Почему можно верить в альтернативную энергетику, но покупать нефтянку
Или
Почему вам стоит проявлять больше уважения текущим рыночным котировкам
#фондовый_рынок #fin_edu

Я всё чаще слышу от инвесторов-новичков, что они покупают определённые компании потому, что верят в их успех. Самый частый выбор - SaaS, биотех, зелёная энергетика, компьютерные игры, робототехника, искусственный интеллект. И очень чётко вырисовываются отрасли-изгои, которые покупать никто не хочет: нефтяные компании, торговые центры, туристические агентства, бензиновые автомобили.

Кажется, что ставка на будущее беспроигрышна, а те, кто застряли в прошлом понесут убытки. Так ли это на самом деле? Парадокс заключается в том, что можно оказаться правым насчёт будущего, и всё равно потерять деньги.

➡️Для того, чтобы стало понятнее, разберу гипотетический пример. Представьте, что вы обладаете полной информацией о том, какие денежные потоки получат акционеры компании Х, а также ставку дисконтирования этих потоков. Имея на руках эти данные, вы сможете достаточно точно посчитать фундаментальную цену акции. Если она окажется выше текущей цены, акцию надо покупать, если ниже - продавать. Своими действиями вы быстро сравняете фундаментальную и текущую цены, и далее получить дополнительный заработок на этой акции не выйдет. Причём абсолютно не важно, радужные перспективы у компании или мрачные, вся эта информация уже будет в ценах.⬅️

В реальности никто не знает будущего, но все пытаются его угадать, ставя свои деньги на различные варианты. Я уже писал, что фондовый рынок - это гигантская машина предсказаний. Про этот простой факт люди забывают гораздо чаще, чем следовало. Оказаться правым насчёт будущего недостаточно для того, чтобы заработать деньги. Должны выполниться ещё два условия:

1. Вы понимаете, что из себя представляет текущий консенсус, и как ваше мнение насчёт будущего от него отличается.
2. Вы сможете дождаться этого будущего, либо изменения консенсуса в вашу сторону. Кейнс не зря сказал свою знаменитую фразу «In the long run we are all dead»

Избыточный доход есть только там, где происходит сильное расхождение между реализованным будущем и прошлыми ожиданиями. Для того, чтобы ваши активные ставки отличались от казино, нужно проделать тонну работы. Если вы к этому не готовы, доверьтесь рынку и тому огромному количеству людей, которые всю свою жизнь посвятили поиску отклонений между своими взглядами и рыночными ценами. Примите за аксиому, что текущие цены справедливы. Альтернативное мнение должно быть подкреплено серьёзными доказательствами.

В заключение, вернусь к заглавию. Вы (как и я) можете верить в будущее без нефти. Но готовы ли вы утверждать, что рынок с вами не согласен? 😉

@finsay