Схема необычная с точки зрения последовательной регуляторной политики, но даёт ЦБ ряд возможностей и аналитических инсайтов. В чём смысл?
• Регулятор понимает, что BNPL стал массовым инструментом – если сразу жёстко ограничить лимит (например, на уровне 15 тыс. рублей), это сильно ударит по рынку, сократит продажи в ритейле и ухудшит финансовые показатели банков и финтех-компаний. Вывезти два мощных конфликта одновременно (+единый QR) будет тяжеловато.
• Выставив высокий лимит, ЦБ фактически наблюдает за поведением заемщиков и кредиторов: насколько вырастет скрытая закредитованность, начнут ли банки и ритейлеры злоупотреблять схемой, как изменится уровень дефолтов по BNPL-продуктам — и получит реальную статистику, чтобы принимать дальнейшие решения на основе данных, а не гипотез.
• Если экономика столкнется с новыми рисками (например, рост безработицы, снижение доходов населения), ЦБ сможет быстро затянуть гайки и охладить рынок BNPL через снижение лимита. Это определённая гибкость в управлении долговой нагрузкой людей.
По сути, ЦБ использует эффект «нагретой воды»: если бы он сразу установил низкий лимит, был бы большой скандал, а так он вводит его постепенно. Если регулятор увидит, что модель слишком раздувает потребительские долги, он будет постепенно опускать лимит, чтобы избежать пузыря и массовых дефолтов. А у банков и BNPL-сервисов будет время привыкнуть к новым правилам и постепенно адаптировать бизнес-модель.