социальных сетях пронизаны почти отчаянным чувством жадности (инвесторы привыкли к двукратной, трехкратной, десятикратной доходности, а бычий рынок порождает множество гениев).

Это поколение спекулянтов.

P.S. Это не хорошо и не плохо, это просто явление… и вот в чем дело: как рыночные аналитики, мы не должны зацикливаться на хорошем или плохом, бычьем или медвежьем, оптимизме или пессимизме — а скорее на том, какова ситуация? Что говорят нам данные? И какие наиболее прагматичные следующие шаги нам следует предпринять (или подготовиться к ним…)?

Итог: наблюдается смена поколений в поведении инвесторов.