Мосбиржа хочет запустить инструмент, который отразит стоимость биткоина к рублю. Это будет две пары: биткоин/рубль и биткоин/USDx, где USDx — расчётный инструмент, который имитирует курс доллара к рублю: так называемый квазидоллар, уже торгующийся против рубля как USDRUB_TOM.

В итоге цена биткоина будет определяться сразу через три связанных курса: BTC/RUB ↔ BTC/USDx ↔ USDx/RUB, чтобы котировки не расходились слишком сильно.

Это рациональная адаптация крипторынка к санкционной инфраструктуре: схема связывает рублёвую цену биткоина с привычной долларовой котировкой и одновременно добавляет больше ликвидности и возможностей для арбитража:

▶️ После остановки биржевых торгов долларом в 2024 году Россия фактически потеряла привычный поставочный долларовый рынок на Мосбирже. При этом глобальная цена биткоина формируется преимущественно в долларе. Если торговать только BTC/RUB, российскому рынку пришлось бы постоянно пересчитывать глобальный BTC через внешний долларовый курс.

▶️ Пара BTC/USDx даёт локальный аналог привычной долларовой котировки, а BTC/RUB — прямой рублёвый рынок для российского клиента. Связка этих двух пар с USDx/RUB позволяет держать их в одном локальном ценовом контуре без реальной поставки долларов.

Если модель заработает, у Мосбиржи появится свой центр ценообразования криптовалюты: по правилам ЦБ она должна будет рассчитывать рыночную и средневзвешенную цену торгуемых цифровых валют. А тот, у кого сосредоточены торги и референсная цена, получает комиссии, данные, маркетмейкеров и естественно притягивает брокеров и депозитарии.

💳 Финтехно в Telegram | в MAX